KT&G, voorheen bekend als Korea Tobacco & Ginseng en gewaardeerd op $8,6 miljard, staat onder druk van activistische beleggers Flashlight Capital en ANDA Asset Management.

De twee beleggingsmaatschappijen, die niet samenwerken, dringen er beide op aan dat het bedrijf grotere dividenden en extra aandeleninkoop aankondigt, de ginsengactiviteiten afstoot en de balans optimaliseert.

"Wij geloven niet dat de dissidenten voldoende overtuigende argumenten hebben aangevoerd om hun platform op dit moment te ondersteunen", schreef Glass Lewis.

Het rapport van Glass Lewis staat in contrast met dat van zijn grotere rivaal, Institutional Shareholder Services (ISS), die beleggers aanspoorde om de door de activistische beleggers voorgedragen bestuurderskandidaten te kiezen en hun voorstellen om meer geld terug te geven aan de aandeelhouders te steunen.

Glass Lewis adviseerde beleggers de door het management voorgestelde dividenduitkeringen te steunen en noemde de hogere dividendvoorstellen van de activisten "buitensporig".

De volmachtadviseur hield vorig jaar twee persoonlijke bijeenkomsten met het bedrijf, maar ontmoette de activisten niet, aldus het rapport.

Grote beleggers volgen vaak de aanbevelingen van volmachtadviesbureaus.

First Eagle Investment Management, BlackRock en Vanguard Group behoren tot de grootste investeerders van KT&G. De jaarlijkse algemene vergadering van het bedrijf staat gepland voor 28 maart.