De strikte opdracht van de Britse Financial Conduct Authority (FCA), die weigerde commentaar te geven op de kwestie, kan de woede wekken van beleggers die zeiden dat ze enorme bedragen verloren door de annuleringen.

De FCA zei vrijdag een "handhavingsonderzoek" te zijn begonnen naar het gedrag en de systemen en controles van de LME naar aanleiding van een wilde piek in de nikkelprijzen in maart vorig jaar.

De grootste en oudste metaalmarkt ter wereld annuleerde alle nikkelhandel in maart vorig jaar na chaotische prijsacties en schortte voor het eerst sinds 1988 de handel op.

Maar advocaten merkten op dat de formulering van de FCA zeer specifiek was over het tijdsbestek van het onderzoek - "vanaf de periode tussen 1 januari 2022 en het moment van opschorting op 8 maart 2022".

De 146 jaar oude beurs stopte de nikkelhandel om 8:15 uur Londense tijd op 8 maart, maar wachtte ongeveer vier uur voordat het aankondigde dat het ook deals zou annuleren die plaatsvonden tijdens de ongeregelde activiteit.

"Uit de verklaring blijkt dat de FCA niet gaat kijken naar de geannuleerde transacties", aldus een advocaat van de toezichthouder.

"Ze zouden die formulering over opschorting niet per ongeluk hebben opgenomen," zei een andere advocaat. Beiden wilden niet geïdentificeerd worden.

De FCA zei geen verder commentaar te willen geven op het onderzoek.

De LME wordt geconfronteerd met rechtszaken van het Amerikaanse hedgefonds Elliott Associates en Jane Street Global Trading, die de beurs aanklagen voor respectievelijk $456 miljoen en $15,3 miljoen voor de geannuleerde nikkeltransacties.

"Noch de Bank of England noch de FCA zijn duidelijk geweest over de vraag of de LME de transacties had moeten annuleren", aldus Harold de Boer, managing director bij beleggingsonderneming Transtrend.

"Als zij de annulering van de transacties goedkeuren, zou dat een eng precedent zijn."