BHP Group Limited (ASX:BHP) zal geen definitief bod uitbrengen op Anglo American plc (LSE:AAL), omdat het doelwit geweigerd heeft de belangrijkste informatie te verstrekken die het nodig had. De bevestiging dat het niet door zou gaan kwam enkele uren nadat Anglo het verzoek van BHP om extra tijd om een overnamebod af te ronden had afgewezen, met het argument dat het laatste voorstel van BHP niet tegemoet kwam aan de hoge complexiteit en risico's. Mike Henry, Chief Executive Officer van BHP, zei vanmorgen dat BHP vasthield aan zijn Capital Allocation Framework en een gedisciplineerde aanpak hanteerde voor fusies en overnames.

"Hoewel we van mening waren dat ons voorstel voor Anglo American een overtuigende kans was om de waarde voor beide groepen aandeelhouders te vergroten, konden we geen overeenstemming bereiken met Anglo American over onze specifieke standpunten met betrekking tot het Zuid-Afrikaanse regelgevingsrisico en de kosten," zei hij. Henry voegde eraan toe dat Anglo niet alle informatie had verstrekt die BHP wilde hebben. "Ondanks pogingen om constructief samen te werken en talrijke verzoeken, waren we niet in staat om van Anglo American belangrijke informatie te krijgen die nodig is om maatregelen te formuleren om het door hen waargenomen buitensporige risico aan te pakken," zei hij.

De heer Henry bevestigde ook zijn vertrouwen dat "door samen te werken met Anglo American, we alle vereiste wettelijke goedkeuringen hadden kunnen krijgen, ook in Zuid-Afrika". BHP had geprobeerd zijn overnamevoorstel in leven te houden door op 29 mei 2024 een pakket sociaaleconomische maatregelen aan te kondigen om tegemoet te komen aan de zorgen van Anglo. Anglo was onbewogen door deze update.

"Over het geheel genomen heeft BHP de fundamentele bezwaren van de raad van bestuur met betrekking tot het onevenredige uitvoeringsrisico van de voorgestelde structuur en de waarde die uiteindelijk aan de aandeelhouders van Anglo American zou worden geleverd, niet weggenomen", aldus Anglo. Het bedrijf zei dat de door BHP voorgestelde sociaaleconomische maatregelen van de ene op de andere dag beperkt waren qua reikwijdte, impact en duur. "Deze aanpak biedt onvoldoende oplossing voor het feit dat de aandeelhouders van Anglo American gedurende een langere periode onevenredig grote risico's en onzekerheid zouden lopen op het gebied van uitvoering en waarde," voegde Anglo eraan toe.

Anglo American merkte op dat BHP gedurende de hele procedure bleef volhouden dat de risico's van zijn complexe overnamestructuur niet materieel waren. "Toch heeft (BHP) zowel in het openbaar als tijdens de gesprekken herhaaldelijk en consequent verklaard dat het niet bereid is om de voorgestelde structuur aan te passen om deze risico's op zich te nemen." In de update van gisteren heeft BHP de belangrijkste voorwaarden van zijn op scrips gebaseerde overnamevoorstel, dat Anglo waardeerde op AUD 74 miljard, niet gewijzigd. In plaats daarvan stelde BHP een reeks maatregelen voor om tegemoet te komen aan de zorgen van Anglo, met name wat betreft de gevolgen voor Zuid-Afrika.

Specifieke maatregelen die BHP voorstelde waren onder andere het delen in de kosten van een groter aandeel van Zuid-Afrikaanse werknemers in Anglo American Platinum Limited (JSE:AMS) (Anglo Platinum) en Kumba Iron Ore Limited (JSE:KIO) (Kumba Iron) - de twee bedrijven die Anglo moest afstoten als voorwaarde voor het voorstel van BHP. BHP voerde aan dat de Zuid-Afrikaanse regering, economie en gemeenschappen er duidelijk baat bij zouden hebben als Anglo Platinum en Kumba Iron zelfstandige entiteiten zouden worden met een notering aan de beurs van Johannesburg. BHP stelde voor een Mining Centre of Excellence op te richten ter ondersteuning van O&O, opleiding en de promotie van Zuid-Afrika als eersteklas mijnbouwbestemming.

Het huidige werkgelegenheidsniveau in het kantoor van Anglo in Johannesburg zou ten minste drie jaar worden gehandhaafd en BHP zou de financiering van de liefdadigheidstoezeggingen van Anglo in Zuid-Afrika handhaven. "BHP is ervan overtuigd dat de maatregelen die het heeft voorgesteld aan de raad van bestuur van Anglo American een levensvatbare oplossing bieden voor de kwesties die door Anglo American aan de orde zijn gesteld en zou de Zuid-Afrikaanse wettelijke goedkeuringen ondersteunen," zei het bedrijf gisteren. "BHP heeft eerdere transacties op de markt in overweging genomen en is van mening dat de risico's kwantificeerbaar en beheersbaar zijn.

"BHP heeft de kosten die met deze risico's gepaard gaan al verdisconteerd in de biedingsverhouding van zijn voorstel".