FRANKFURT (dpa-AFX) - Duitse staatsobligaties zijn de nieuwe week met lichte koersverliezen begonnen gezien de onzekerheid over de verdere rentekoers van de Europese Centrale Bank. De benchmark Euro-Bund future daalde maandagochtend met 0,16 procent naar 130,06 punten. Het rendement op tienjarige federale obligaties steeg in ruil daarvoor naar 2,69 procent.

Afgelopen donderdag verhoogde de ECB het belangrijkste rentetarief voor de tiende keer op rij, maar hield ook vaag in het vooruitzicht dat de rentepiek was bereikt. Dit is echter niet zeker. En dus merkten de valutadeskundigen van Commerzbank maandag in een marktcommentaar op dat de renteverlagingsverwachtingen voor 2024 momenteel op de proef worden gesteld, omdat de ECB de rente waarschijnlijk langer hoog zal houden. De verwachting van een hogere rente voor een langere periode ondersteunt de rendementen op de obligatiemarkten.

De Commerzbank-experts kijken echter ook vooruit naar sentimentgegevens uit de economie van de eurozone, die de komende dagen worden gepubliceerd met de inkoopmanagersindices. Deze zullen waarschijnlijk recessietendensen bevestigen, schrijven ze.

Dergelijke signalen zouden dan echter in ieder geval verdere renteverhogingen in de weg staan en zouden - als ze in de komende weken en maanden worden bevestigd - de ECB er zelfs toe kunnen aanzetten om de rente te verlagen. Dergelijke verwachtingen zouden dan de rendementen onder druk zetten en op hun beurt de obligatiekoersen doen stijgen.

Volgens Commerzbank zouden de aankomende economische cijfers het rendement van Bunds met een looptijd van tien jaar daarom moeten ondersteunen rond de 2,7 procent.

In de loop van de week zal de focus ook liggen op het besluit van de Fed over de belangrijkste rentetarieven. De monetaire waakhonden zullen woensdag een verklaring afleggen. De meeste experts verwachten geen verdere renteverhoging, maar een dergelijke stap kan niet worden uitgesloten. De beslissende factor voor de ontwikkeling van de obligatiemarkten is echter hoe lang een mogelijke plateaufase van de rente waarschijnlijk zal duren.

Lange perioden van hoge rentetarieven kunnen ook wegen op de economie. Maar een opleving van de hoge inflatie zou nog schadelijker kunnen zijn voor de economie. Daarom moet de Fed een zorgvuldige afweging maken./mis/nas