"Mijn enige offline uitgaven zijn bars en restaurants, wanneer ik vrienden ga ontmoeten," zei de 24-jarige afgestudeerde ingenieur.

Vahia is een van de jonge en ambitieuze 1,4 miljard mensen in India, wier neiging tot online uitgaven wereldwijde bedrijven en digitale platforms heeft aangetrokken. En omdat de particuliere consumptie de economische groei in India ondersteunt, zoeken financiële investeerders naar nieuwe manieren om die consumptie aan te boren.

China zag een consumptiesprong vanaf 2006 toen, volgens gegevens van de Wereldbank, het bruto binnenlands product (BBP) per hoofd van de bevolking $2.000 overschreed. India overschreed die drempel in 2021, volgens de laatste beschikbare gegevens van de bank, wat het land op een vergelijkbaar groeipad zou kunnen brengen, ook al vormen de zwakke banengroei en inkomensongelijkheid in het land een risico voor dit resultaat.

Met de goedkoopste mobiele datatarieven ter wereld, dankzij de hevige concurrentie tussen telecomaanbieders, en de explosieve groei van sociale media en persoonlijk entertainment, gaan Indiase consumenten in een razend tempo digitaal.

Het heeft bijna 700 miljoen smartphonegebruikers, die volgens schattingen van ratingbureau ICRA gemiddeld bijna 17 GB aan mobiele data per dag verbruiken, meer dan de 13 GB in China en de 15 GB in Noord-Amerika.

"Een stedelijke consument in India kan zien wat consumenten in ontwikkelde landen verbruiken en een plattelandsconsument kan zien wat een stedelijke consument doet. Deze door aspiratie gestimuleerde consumptie heeft het potentieel om de discretionaire consumptie de komende jaren een flinke impuls te geven," aldus Priyanka Khandelwal, fondsbeheerder bij ICICI Prudential Asset Management.

FYSIEK NAAR DIGITAAL

Voor beleggers bieden niet alleen de nieuwe Indiase technologiebedrijven, maar ook traditionele consumentenbedrijven die digitale mogelijkheden toevoegen, een route om het consumptiethema aan te boren.

Zij kregen kansen op exposure toen platforms die zich richten op online handel, zoals de specialist in voedselbezorging Zomato, FSN E-Commerce Ventures, die het beauty- en modeverkoopplatform Nykaa runt, het door SoftBank gesteunde logistieke bedrijf Delhivery en het betalingsbedrijf Paytm, onlangs een beursnotering kregen op de Indiase markten.

Bain & Co schat dat de Indiase markt voor online winkelen in 2022 $50 miljard zal bedragen, met een online winkelbestand van 180-190 miljoen - de op twee na grootste ter wereld na China en de VS.

"Beleggers kunnen direct inspelen op de hausse in online en digitale consumptie in India via de techbedrijven die deze ruimte mogelijk maken, of indirect via ondersteunde sectoren zoals logistiek of fintech," aldus Kunjal Gala, hoofd wereldwijde opkomende markten bij Federated Hermes.

Traditionele bedrijven die momenteel te kampen hebben met een lage penetratie en een laag gebruik per hoofd van de bevolking, bieden een andere veelbelovende weg voor investeerders.

India's consumptie van voedsel per hoofd van de bevolking bedroeg in 2020 $314 vergeleken met $884 voor China, terwijl die van kleding $53,9 bedroeg vergeleken met $212,9 voor China, bleek uit gegevens van CLSA. De uitgaven per hoofd van de bevolking aan gezondheidsgerelateerde artikelen bedroegen in India $56,8 in 2020 en $389,3 in China, zo bleek uit de gegevens.

"In India zal zich jarenlang een patroon blijven herhalen: de ene sector na de andere komt uit een lange periode van onderpenetratie" en stijgt op de consumptieschaal per hoofd van de bevolking, aldus Vikas Pershad, portefeuillemanager voor Aziatische aandelen bij M&G Investments.

"Het scala aan sectoren zal zich uitstrekken van gezondheidszorg (ziekenhuizen) tot auto's en tweewielers tot woningfinancieringsmaatschappijen en cement."

Naarmate de inkomens en rijkdom van de Indiërs stijgen, zal de vraag naar verpakte voedingsmiddelen en dranken, merkartikelen, reizen, preventieve gezondheidszorg en persoonlijke verzorging toenemen, aldus Khandelwal van ICICI Prudential en de chief investment officer van het fonds, S Naren.

BUITENLANDSE BELEGGERS SPRINGEN BIJ

Nu 60% van het Indiase BBP van $ 3,5 biljoen voor rekening komt van de particuliere consumptie, hebben buitenlandse beleggers snel toegehapt.

Zij hebben in de eerste 11 maanden van het boekjaar 2022-23 (april-maart) netto $ 2,7 miljard geïnvesteerd in vier belangrijke consumptiesectoren - auto's, duurzame consumptiegoederen, consumentendiensten en FMCG, volgens gegevens van de National Securities Depository Ltd. (Indiase effectenbewaarinstelling).

De bredere Indiase aandelenmarkten zagen daarentegen een uitstroom van $5,9 miljard.

Het is zeker niet allemaal van een leien dakje gegaan voor beleggers die achter de consumptiehausse van India aanzaten. Aandelen van de new-age technologiebedrijven zijn sinds hun beursnotering gekelderd, en hoewel ze nu tegen redelijkere waarderingen worden verhandeld, zijn ze nog steeds prijzig vergeleken met de mediaan van de sector.

En de meeste traditionele consumentgerichte bedrijven worden ook verhandeld tegen waarderingen die boven de benchmarkindex liggen.

Indiase aandelen blijven vrij duur, zowel op historische als relatieve basis, in vergelijking met bijvoorbeeld China, aldus David Chao, global market strategist bij Invesco Asia Pacific, die "buitenmaatse" groei ziet in segmenten zoals quick service restaurants en duurzame consumptiegoederen.

Maar beleggers moeten verder kijken dan dat, zei hij. "Om als belegger geld te verdienen in India, moet je een langere tijdshorizon hebben."

($1 = 82,3340 Indiase roepies)