Twee jaar geleden lanceerde de Groep van 20 het Gemeenschappelijk Kader - een mechanisme dat bedoeld was om een snelle en alomvattende schuldherziening te bieden aan landen die bezwijken onder de schuldenlast na de schok van COVID-19, die verder zou gaan dan tijdelijke moratoria op schuldaflossingen.

Maar de resultaten zijn ongrijpbaar gebleken, gehinderd door een combinatie van een gebrek aan vooruitgang bij het rond de tafel krijgen van de belangrijkste schuldeisers en hen zover te krijgen dat ze zich verbinden tot gezamenlijke actie en het vaststellen van schuldparameters die de basis vormen van de besprekingen, en politieke onrust in sommige landen.

De armste landen ter wereld moeten in 2022 35 miljard dollar afbetalen aan officiële en particuliere schuldeisers, waarvan meer dan 40% aan China, aldus de Wereldbank.

"De tijd is niet onze vriend, de rentetarieven zijn gestegen, de dollar is in waarde gestegen en de schuldenlast is zwaarder geworden," vertelde IMF-chef Kristalina Georgieva op een conferentie in Londen nadat de bijeenkomst in Washington half oktober was afgelopen.

Schuldherstructureringen kunnen lang duren en het is geen sinecure om een groot aantal partijen het eens te laten worden over een gezamenlijk proces. Maar de twijfels zijn groot: er is maar mondjesmaat vooruitgang geboekt.

"Het is geen perfect instrument. Als een van de onderhandelaars neem ik daar de verantwoordelijkheid voor," vertelde Guillaume Chabert, plaatsvervangend chef strategie van het IMF die het Common Framework hielp ontwerpen in zijn tijd bij de Club van Parijs, aan een panel in Washington.

"We hebben een snel, snel, ordelijk, betrouwbaar, voorspelbaar mechanisme nodig. Het Common Framework is een goed begin, maar je hebt een aantal verbeteringen nodig."

Voor Zambia, Afrika's eerste wanbetaler in het COVID-tijdperk in 2020, was het nog steeds onduidelijk wie de besprekingen zal leiden om opnieuw te onderhandelen over de schuld van bijna $6 miljard aan China.

De schuldherstructurering van Ethiopië is tot stilstand gekomen omdat het land in een burgeroorlog is verwikkeld.

Officiële crediteuren vonden dat Tsjaad, het eerste land dat in januari 2021 om een behandeling in het kader van Commond verzocht, misschien toch geen schuldverlichting nodig had dankzij de stijging van de olieprijzen, hoewel ze zich bereid verklaarden om opnieuw bijeen te komen als dat nodig was.

CHAD UITDAGING

Vooral de ervaring van Tsjaad zou andere landen ervan kunnen weerhouden om schuldverlichting aan te vragen, zeiden experts.

Chabert zei dat er nog steeds een kans was dat de crediteuren van Tsjaad er niet in zouden slagen om hun memorandum van overeenstemming af te ronden of dat de grootste particuliere crediteur, grondstoffenbedrijf Glencore, zich zou terugtrekken, waardoor de bestaande programma's van het IMF en de Wereldbank effectief zouden worden stopgezet.

De rol van China als geldschieter voor armere landen en het feit dat Peking treuzelt met schuldverlichting, wekte veel woede op tijdens de vergadering in Washington. Amerikaanse functionarissen waarschuwden dat dit tientallen landen met een laag of gemiddeld inkomen zou kunnen opzadelen met jarenlange schuldaflossingsproblemen, lagere groei en onderinvestering. De Amerikaanse minister van Financiën, Janet Yellen, en andere westerse leiders die in Washington bijeen waren, voerden de kritiek op China, 's werelds grootste bilaterale schuldeiser, op als het grootste obstakel om verder te komen met schuldherschikkingsovereenkomsten.

Chabert zei dat het niet alleen belangrijk was om het proces te versnellen, maar ook om te zorgen voor een vergelijkbare behandeling voor de veel diversere groep schuldeisers die er nu bij betrokken zijn.

Joyce Chang van JPMorgan, wiens bank een beleggersseminar hield naast de bijeenkomst van het IMF en de Wereldbank, zei dat vermogensbeheerders meer discussies hadden over terugbetalingsproblemen en herstructureringen voor opkomende markten dan ooit tevoren sinds de jaren negentig.

"Oplossingen blijven moeilijk te vinden en er werd openlijk gediscussieerd over de tekortkomingen van het gemeenschappelijk kader," zei Chang, voorzitter van wereldwijd onderzoek en het strategisch onderzoeksteam bij de Wall Street bank, in een samenvatting van de bijeenkomsten.

Volgens Kevin Gallagher, directeur van het Boston University Global Development Policy Center, moet het Amerikaanse ministerie van Financiën ook krachtiger optreden tegen particuliere schuldeisers, zoals tijdens het proces van de arme landen met een zware schuldenlast of in Irak.

"We hebben in de jaren '90 laten zien dat we de particuliere sector kunnen dwingen om aan tafel te komen door middel van beloningen en straffen, maar we zijn gewoon niet bereid om dat te doen," zei hij, en hij erkende dat de schuldsaneringsregeling een "enorm probleem" was.

"Het is alsof je een eerste hulp binnenloopt met een bloedende hoofdwond, en dan te horen krijgt dat er niets aan de hand is."