Chevrons deal om Hess te kopen zal voor $15 miljard aan belastingvoordelen vrijmaken die ooit naar de prullenbak waren verwezen, omdat het gecombineerde bedrijf volgens het bedrijf en belastingdeskundigen profiteert van Hesss verliezen uit het verleden om toekomstige betalingen te verlagen.

Het belastingschild is een weinig bekend voordeel van Chevrons mega-overname van Hess, die vorige maand plaatsvond. Verwacht wordt dat de belastingvoordelen de nummer 2 olie- en gasproducent in de V.S. de komende jaren honderden miljoenen dollars aan extra jaarlijkse cashflow zullen opleveren.

De belastingvoordelen waren zeker meegenomen in hoe Chevron Hess waardeerde, zei Donald Williamson, een hoogleraar boekhouding aan de American University's Kogod School of Business. Door de verliezen van Hess kan Chevron haar belastingtarief voor meerdere jaren aanzienlijk verlagen.

De 1918 Revenue Act stond bedrijven voor het eerst toe om hun verliezen als belastingvoordeel over te dragen om grote schommelingen in inkomsten in de loop van de tijd af te vlakken. Maar de verliezen komen alleen van pas als een bedrijf uiteindelijk genoeg geld kan verdienen om grote belastingrekeningen te hebben.

Voordat de bedrijven instemden met de aandelenovereenkomst van $53 miljard, had Hess meer dan $15 miljard aan netto-exploitatieverliezen uit voorgaande jaren en kon het daar niet van profiteren vanwege de lage winsten en zware verliezen, volgens de verklaringen die Hess in haar jaarrekeningen heeft gegeven.

De onafhankelijke olie- en gasboorder was zwaar getroffen door een crash van de olieprijzen in 2016 en had zich nooit volledig hersteld.

Chevron Chief Financial Officer Pierre Breber vertelde analisten in een conference call kort na de deal van 23 oktober dat Chevron zou profiteren van Hesss verliezen uit het verleden.

Wanneer je de bedrijven samenvoegt, hebben wij de grotere inkomsten in de V.S. en kunnen we die netto operationele verliezen gebruiken, zei hij.

Het bedrijf weigerde details te geven over de omvang van het voordeel.

Williamson legde uit dat een hervorming van de belastingwet in 1986 een limiet stelt aan de hoeveelheid nettobedrijfsverliezen die een bedrijf elk jaar op zijn belastingfactuur kan toepassen - een bepaling die bedoeld was om bedrijfsovernames te ontmoedigen alleen om nettobedrijfsverliezen te kunnen verhandelen.

Die limiet wordt berekend door de waarde van de overname te vermenigvuldigen met het toepasselijke federale tarief (AFR) dat elke maand wordt gepubliceerd door de Internal Revenue Service.

In Chevrons geval zou de limiet voor nettobedrijfsverliezen die wordt toegepast op de Amerikaanse inkomstenbelastingen wel eens $1,93 miljard per jaar kunnen bedragen, aldus Williamson.

Wanneer die verlieslimiet vermenigvuldigd wordt met het Amerikaanse federale belastingtarief van 21%, kan de extra cashflow oplopen tot $400 miljoen per jaar.

Er kunnen enkele posten zijn waardoor het bedrag hoger of lager uitvalt, maar deze schatting geeft een goed startcijfer, aldus Jim Seida, een professor in boekhouding aan de Universiteit van Notre Dame.

ANGST VAN BELASTINGBELASTERS

Pleitbezorgers van de belastingbetaler, die al gefrustreerd zijn door de lage vennootschapsbelastingtarieven, bekritiseren het extraatje.

De belastingvoordelen voor Chevron en andere Amerikaanse bedrijven door netto operationele verliezen ondermijnen absoluut onze federale begroting, zei Jean Ross, een analist bij het Center for American Progress. Er zijn sterke argumenten om de vennootschapsbelasting te verhogen.

Vorig jaar bedroegen de inkomsten uit de vennootschapsbelasting een recordbedrag van 425 miljard dollar, volgens het Congressional Budget Office.

In de afgelopen tien jaar bedroegen de huidige federale belastingkosten van Chevron gemiddeld $40 miljoen per jaar. Vorig jaar bedroegen de huidige federale belastingkosten van het bedrijf $1,72 miljard, of 8,2% van $21 miljard aan inkomsten in de V.S., volgens de jaarrekening van het bedrijf.

Exxon Mobil, de grootste Amerikaanse oliemaatschappij, betaalde in 2022 een nog kleiner percentage over in de V.S. gevestigde inkomsten. De huidige federale belastingkosten bedroegen vorig jaar $696 miljoen, of 2,5% van het Amerikaanse inkomen van $28,3 miljard, volgens de jaarrekening van Exxon.

Exxon zal haar toekomstige belastingrekening ook iets kunnen verlagen door de overname van Pioneer Resources ter waarde van $60 miljard vorige maand.

Eind vorig jaar werden de netto operationele verliezen van Pioneer, die gebruikt konden worden om toekomstige Amerikaanse federale belastingen te compenseren, geschat op $1,1 miljard.

Darren Woods, CEO van Exxon, vertelde Reuters echter dat het belastingvoordeel geen factor was in de beslissing van het bedrijf om Pioneer te kopen.

Het is te klein, zei Woods na een toespraak tijdens de lunch van de Boston College Chief Executives Club op 1 november.