Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten van Mike Dolan

Een lichte herkalibratie van de hoop op renteverlagingen, geopolitieke kriebels op de achtergrond, een belangrijke week voor de Amerikaanse arbeidsstatistieken en zware verkopen van bedrijfsobligaties in het nieuwe jaar zorgden er samen voor dat het schuim van de eindejaarsmarkten werd weggeblazen terwijl 2024 in actie kwam.

Het gebrek aan consensus over waarom de eerste handelssessies van het nieuwe jaar zo somber waren, suggereert geen enkele drijfveer en wijst eerder op een marginale reset van de vakantie-euforie terwijl beleggers op zoek gaan naar nieuwe thema's en verhalen.

Hoewel de Amerikaanse rentefutures iets zijn teruggekomen van hun agressievere verwachtingen van renteverlagingen door de Federal Reserve dit jaar, staat er nog steeds 145 basispunten versoepeling gepland voor het einde van het jaar en een kans van 80% dat een eerste verlaging van een kwart punt in maart komt.

Of dat nog steeds overdreven is, zal blijken uit de later vandaag gepubliceerde notulen van de laatste Fed-vergadering, die de toetssteen vormden voor de jaarrally. Elk gevoel daarin dat de markten de signalen van de beleidsmakers te veel hebben geïnterpreteerd, zou de stemming kunnen temperen.

En het is ook weer een belangrijke week voor updates over de nog steeds krappe Amerikaanse arbeidsmarkt, met het werkgelegenheidsrapport van december dat vrijdag verschijnt na een onverwachte kracht in de voorgaande maand. De vacaturecijfers van november gaan woensdag van start.

Later deze week wordt ook een verwachte opleving van de inflatie in de eurozone verwacht in de flashcijfers voor december.

Het resultaat voor Treasuries is een ommekeer van 10 bp in de 10-jaars rente sinds de laatste dag van 2023 tot net onder 4,00%.

De verkoop van nieuwe Amerikaanse bedrijfsleningen werd deze week genoemd als mogelijke tegenwind voor de obligatiemarkten, nu al meer dan de helft van de verwachte $ 60 miljard aan nieuwe leningen deze week op de markt is gekomen, hoewel dat in lijn is met de afgelopen twee jaar.

De dollar heeft veel geprofiteerd van de opleving van de rente, met zijn index die het hoogste punt sinds 21 december bereikte. Door de verwoestende aardbevingen in Japan deze week is de yen ook teruggevallen.

Geopolitieke onrust rommelde over het conflict in het Midden-Oosten, nadat Israël naar verluidt de plaatsvervangend Hamas-leider Saleh al-Arouri had gedood tijdens een drone-aanval in Beiroet - wat de bezorgdheid over een uitbreiding van het geweld in Libanon deed toenemen.

En de bezorgdheid over aanvallen op de scheepvaart op de Rode Zee en de impact daarvan op de bevoorradingsketens nam ook af nadat het Deense Maersk en de Duitse rivaal Hapag-Lloyd op dinsdag zeiden dat ze alle vrachtzendingen via de Rode Zee zouden blijven opschorten na een weekendaanval op een van de schepen van Maersk.

De prijzen voor ruwe olie daalden echter naar het laagste punt sinds 13 december en noteren nog steeds verliezen van 10% op jaarbasis - meer zorgen over de wereldwijde vraag na een nieuwe reeks gemengde of sombere Chinese bedrijfsresultaten.

Nu de verkiezingen in Taiwan deze maand de politieke ongerustheid daar doen toenemen, merkte Morgan Stanley op dat wereldwijde long-only fondsen in december in het snelste tempo van 2023 Chinese aandelen hebben verkocht, omdat ze zich haastten om aan de aflossingsverzoeken te voldoen en om weg te diversifiëren van de op één na grootste economie ter wereld.

Chinese aandelen daalden woensdag opnieuw, samen met regionale aandelen, hoewel de aandelenmarkten in Tokio gesloten bleven.

Europese aandelen volgden dit voorbeeld, met S&P500 futures in het rood voorafgaand aan de opening na een verlies van ongeveer 0,5% op dinsdag.

De maker van computerchipapparatuur ASML daalde 2,1%, voor de tweede dag na de gedeeltelijke intrekking door de Nederlandse overheid van een exportvergunning voor sommige Chinese zendingen.

Ryanair verloor 2,9% nadat meerdere online reisagenten begin december stopten met de verkoop van haar vluchten en na een update van de verkeerscijfers. Belangrijke agendapunten die later op woensdag richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten: * U.S. Dec ISM manufacturing survey, Nov JOLTS job opening data * Federal Open Market Committee publiceert notulen van haar vergadering van 12-13 december * Richmond Federal Reserve President Thomas Barkin spreekt