De scherpe sell-off van Amerikaanse aandelen aan het einde van woensdag schokte beleggers die achterover hadden geleund in de hoop tot het einde van het jaar van de 'alles-rally' te kunnen genieten.

Het kan tot de Amerikaanse PCE-inflatiecijfers op vrijdag duren voordat we definitief kunnen zeggen of dit de koude realiteit van januari was die vroeg arriveerde, of gewoon een metaforische late kerstochtend ruzie die snel opgelost werd tijdens het avondeten, maar de opening van donderdag zal nog steeds interessant zijn om in de gaten te houden.

S&P en Nasdaq futures staan op het moment van schrijven ongeveer 0,5% hoger, dus de eerste tekenen wijzen erop dat de inzinking van woensdag halverwege de middag slechts een bliepje was.

Alle drie de grote Amerikaanse aandelenindices eindigden woensdag 1,3% tot 1,5% onder het slot van dinsdag, nadat ze tot de plotselinge wending naar beneden vrolijk hadden voortgeploeterd. Aziatische en Europese aandelen verkochten donderdag in sympathie.

Een daling was niet enorm verrassend gezien de omvang van de recente rally, maar waarom dan wel en waarom zo scherp heeft veel marktwatchers op hun hoofd doen krabben.

"Het tekstboek van strategen zou wijzen op 'liquiditeitsproblemen aan het einde van het jaar'", zeiden de Europese rentestrategen van Rabobank in een ochtendnota.

Slechte resultaten van FedEx - die worden gezien als een graadmeter voor de economische activiteit - kunnen niet hebben geholpen, maar omdat ze dinsdag na het sluiten van de markt bekend werden gemaakt, zijn ze niet erg nuttig om de timing te verklaren.

Analisten wijzen ook op de late reactie van de markten op de aanvallen op schepen in de Rode Zee door de door Iran gesteunde Houthi-militanten, waardoor exporteurs naarstig op zoek moesten naar alternatieve routes.

Misschien moeten we niet vergeten dat het bijna Kerstmis is en dat de S&P 500 tot nu toe nog steeds 9,5% is gestegen sinds begin oktober, wat het beste kwartaal in twee jaar zou zijn.

De euforie van de markt als gevolg van de dovish verschuiving in de vooruitzichten van de Federal Reserve van vorige week blijft echter doorrollen in de rentemarkt.

De benchmark rente op 10-jaars Amerikaanse Treasuries stond het laatst op 3,8676%, dicht bij het laagste punt van vijf maanden in de vorige sessie op 3,8470%.

In Europa staat de 10-jaars rente van Italië op een dieptepunt in 16 maanden, nadat de ministers van Financiën van de Europese Unie opnieuw een duwtje in de rug gaven door in te stemmen met de nieuwste hervorming van de twee decennia oude begrotingsregels van het blok.

De komende dag is vrij dun op het datafront, met definitieve BBP-cijfers voor het derde kwartaal en wekelijkse werkeloosheidsclaims. De laatste grote data voor Kerstmis is de Amerikaanse kern PCE prijsindex van vrijdag - de voorkeursmaatstaf van de Fed voor de onderliggende inflatie, waar opnieuw een vertraging wordt verwacht.

Belangrijke ontwikkelingen die meer richting zouden moeten geven aan de Amerikaanse markten later op donderdag:

- Wekelijkse werkloosheidsclaims in de V.S.

- Amerikaanse BBP voor het derde kwartaal

- Canadese detailhandelsverkopen

- Hoofdeconoom Philip Lane van de ECB spreekt in een panel