De nieuwe beleidsmaatregel van de U.S. Securities and Exchange Commission, die al meer dan een jaar in de maak is, komt op het moment dat wereldwijd toezichthouders en markten de bijna-ondergang van Credit Suisse van deze week verwerken. Credit Suisse was een van de banken die in 2021 duizelingwekkende verliezen boekten nadat ze miljarden hadden geleend aan het nu failliete family office Archegos Capital Management.

In een update van de regelgeving die voor het eerst werd aangenomen in de nasleep van de wereldwijde financiële crisis, zal de SEC op 22 maart stemmen over de goedkeuring van een voorgestelde regel die adviseurs van grote, particulier beheerde fondsen verplicht om gebeurtenissen te melden die duiden op "aanzienlijke stress" of die kunnen duiden op een groeiend risico in het financiële systeem.

Zoals voorgesteld in januari 2022, zou de regel vereisen dat dergelijke gebeurtenissen binnen één werkdag aan de SEC worden gemeld. De SEC moet de definitieve versie nog vrijgeven.

De Commissie zegt dat ze "belangrijke informatielacunes" voor privéactiva wil opvullen die blijven bestaan ondanks de meldingsvereisten die zijn aangenomen onder de 2010 Dodd-Frank Wall Street hervormingswetgeving na de financiële crisis van 2008. Het agentschap beschreef de nieuwe regel gedeeltelijk als een manier om de Financial Stability Oversight Council te ondersteunen, een orgaan dat toezicht houdt op de risico's van meerdere instanties en dat ook werd opgericht onder Dodd-Frank.

In de tien jaar sindsdien is de brutowaarde van de activa onder particulier beheer, die traditioneel aan minder toezicht en controle onderworpen zijn dan banken en overheidsbedrijven, meer dan verdubbeld tot $20,1 biljoen, volgens gegevens van de SEC, wat ruwweg overeenkomt met 80 procent van de Amerikaanse economie.

Samen met de U.S. Commodity Futures Trading Commission stelde de SEC in augustus ook verdere wijzigingen voor die, naast andere veranderingen, de manier zouden verbeteren waarop hedgefondsen hun blootstelling aan beleggingen, tegenpartijen en valuta's rapporteren en meer gedetailleerde informatie over beleggingsstrategieën zouden vereisen.

Voorstanders van financiële hervormingen hebben de inspanningen van de SEC breed gesteund, waarbij ze historische voorbeelden aanhalen van schokken in het wereldwijde financiële systeem als gevolg van het nemen van risico's door particulier beheerde fondsen zoals Archegos en het Long Term Capital Management met een hoge schuldenlast. LTCM leed in 1998 enorme verliezen op staatsobligaties en had naar verluidt bijna $1 biljoen aan geheime posities bij grote investeringsbanken, waardoor een reddingsoperatie van meerdere miljarden dollars nodig was die door de Federal Reserve Bank van New York werd geregeld.

Hester Peirce, een Republikeins lid van de Commissie, heeft zich tegen het voorstel verzet en het een onnodige afwijking van het mandaat van het Congres van de SEC onder Dodd-Frank genoemd, die waarschijnlijk niet het gewenste effect zou hebben, een mening die gedeeld wordt door industriegroepen die voor minder regulering zijn.

Het voorstel bevatte "weinig bewijs" dat het de controle van de FSOC op systeemrisico's zou verbeteren, zei ze in haar afwijkende opmerkingen tegen het voorstel, en voegde eraan toe dat het waarschijnlijk een instrument zou worden "voor de overheid om het risicobeheer van privéfondsen te micromanagen".