Een glansloze IPO-markt vertoont tekenen van leven nu een vloedgolf van deals in de Verenigde Staten en Europa de hoop wekt dat een herstel in zicht is.

De markt voor beursintroducties (IPO's) is sinds begin 2022 in het slop geraakt, toen de invasie van Rusland in Oekraïne en een piek in de inflatie de risicobereidheid temperden terwijl beleggers zich zorgen maakten over de voortdurende rentestijgingen.

Nu beleggers voorspellen dat er later dit jaar een einde komt aan de renteverhogingen door de Federal Reserve, is het optimisme weer toegenomen.

De VIX, een index die de volatiliteit meet en bekend staat als de "angstmeter" van Wall Street, heeft het grootste deel van het tweede kwartaal constant onder de 20 gestaan - de drempel waarboven marktkriebels worden gezien als te vijandig voor beursintroducties. Het staat nu op een van de laagste niveaus sinds februari 2020.

Hierdoor kon de kringloopwinkelketen Savers Value Village deze week $ 401 miljoen ophalen bij zijn beursgang in New York, meer dan oorspronkelijk de bedoeling was. Beleggers bleven de aandelen opkopen en het aandeel sloot 27% hoger op de eerste handelsdag.

"Het voelt veel beter dan 2022 juni," zei Aloke Gupte, co-head van de internationale aandelenkapitaalmarkten (ECM) bij JPMorgan Chase & Co, die de beursgang van Savers leidde als underwriter en de beursgang van geldtransfergroep CAB Payments < IPO-CABP.L> in Londen beheert.

"Het uit zich nog niet noodzakelijkerwijs in dealvolumes, maar de vooruitzichten zijn heel anders dan vorig jaar," zei Gupte, die verantwoordelijk is voor Europa, Afrika en Azië.

Twee andere bedrijven haalden ook een beursgang in New York - leverancier van energie-infrastructuurdiensten Kodiak Gas Services en verzekeraar Fidelis Insurance Holdings, hoewel dit ten koste ging van een kleiner aanbod.

"Hoewel we dichter bij rustiger vaarwater zijn, is het nog niet helemaal vlekkeloos," zei Tom Swerling, global head of ECM bij Barclays, die optrad bij zowel de Kodiak- als de Fidelis-transactie.

Eerder deze maand stegen de aandelen van de Amerikaanse restaurantgroep Cava tijdens hun marktdebuut tot bijna het dubbele van de IPO-prijs, als een van de duidelijkste voorbeelden tot nu toe van een terugkerende marktlust.

"(De beursgang van Cava) heeft aangetoond dat de markt hongerig is naar nieuwe emissies van snelgroeiende bedrijven," zei Paul Abrahimzadeh, mede-hoofd van ECM voor Noord-Amerika bij Citigroup, een van de banken die het aanbod van Cava leidde.

EUROPA IPO'S OP KOMST

In Europa liggen drie beursgangen op schema om begin juli afgerond te worden, maar twee daarvan hebben hun waarderingsverwachtingen al moeten bijstellen.

Thyssenkrupp's waterstofeenheid Nucera streeft naar een marktkapitalisatie van 2,7 miljard euro ($2,9 miljard), wat lager is dan eerdere verwachtingen van meer dan 3 miljard euro.

Het Britse CAB Payments heeft de zeldzame stap genomen om een vaste prijs voor zijn aandelenaanbod vast te stellen die het bedrijf aan de onderkant van zijn eerder gerapporteerde bereik waardeert.

De Roemeense energieproducent Hidroelectrica, die door de staat wordt gesteund, mikt echter op een waardering van maar liefst 10 miljard euro bij haar binnenlandse beursgang, veel dichter bij het bedrag dat verkopende aandeelhouder Fondul Proprietatea in haar boeken heeft staan.

Als de deals succesvol zijn, kunnen ze andere bedrijven in Europa aanmoedigen om dit voorbeeld te volgen. Het marktvertrouwen had een klap gekregen nadat de producent van natuurlijk natriumcarbonaat WE Soda had besloten om zijn beursgang in Londen af te gelasten te midden van verhoogde zorgen over de gezondheid van de markt.

Dubbele noteringen helpen ook om de markt op te warmen. De in Hong Kong genoteerde jachtbouwer Ferretti begon deze week in Milaan te handelen na voor 265 miljoen euro aan aandelen te hebben verkocht. De in de VS genoteerde beautygroep Coty onderzoekt ook een beursnotering in Parijs.

Bankiers schrijven de recente opleving van beursnoteringen deels toe aan een golf van aandelenverkopen in beursgenoteerde bedrijven die zich de afgelopen maanden heeft ontvouwd, waardoor de weg is vrijgemaakt voor nieuwe emittenten om zich te melden.

Dit omvatte verschillende verkopen van miljarden dollars in blue-chip namen zoals biermaker Heineken en General Electric spin-off GE Healthcare Technologies.

"Dit was het jaar van de jumbo follow-ons op een manier die we in vele jaren niet hebben gezien," zei Andrew Briscoe, hoofd van het ECM-syndicaat van Bank of America voor Europa, het Midden-Oosten en Afrika (EMEA).

Adviseurs verwachten dat meer bedrijven hun IPO-plannen zullen hervatten na de zomerstilte die een druk 2024 aankondigt, maar beleggers blijven voorzichtig over een volledige comeback van de IPO-pijplijn ondanks de marktrally's in de afgelopen maanden.

"Hoewel mensen zich over het algemeen beter voelen over de markt, is het beeld voor de individuele emittenten misschien niet zo veel veranderd als de markten zouden suggereren," zei David DiPietro, hoofd privébeleggingen bij T. Rowe Price.

($1 = 0,9169 euro) (Verslaggeving door Echo Wang in New York en Pablo Mayo Cerquiero in Londen; Bewerking door Elisa Martinuzzi en Mark Potter)