Cochlear Limited (ASX:COH) heeft ingestemd met de overname van Oticon Medical A/s van Demant A/S (CPSE:DEMANT) voor 850 miljoen DKK op 27 april 2022. Van de totale vergoeding van 850 miljoen DKK zal 700 miljoen DKK in contanten worden betaald bij de afsluiting en 150 miljoen DKK binnen 18 maanden na de afsluiting. In 2021 realiseerde Oticon een omzet van 512 miljoen DKK en een negatieve EBIT van 117 miljoen DKK. Onder voorbehoud van goedkeuring door de regelgevende instanties en andere gebruikelijke sluitingsvoorwaarden en goedkeuring van de concurrentie. De overname is afhankelijk van goedkeuring door de CMA, de Australische Competition and Consumer Commission en de Europese Commissie. Op 11 oktober 2022 startte de CMA haar fase 1 fusieonderzoek voor de overname van Oticon Medical A/S. De transactie zal naar verwachting in de tweede helft van 2022 worden afgerond, na raadpleging van de relevante ondernemingsraden. Op 1 december 2022 heeft The ACCC een voorlopige definitieve beslissingsdatum van 16 maart 2023 geadviseerd. Op 7 december 2022 hebben de mededingingsbezwaren van de CMA alleen betrekking op de levering van beengeleidingsoplossingen in het VK en niet op de levering van cochleaire implantaten. Cochlear en Demant hebben tot 13 december de tijd om toezeggingen te doen om de mededingingsbezwaren van de CMA weg te nemen. Vanaf 20 december 2022 heeft de Competition and Markets Authority besloten om deze fusie door te verwijzen voor een fase 2-onderzoek. Vanaf 20 april 2023 heeft CMA voorlopig mededingingsbezwaren vastgesteld in het kader van haar diepgaand onderzoek en heeft zij de uiterste termijn voor het indienen van antwoorden op de voorlopige bevindingen vastgesteld op 11 mei 2023. Het eindrapport van CMA wordt verwacht op 5 juni 2023. Cochlear wacht op feedback van de Australische mededingings- en consumentencommissie en de Europese Commissie, evenals op de uitkomst van het onderzoek door de Franse autoriteit voor directe buitenlandse investeringen. Als gevolg van de bevindingen van de CMA zal de transactie naar verwachting niet meer voor 30 juni 2023 worden afgerond. Op 22 juni 2023 zijn Demant en Cochlear, naar aanleiding van het rapport gepubliceerd door de Britse mededingings- en marktautoriteit, overeengekomen om de omvang van de oorspronkelijke transactie, die de afstoting van de gehoorimplantatenactiviteiten van Demant, Oticon Medical, aan Cochlear Limited inhield, te wijzigen. De gewijzigde transactie heeft alleen betrekking op de activiteiten van Demant op het gebied van cochleaire implantaten (CI), terwijl de botverankerde hoorsystemen (BAHS) niet langer deel uitmaken van de transactie en dus voorlopig bij Demant blijven. De Competition and Markets Authority in het Verenigd Koninkrijk heeft haar eindrapport gepubliceerd dat geen mededingingsbezwaren oproept en dat de transactie doorgang mag vinden, op voorwaarde dat de CMA de voorwaarden van alle overeenkomsten met betrekking tot de overdracht van de CI-activiteiten aan Cochlear goedkeurt. Vanaf 2 augustus 2023 stelt de CMA voor om de bijgevoegde voorgestelde Definitieve Verbintenissen te aanvaarden; en de voorgestelde Definitieve Verbintenissen zijn bedoeld om de SLC die in het rapport wordt geïdentificeerd en eventuele nadelige gevolgen van de SLC aan te pakken. Vanaf 15 augustus 2023 zal de overname naar verwachting eind december 2023 voltooid zijn. Per 9 oktober 2023 heeft de Europese Commissie de overname van Oticon Medical goedgekeurd. Per 19 februari 2024 zal de overname naar verwachting eind juni 2024 afgerond zijn. Vanaf 4 april 2024 heeft de Australian Competition and Consumer Commission besloten zich niet te verzetten tegen de overname van Oticon Medical. Ash Chandhok Tiwari van Baker & Mckenzie LLP trad op als juridisch adviseur van Cochlear.

Cochlear Limited (ASX:COH) heeft de overname van Oticon Medical A/s van Demant A/S (CPSE:DEMANT) op 21 mei 2024 afgerond. Aan alle reglementaire en gebruikelijke voorwaarden voor closing van de transactie is voldaan.