Op 30 juni 2023 kondigde Petrus Advisers aan dat het een brief heeft gestuurd naar Bawag Group AG en vragen heeft gesteld over haar depositobasis, blootstelling aan Amerikaans vastgoed en leningen aan het management. Petrus verklaarde in een presentatie dat de franchise van de Bank aan het "degraderen" is en dat de kredietverstrekker marktaandeel in retaildeposito's heeft verloren, waardoor de verhouding tussen leningen en deposito's is gestegen.

Petrus stelde dat de kredietverstrekker deposito's vervangt door wholesale financiering en zich meer gedraagt als een krediethedgefonds door zijn commerciële vastgoedleningen in de VS uit te breiden en gestructureerde kredietportefeuilles te kopen. Het bedrijf bekritiseerde ook dat de beloning voor Chief Executive Officer Anas Abuzaakouk te hoog was en plaatste vraagtekens bij de leningen aan het management die volgens Petrus 36 miljoen euro bedroegen. Petrus verklaarde dat de Bank alle inkomstengenererende bedrijfsonderdelen heeft gewist en bijna uitsluitend afhankelijk is van makelaars en externe verkopers voor de structuur en groei van haar balans en dat de Bank een interventie van de toezichthouder nodig heeft en geen toestemming zou mogen krijgen om kapitaal uit te keren totdat de franchise is gestabiliseerd met de nodige veranderingen in het leiderschap.