Op 25 januari 2024 kondigde Franklin Mutual Advisers LLC aan dat het een tweede brief heeft gestuurd naar de raad van bestuur van Elementis PLC. Daarin schrijft Franklin Mutual Advisers dat het verbijsterd is over de recente berichten in de media dat het bedrijf een overnamebod van 160 pence van KPS Capital Partners heeft afgewezen. Volgens Franklin Mutual Advisers bevestigt deze recente interesse van KPS, in combinatie met eerdere biedingen van Minerals Technologies en Innospec, opnieuw het standpunt van de raad van bestuur dat het bedrijf een gewild overnamedoelwit is, en Franklin Mutual Advisers is van mening dat deze indicatie van interesse de katalysator moet zijn om een formeel proces te starten om de aandeelhouderswaarde te maximaliseren. Daarnaast is Franklin Mutual Advisers bezorgd dat het bestuur niet in het beste belang van de aandeelhouders lijkt te handelen. Het is van mening dat het managementteam van het bedrijf een waardevolle kans mist om de waarde van het bedrijf te maximaliseren en dringt er bij het bestuur van het bedrijf op aan om onmiddellijk een verkoopproces in gang te zetten en met alle potentiële kopers in gesprek te gaan om de aandeelhouderswaarde te maximaliseren.