(Herhaalt verhaal van 13 juli. Geen wijzigingen in de tekst.)

* Executives bestuderen toewijzing van meer kapitaal aan eenheden met hoog potentieel

* Sommige aandeelhouders en analisten geven de voorkeur aan het terugkopen van aandelen

* Barclays-aandelen daalden met ongeveer 3,5% year-to-date

* Sommige beleggers zetten vraagtekens bij de algehele bedrijfsmix van de bank

LONDEN, 13 juli (Reuters) - Barclays gokt erop dat het zijn kwijnende aandelenkoers nieuw leven kan inblazen door meer te investeren in een aantal kleinere bedrijfsonderdelen, waaronder Amerikaanse creditcards, aldus bronnen die bekend zijn met de zaak. Maar sommige topaandeelhouders geven de voorkeur aan de snellere oplossing van een terugkoop.

Chief Executive C.S. Venkatakrishnan bestudeert plannen om meer kapitaal toe te wijzen aan de activiteiten van de bank op het gebied van vermogensbeheer, creditcards in de V.S. en wereldwijde betalingen om het rendement te verhogen, volgens mensen die bekend zijn met zijn ideeën en waarover hier voor het eerst wordt bericht, nadat hij eerder dit jaar Boston Consulting Group (BCG) had gevraagd om de strategie te herzien.

Een team van BCG-consultants heeft tijdelijk zijn intrek genomen in het hoofdkantoor van de bank in het Londense financiële centrum Canary Wharf om het management te helpen brainstormen over een optimaal investeringsplan, aldus een bron die bekend is met het BCG-onderzoek.

De kredietverstrekker streeft ook een intern onderzoek na, voegde de bron eraan toe.

Een andere bron binnen de investeringsbank van Barclays, die anoniem spreekt omdat hij niet met de media mag spreken, zei dat het lagere personeelsverloop bij de technologie- en backoffice-activiteiten de kostenbewuste managers zorgen begint te baren.

Het BCG-onderzoek zou tot ontslagen kunnen leiden, aldus de bron die bekend is met het onderzoek, hoewel er nog geen beslissingen zijn genomen.

"Zoals u zou verwachten, werken we regelmatig met verschillende externe consultants," zei een woordvoerder van Barclays.

Een woordvoerder van BCG gaf geen commentaar.

Sommige topbeleggers bij Barclays vertelden Reuters echter dat ze hun bedenkingen zouden hebben bij een plan om investeringen voorrang te geven boven kapitaaluitkeringen.

Ze zetten vraagtekens bij de logica van het pompen van meer kapitaal in divisies die klein zijn in vergelijking met hun concurrenten terwijl de wereldeconomie rilt en de aandelen van de kredietverstrekker lijden.

In plaats daarvan willen ze een strengere kostenbeheersing, gekoppeld aan grotere terugkopen en dividenden nadat de bank in april een bescheiden inkoopprogramma van 500 miljoen pond (646 miljoen dollar) afrondde.

"We zien de bedrijven waarin we investeren graag acquireren en groeien als ze dat kunnen doen op een manier die aandeelhouderswaarde toevoegt," zegt Richard Marwood, senior investment manager bij Royal London Asset Management, een van de 30 grootste aandeelhouders van Barclays, volgens Refinitiv.

"De horde die ze moeten nemen is: zijn de overnames een betere aanwending van kapitaal dan het terugkopen van aandelen? Wanneer uw aandelen laag gewaardeerd zijn, is dat een moeilijker te verslaan benchmark."

ZENUWACHTIG

Voor Venkat, zoals de veteraan bankier algemeen bekend staat, staat er veel op het spel.

Na twee jaar van zijn ambtstermijn is de koers van Barclays ten opzichte van de tastbare boekwaarde, een maatstaf voor de marktwaarde ten opzichte van de activa, 0,54, de laagste onder de grote Britse banken en duidelijk lager dan de 0,87 van rivaal HSBC, zo blijkt uit gegevens van Refinitiv.

Barclays kwam uit de financiële crisis van 2008 met een unieke kans om zich op Wall Street te versterken, nadat het de Amerikaanse activiteiten van Lehman Brothers had gekocht. Maar de juiste bedrijfsmix samenstellen om nieuwe beleggers aan te trekken zonder de meer conservatieve achterban af te stoten, heeft de leidinggevenden sindsdien op de proef gesteld.

Nadat de 330 jaar oude kredietverstrekker in 2021 een poging van de activistische belegger Edward Bramson om zijn investeringsbank in te krimpen had verijdeld, heeft hij vastgehouden aan zijn trans-Atlantische universele bankmodel dat investeringsbankieren en consumentenkrediet en bedrijfskrediet omvat, waarbij de groepswinsten geleidelijk toenamen.

Maar een recente reorganisatie bij de investeringsbank heeft bezorgdheid gewekt over het vermogen van Barclays om te concurreren in een wereldwijde malaise in de handel.

Een blunder in de effectenhandel in de V.S. die een boete van $361 miljoen opleverde en de recente winst negatief beïnvloedde, blijft ook een rem op het vertrouwen van de aandeelhouders.

Dat heeft beleggers "nerveus gemaakt om te investeren in de eenvoudige wiskunde van het terugkopen van aandelen tegen de helft van de boekwaarde," aldus Richard Buxton, beleggingsmanager bij Jupiter Asset Management , een top 25 aandeelhouder van Barclays, volgens Refinitiv.

"Ik kan begrijpen waarom Barclays meer wil investeren achter kleinschalige bedrijven als ze kunnen bewijzen dat ze daar rendement uit halen," voegde hij eraan toe.

Sommige kleinere beleggers hopen dat het BCG-onderzoek een nieuwe kijk biedt op de vraag of een spin-off van investment banking aandeelhouders de waarde kan geven waarnaar ze hunkeren.

"Je zou een betere waardering kunnen krijgen als je de investeringsbank afsplitst ... Ze worden samen niet goed gewaardeerd," zei Alan Beaney, chief executive bij RC Brown Investment Management, dat sinds 2012 Barclays-aandelen bezit.

Een woordvoerder van Barclays zei dat de activiteiten van de bank goed bleven presteren en dat de mix van activiteiten "robuust" was.

OVERHEDEN

Barclays heeft ook een ander wereldwijd adviesbureau in de arm genomen om te analyseren of sommige van haar betalingsactiviteiten moeten worden uitgebreid of gecombineerd met andere aanbieders, meldde Reuters in juni.

Ondertussen zijn de aandelen van Barclays dit jaar met ongeveer 3,5% gedaald, minder dan een stijging van 10% in een benchmarkindex van Europese banken en internationaal gerichte Europese rivalen zoals BNP Paribas en HSBC, die met respectievelijk ongeveer 5,5% en 18% zijn gestegen.

Barclays heeft in het decennium na de financiële crisis van 2008 verschillende grote veranderingen ondergaan, waaronder een personeelsinkrimping in 2014 en een terugtrekking uit Afrika in 2016.

Maar hoewel dergelijke strategieën geholpen hebben om Barclays in de zwarte cijfers te houden tijdens de pandemie en de huidige vlaag van inflatie-geleide economische malaise, staat het management voor een strijd om beleggers ervan te overtuigen dat ze op deze rendementen kunnen vertrouwen.

Barclays streeft naar een rendement op het tastbaar eigen vermogen, een belangrijke maatstaf voor winstgevendheid, van meer dan 10%. De Britse retail- en zakenbankactiviteiten behaalden in 2022 een rendement van 18%, maar de twee andere divisies, waaronder betalings- en investeringsbankieren, haalden het doel van 10% net niet.

"Wij schatten dat de bank in staat zou moeten zijn om ongeveer 19 miljard pond winst te genereren in de periode 2023-2025, en wij zijn van mening dat meer hiervan teruggegeven zou moeten worden aan de aandeelhouders om de zwakte van de aandelenkoers beter aan te pakken in plaats van nog een strategieherziening," aldus analisten van Jefferies in een notitie.

($1 = 0,7736 pond)