Winstwaarschuwingen van Burberry en Hugo Boss en een daling van de kwartaalomzet van Richemont in China, Macau en Hongkong met 27% deze week hebben de bezorgdheid over de zwakte in China versterkt, waar shoppers uit de middenklasse hun uitgaven voor dure artikelen hebben teruggeschroefd.
Volgens adviesbureau Bain was China vorig jaar goed voor 16% van de 362 miljard euro ($393,8 miljard) aan wereldwijde luxe-uitgaven.
Maar uit gegevens van maandag bleek dat 's werelds nummer 2 economie in het laatste kwartaal veel langzamer groeide dan verwacht, omdat een aanhoudende malaise in de vastgoedsector en de onzekerheid over de werkgelegenheid een broos herstel in de weg stonden.
De verwachtingen voor het winstseizoen in het tweede kwartaal waren al laag in de luxesector, maar de reeks sombere rapporten heeft de hoop op een herstel in de tweede helft van het jaar de bodem ingeslagen.
"China ligt in de reparatiewerkplaats," zeiden analisten van Bernstein na een recent bezoek aan het land. Analisten zeiden dat het driemaandelijkse verkooprapport van Cartier-eigenaar Richemont op dinsdag hun vrees over de zwakke vraag op het Chinese vasteland had bevestigd.
Volgens Bain, dat in juni voorspelde dat dit het zwakste jaar voor de wereldwijde luxemarkt zou worden sinds het hoogtepunt van de pandemie, vermijden de rijkste mensen van China om met hun rijkdom te pronken en kiezen ze voor meer discrete mode.
Bezorgdheid over China heeft beleggers angst aangejaagd, waardoor de sector sinds maart 180 miljard euro aan waarde heeft verloren, volgens berekeningen van Reuters op basis van gegevens van LSEG.
Een groot deel daarvan - ongeveer 85 miljard euro - was afkomstig van LVMH, dat in juni door ASML werd ingehaald als het op één na meest waardevolle beursgenoteerde bedrijf van Europa.
Analisten van JPMorgan zeiden dat er tekenen van verbeterende activiteiten nodig zijn om de verwachtingen voor de tweede helft van het jaar te ondersteunen.
Flavio Cereda, co-manager van GAM's investeringsstrategie voor luxemerken, zei dat hij nog steeds wacht op tekenen van een opleving van de discretionaire bestedingen.
"We zien het niet," zei hij. Het fonds bezit luxeaandelen waaronder Ferrari, Hermes, Richemont, LVMH en Prada.
LVMH, eigenaar van Louis Vuitton, Dior en Tiffany & Co, zal op 23 juli resultaten bekendmaken, gevolgd door Kering op 24 juli en Hermes op 25 juli.
Volgens de consensusschattingen van Visible Alpha zal de autonome omzetgroei over het tweede kwartaal bij LVMH naar verwachting ongewijzigd blijven ten opzichte van het vorige kwartaal en met 3% stijgen ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, terwijl Kering, dat zijn belangrijkste merk Gucci aan het vernieuwen is, een daling van 9% in de omzet over het tweede kwartaal zal boeken.
Uit de kwartaalrapporten zal waarschijnlijk ook blijken dat luxemerken aan de bovenkant van de markt het momenteel beter doen, omdat de ultra rijken nog steeds veel geld uitgeven.
Hermes, maker van Birkin-tassen, waarvan de handtassen voor meer dan $10.000 worden verkocht, is het enige grote luxeaandeel dat het afgelopen jaar is gestegen. Er wordt een omzetgroei van 13% verwacht voor het tweede kwartaal.
Het Italiaanse luxelabel Brunello Cucinelli heeft de vertraging in de sector ook getrotseerd. Vorige week meldde het bedrijf een omzetgroei van bijna 15% in de eerste helft van het jaar, dankzij de focus op luxe kopers in China.
LANGDURIGE NEERGANG
De luxesector vertrouwt al jaren op China's sterke honger naar luxegoederen. Volgens Bain verdrievoudigt de omvang van de Chinese markt tussen 2017 en 2021.
De rijken en de middenklasse spendeerden begin 2023 aan luxe artikelen, van handtassen tot designermode, nadat Beijing de strenge COVID-19-vergrendelingen had opgeheven, maar de inhaalaankopen begonnen begin vorig jaar stoom af te nemen toen de vastgoedcrisis zich verdiepte.
De aanhoudende recessie kan sommige merken ertoe aanzetten om hun uitbreidingsplannen in China te vertragen, hoewel Chanel heeft gezegd dat het van plan is om te blijven investeren in nieuwe winkels op het vasteland, omdat het de achterstand op concurrerende merken aan het inlopen is.
Deze zomer kunnen de Olympische Spelen in Parijs verder wegen op de verkoop van luxeartikelen, omdat grote delen van Europa's modehoofdstad afgesloten zijn van het winkelend publiek, wat de vooruitzichten op een terugkeer van positieve winstmomenten voor luxebedrijven vertraagt, aldus UBS-analist Zuzanna Pusz.
Zij voorspelt een autonome groei van de sector van 4% dit jaar, met 7% groei in de tweede helft.
($1 = 0,9175 euro)
