UBP heeft meer dan 150 miljard dollar aan activa. Het keerde in augustus terug naar China nadat het in het derde kwartaal van 2021 alle posities in aandelen en krediet op het vasteland had verlaten, vertelde Norman Villamin, CIO van vermogensbeheer, aan Reuters.
"We gingen van nul naar neutraal," zei Villamin.
Terwijl veel institutionele beleggers hun blootstelling aan China sinds 2019 hebben verminderd door een regelgevend optreden tegen techgiganten, een verslechtering van de Chinees-Amerikaanse betrekkingen en een strikt nul-COVID-beleid, is UBP een van de weinige die opnieuw naar het land toewijst.
Villamin zei dat UBP enige "hoop" had dat er meer stimuleringsmaatregelen zouden komen voor en na het congres van de Communistische Partij in oktober.
"Als sommige van de COVID-beperkingen beginnen te versoepelen, ook al is het geleidelijk, gaan we tenminste de goede kant op", aldus Villamin.
UBP vond een onderwogen positie in China "tactisch riskant", voegde hij eraan toe.
"China heeft een recessie doorgemaakt, terwijl Europa zich midden in een recessie bevindt en de VS waarschijnlijk in 2023 in een recessie terechtkomen", aldus Villamin.
UBP heeft echter alleen Chinese A-aandelen gekocht, de binnenlandse sector, en vermijdt bedrijven die mogelijk blootstaan aan geopolitieke kwesties.
De Chinese markten staan dit jaar voor ongekende uitdagingen: zowel de CSI 300-index als de Hang Seng-index zijn elk met meer dan 20% gedaald, terwijl hedgefondsen die in Groot-China beleggen hun grootste netto-uitstroom van fondsen in minstens 15 jaar meemaken.
UBP gelooft dat China zich langzaam zal herstellen, al zal dat niet van een leien dakje gaan. Sommige diepgewortelde problemen, zoals de vastgoedschuldencrisis, zullen pas na lange tijd worden opgelost.
"Wij denken dat (China's) doelstelling met betrekking tot onroerend goed is om de sector als aandeel van de totale economie te verkleinen om de hefboomwerking in de sector af te bouwen", aldus Villamin.
"Wij zien daar niet veel groeimogelijkheden.
