De Securities and Exchange Board of India (SEBI) heeft intern besloten dat het vanwege de lopende zaken de aanvraag van de NSE van vorig jaar voor een beursgang niet zal goedkeuren, aldus de bronnen.

"Totdat de juridische en regelgevende kwesties zijn opgelost, is er geen kans dat de SEBI de plannen van de NSE voor een beursgang zal goedkeuren," zei een van de bronnen, die een hoge regelgevende functionaris is.

Een uitgestelde beursgang van de NSE zal het geduld op de proef stellen van haar kernaandeelhouders - banken, verzekeringsmaatschappijen en buitenlandse fondsen - die hebben gewacht op een exitmogelijkheid in stijgende markten.

Een beursgang zou de NSE in staat stellen om een bredere aandeelhoudersbasis te hebben, net als haar grootste concurrent, BSE Ltd.

SEBI en NSE hebben niet geantwoord op e-mail verzoeken om commentaar. De bronnen wilden niet bij naam genoemd worden omdat de zaak vertrouwelijk is en de toezichthouder geen commentaar geeft op specifieke entiteiten.

De terughoudendheid van de toezichthouder om de beursgang van de NSE goed te keuren is niet eerder gemeld. Bronnen hebben gezegd dat de NSE in 2016 had gemikt op het aanbieden van 10% van haar totale aandelen bij een beursgang, en gezien de huidige "grijze" marktwaardering van 2 biljoen roepies ($24,35 miljard), zou de omvang van de beursgang ongeveer $2,5 miljard kunnen zijn.

NSE is ook 's werelds grootste derivatenbeurs in termen van verhandelde contracten, en haar belangrijkste aandeelhouders zijn onder andere Life Insurance Corporation of India, State Bank of India, Canada Pension Plan Investment Board, een Tiger Global fonds en een Morgan Stanley fonds.

De onderneming is sinds 2016 verwikkeld in een langlopende rechtszaak over gelijke toegang voor al haar handelsleden. SEBI had de beurs in april 2019 in een beschikking verweten dat ze geen billijke toegang garandeerde en een boete van 11 miljard roepies opgelegd, maar de beurs vocht de beschikking aan bij het Securities Appellate Tribunal, een gerechtelijke instantie.

In januari van dit jaar vernietigde SAT sommige delen van het SEBI-bevel en verlaagde de boete voor de beurs, maar de zaak werd door SEBI naar het Hooggerechtshof verwezen, dat er op 21 maart mee instemde om de zaak te horen.

Na het SAT-bevel vroegen aandeelhouders van de NSE tijdens een beleggersoproep in februari om duidelijkheid van de beurs over de waarschijnlijke timing van de openbare aanbieding, volgens een transcript van de oproep die op de website van de beurs is geüpload.

In antwoord hierop zei Ashish Chauhan, CEO van de beurs, dat de zaak in handen is van de toezichthouder.

"Er lopen veel juridische zaken bij verschillende rechtbanken in het land die al dan niet van invloed zijn op de beursgang," zei Chauhan.

Naast de lopende zaak bij het Hooggerechtshof is SEBI nog bezig met het afronden van orders in twee andere zaken waarbij de NSE betrokken is, aldus de regelgevende bron. Deze omvatten de vraag of bepaalde makelaars oneerlijke winsten hebben gemaakt door preferentiële toegang tot de handelssystemen van de NSE en een andere tekortkoming in de handelsarchitectuur van de NSE, aldus de bron.

($1 = 82,1250 Indiase roepies)