KKR & CO. INC. "Privékredieten, ondersteund door vastgoed, zijn waarschijnlijk het beste voor risico gecorrigeerde rendement dat er is," vertelde Goodwin Gaw, voorzitter van Gaw Capital aan Reuters in een interview in de marge van de Forbes Global CEO-conferentie in Singapore.
"Je kunt meer risico's nemen en een IRR van (20% of hoger) behalen, maar als we 15%, 16% kunnen behalen met dat soort risicoprofiel, dan hoef je niet meer risico's te nemen," zei hij, verwijzend naar het interne rendement, dat de winstgevendheid van investeringen meet.
Het in Hongkong gevestigde Gaw Capital, met $36 miljard onder beheer, verwacht kansen in de private kredietruimte, die bestaat uit schuld die niet op openbare markten wordt verhandeld, in Hongkong, Zuid-Korea, Vietnam en Australië, aldus medeoprichter Gaw.
De firma heeft de afgelopen twee jaar ongeveer $1,5 miljard in de private kredietsector gestoken, aldus Gaw.
De grote stap van Gaw Capital komt op een moment dat wereldwijde investeerders geld storten in miljarden dollar kredietfondsen, waaronder die van Apollo, Blackstone en KKR, in de hoop mee te kunnen liften op de hausse in de Aziatische privékredietsector.
Zorgen over de waarderingen van activa, onzekerheden op de openbare markten, stijgende rentetarieven en een afzwakkende wereldwijde economische groei hebben beleggers ertoe aangezet om hun blootstelling aan privékredieten te vergroten.
Gaw Capital is opgericht in 2005 en heeft volgens haar website zeven fondsen met in totaal $ 23 miljard aan aandelen aangetrokken die zich richten op Azië en de Stille Oceaan. Het beheert ook fondsen in de VS en Europa en biedt onder andere kredietbeleggingen aan.
Enkele recente investeringen van Gaw Capital waren de aankoop van het Florentia Village Guangzhou outlet mall in Guangdong in China en de aankoop van het Hyatt Regency Tokyo in Japan met KKR.
Gaw zei dat de Chinese vastgoedsector, die het sinds 2021 moeilijk heeft vanwege schulden en een zwakke consumentenvraag, meer te lijden heeft onder een vertrouwenscrisis dan onder een gebrek aan interesse van investeerders.
De laatste klap was de worsteling van de grote ontwikkelaar Country Garden om niet in gebreke te blijven met binnenlandse en buitenlandse schulden, nu de angst groeit dat de crisis zich kan uitbreiden naar de financiële sector en een sputterend economisch herstel kan doen ontsporen.
"Ik ben nog steeds bullish voor de middellange termijn. Op korte termijn is het erg moeilijk om een richting te kiezen, omdat we allemaal wachten op een duidelijker signaal van de overheid over met welk beleid (zij) gaat komen om consumenten te stimuleren om weer onroerend goed te gaan kopen," zei Gaw.
"Op dit moment is het minder de beschikbaarheid van kapitaal om te investeren in vastgoed in China dan een gebrek aan vertrouwen, en het gebrek aan vertrouwen komt doordat mensen niet zeker weten of de markt zal blijven dalen," zei hij. (Verslaggeving door Yantoultra Ngui; Bewerking door Christian Schmollinger)
