Air Liquide: saai maar winstgevend

In de strijd tussen de giganten van industriële gassen ging Air Products twee weken geleden ten onder na zwakke financiële prestaties. Linde stelde een dag later gerust met veel betere cijfers. En dan was het de beurt aan Air Liquide, dat vanochtend met cijfers voor de dag kwam. De Franse groep lijkt de strijd ruimschoots te hebben gewonnen door zijn vooruitzichten voor 2025 naar boven bij te stellen.

Air Liquide publiceerde vanochtend voor beurs de resultaten van 2023. Deze liggen in lijn met de verwachtingen, en het bedrijf kondigde de gebruikelijke jaarlijkse verbetering aan. Het dividend wordt, zoals gewoonlijk, verhoogd. De groep bevestigt daarmee haar status als een rustige kracht en archetype van de degelijke Franse familiewaarde. Nieuw en aanleiding voor een koersstijging van bijna 6 % in de vroege handel is de verdubbeling van het doel inzake margeverbetering voor 2025 (320 basispunten, tegenover 160 eerder).

Voorstanders van de groep benadrukken dat deze verhoging mogelijk is gemaakt door solide financiële controle en de gebruikelijke conservatieve prognoses van het bedrijf. Critici zien het slechts als een teken van een energieprijsomgeving die aanzienlijk meer ontspannen is dan een jaar geleden werd gevreesd.

"De vooruitzichten zijn net zo saai als altijd, maar dat is al jaren zo", grapt analist Fabrice Farigoule van AlphaValue.

Historisch hoogtepunt

Met de sprong van vandaag versterkt Air Liquide zijn status door een historisch hoogtepunt van 182,66 EUR tijdens de beurssessie te bereiken. Het aandeel is in de afgelopen 15 jaar slechts één keer gedaald (-5 % in 2022, teruggebracht tot -3,3 % inclusief dividend).

Prestaties van het aandeel met herbelegde dividenden versus CAC40, versus CAC40 met herbelegde dividenden

Het traject over 10 jaar is al even gunstig, zoals de bovenstaande grafiek illustreert. Er is geen echte reden om te verwachten dat het beursverhaal zal veranderen. Air Liquide is weliswaar blootgesteld aan industriële cycli maar zijn oligopolistische positie geeft het bedrijf een aanzienlijke prijszettingsmacht. Bovendien is het voor de groep door haar directe aanwezigheid op tal van industriële locaties in de praktijk makkelijker om te investeren in efficiëntie en soberheid.

Wat gaat er nu gebeuren? Analisten zullen waarschijnlijk hun verwachtingen en doelstellingen licht naar boven bijstellen. Het aandeel bevindt zich zowat op zijn gemiddelde doel (182 EUR), dat dus waarschijnlijk licht zal worden verhoogd. Zo gaat dat dus met Air Liquide. De markt volgt al jaren geduldig de stijging van het aandeel.