In een bedrijfstak met lage marges en hevige concurrentiedruk houdt ABM zich goed staande, ondanks een bijzonder gespannen arbeidsmarkt in de VS.

Dit kwartaal stagneren of dalen de inkomsten licht - een negatief punt in tijden van hoge inflatie - in alle segmenten, met uitzondering van de luchtvaart, wat te wijten is aan seizoensinvloeden.

In een sector waar organische groeimogelijkheden ontbreken, zijn overnames de enige manier om marktaandeel en nieuwe zakelijke volumes te winnen.

Door te leunen op haar strategie van externe groei, is ABM erin geslaagd haar omzet en winst in het afgelopen decennium te verdubbelen. De rendabiliteit van deze overnames was echter zeer laag.

De waardering van de groep, zo merken we op, is sinds de renteverhoging blijven hangen op een historisch lage winstmarge, precies gelijk aan de marge die ABM gebruikt om haar eigen overnames te waarderen: 0,5 keer de omzet.

Het management lijkt dit als een zekere onrechtvaardigheid te zien, aangezien het dit kwartaal het aandeleninkoopprogramma dat vorig jaar werd gelanceerd, krachtig hervat.