GEMDALE CORPORATION Niet-betaling van deze tranche zal leiden tot wederzijdse wanbetalingen in andere obligaties, zoals gebruikelijk is in obligatiecontracten.
Het uitblijven van betaling - wat verwacht wordt nadat Country Garden vorige week waarschuwde dat het niet in staat was om aan offshore schuldverplichtingen te voldoen - zou van het bedrijf de laatste in een reeks van Chinese ontwikkelaars maken die in gebreke zijn gebleven.
Country Garden heeft de afgelopen weken ook andere offshore betalingen gemist, hoewel voor deze betalingen nog steeds geen aflossingsvrije periode van 30 dagen is verstreken.
"Ik denk dat dit een zeer opvallende en indringende herinnering is aan hoe slecht de zaken ervoor staan voor de ontwikkelaars, maar vooral voor de ontwikkelaars in de privésector," zei Chris Beddor, plaatsvervangend directeur van China Research bij Gavekal Dragonomics.
Een obligatiehouder van Country Garden, die niet geïdentificeerd wilde worden, zei dat er dinsdagmiddag nog geen betaling had plaatsgevonden.
Country Garden weigerde commentaar te geven.
Met bijna $11 miljard aan offshore obligaties en $6 miljard aan offshore leningen zou het in gebreke blijven van Country Garden de weg vrijmaken voor een van China's grootste herstructureringen van bedrijfsschulden.
In een nieuwe herinnering aan hoe nerveus beleggers zijn geworden over de crisis in de sector, zag een andere grote projectontwikkelaar, Gemdale, zijn aandelen en obligaties dinsdag kelderen na het aftreden van zijn voorzitter.
Gemdale zei dat het ontslag te wijten was aan gezondheidsredenen, maar beleggers, bang gemaakt door de bredere problemen van de sector, namen geen risico en haastten zich om haar effecten te verkopen, aldus analisten.
Drie van de obligaties verloren meer dan een vijfde van hun waarde voordat de handel werd opgeschort en de aandelen kelderden 9%.
WIJDVERSPREIDE WANBETALINGEN
Volgens JPMorgan zijn ontwikkelaars die 40% van de Chinese huizenverkopen voor hun rekening nemen sinds 2021 in gebreke gebleven bij het nakomen van hun schuldverplichtingen. Uit cijfers van CreditSights blijkt dat Chinese ontwikkelaars meer dan $114,6 miljard van $175 miljard aan uitstaande dollarobligaties sinds 2021 niet zijn nagekomen.
Naarmate meer ontwikkelaars overgaan tot schuldherstructurering, zullen hun offshore schuldeisers naar verwachting minder gunstige voorwaarden aangeboden krijgen in het licht van de verslechterende vooruitzichten voor de vastgoedsector van het land.
Country Garden heeft Houlihan Lokey, China International Capital Corporation (CICC) en advocatenkantoor Sidley Austin aangesteld als adviseurs om de kapitaalstructuur en liquiditeitspositie te onderzoeken en een 'holistische' oplossing te formuleren.
Vorige week werd de producent van printplaten Kingboard Holdings een van de eerste bekende beursgenoteerde bedrijven die juridische stappen ondernam tegen Country Garden, toen een onderdeel, dat een schuld had van HK$1,6 miljard ($204 miljoen), een wettelijke eis tot terugbetaling indiende.
China heeft de afgelopen maanden een stortvloed aan steunmaatregelen uitgerold om de vastgoedsector nieuw leven in te blazen. De sector, die goed is voor een kwart van de economie, bevindt zich in een crisis sinds beleidsmakers in 2021 de schuldenlast van de sector begonnen aan te pakken.
Analisten hebben gezegd dat de nieuwe maatregelen niet genoeg zijn om de sector snel te doen opkrabbelen, maar de sectorgegevens van deze week zullen nauwlettend in de gaten worden gehouden om te zien hoeveel effect de maatregelen tot nu toe hebben gehad.
Woensdag wordt de verkoop van onroerend goed per vloeroppervlakte gepubliceerd en donderdag worden de landelijke prijzen van nieuwe woningen voor september bekendgemaakt.
($1 = 7,8203 Hongkongse dollar)
