Portefeuilles met schuldpapier en aandelen uit opkomende markten hebben in november $43,4 miljard aangetrokken van buitenlandse beleggers, het grootste nettobedrag sinds januari, zelfs toen China weer een maand van netto-uitstroom boekte, zo blijkt uit gegevens van het Institute of International Finance.

De verwachting dat de verkrapping van het monetaire beleid in de ontwikkelde economieën haar hoogtepunt zal bereiken, werd gezien als een teken dat de rente wereldwijd zal dalen, wat de razernij nog aanwakkerde. Het cijfer voor november was vergelijkbaar met een uitstroom van $3,5 miljard in oktober en een instroom van $41,9 miljard in november 2022.

"De rendementen van lokale schuldpapier uit opkomende markten winnen aan kracht, met de beleggingsklasse die klaar is voor de beste prestatie sinds 2019," zei IIF-econoom Jonathan Fortun in een verklaring.

Hij voegde eraan toe dat de sterke prestaties van de opkomende markten buiten China "vooral te verklaren zijn door een gunstigere kijk op de inflatie in de markt en de vooruitzichten van lagere rentetarieven in de komende maanden."

Die visie kan echter op een hindernis zijn gestuit na het nieuws van dinsdag dat de Amerikaanse consumentenprijzen in november onverwacht weer omhoog gingen. Handelaren zien mei nu als het moment waarop de Federal Reserve zou kunnen beginnen met het verlagen van de rente, terwijl vorige week nog de voorkeur werd gegeven aan maart.

De markten gaan nog steeds uit van een verlaging van de benchmarkrente van de Fed met een vol procentpunt tot 2024.

Aandelenstromen toonden een instroom van $14,8 miljard in november na drie maanden van uitstroom, terwijl schuldportefeuilles $28,6 miljard aantrokken, het meeste sinds juli 2021.

De instroom in aandelen in EM ex-China steeg tot $14,2 miljard, de hoogste in een jaar, terwijl de instroom in schuldpapier ex-China $32,9 miljard de hoogste was sinds oktober 2022.

Chinese aandelen zagen vorige maand een instroom van 0,6 miljard, maar de uitstroom van $4,3 miljard in schuldpapier zorgde voor de negende netto maandelijkse uitstroom uit China dit jaar, zo bleek uit de gegevens.

Year-to-date schattingen tot en met november laten een netto uitstroom van $78,1 miljard uit China zien, terwijl de opkomende markten exclusief China een netto instroom van $214,7 miljard in portefeuille van niet-ingezetenen hebben gezien.

"Wij zien dat EM x/China-obligaties en -aandelen zich herstellen van de uitstroomepisode van de afgelopen drie maanden," zei Fortun. "Dit markeert een duidelijke tweedeling tussen China en de rest van de EM's, wat duidt op een verandering in het sentiment van beleggers."