De groeicurve buigt af, met een omzetstijging van 17 % in 2023. Dat is minder dan in 2022, toen de groei nog 24 % bedroeg; aanzienlijk minder dan de 41 % in 2021; en nog minder dan de 47 % in 2020.

Deze vertraging gaat gepaard met een nog steeds moeizame herverdeling van het klantenportfolio, aangezien de overheidsklanten nog steeds 54 % van de omzet uitmaken, tegenover 58 % twee jaar eerder; het aandeel van privé-ondernemingen in het klantenbestand verandert dus nauwelijks.

Toch is 2023 een keerpunt, want voor het eerst is Palantir winstgevend — zij het zeer zuinig, maar toch met een positief resultaat. Deze ontwikkeling werd mogelijk gemaakt door een duidelijke vermindering van de uitkeringen in aandelenopties, die dalen van 565 miljoen dollar in 2022 naar 476 miljoen dollar in 2023.

We blijven op hoge niveaus — nog steeds 21 % van de omzet! — maar niet te vergelijken met de vroegere excessen, toen de vergoedingen in aandelenopties meer dan 80 % van de omzet bedroegen. Achttien maanden geleden uitten analisten van MarketScreener al ernstige bedenkingen bij deze merkwaardige managementpraktijken, en dat was niet het enige.

Bovendien zullen de sceptici die beweren dat Palantir in werkelijkheid meer een consultancyactiviteit uitoefent dan softwareontwikkeling, waarschijnlijk tegengesproken worden door het feit dat de brutomarge de 80 % benadert — dichter bij een Dassault Systèmes dan bij een Accenture of CapGemini dus.

Dat gezegd hebbende, is het niet zeker of hieruit een bijzonder positieve conclusie getrokken kan worden, aangezien de nettomarge microscopisch klein blijft...

Fans van het bedrijf geleid door Peter Thiel en Alex Karp zullen ook opgelucht zijn te horen dat hun onderneming zich niet zal omvormen tot een handelaar in goud. In 2021 had Palantir op enigszins eigenzinnige wijze voor 51 miljoen dollar aan goudstaven verworven; deze zijn onlangs verkocht, zonder winst of verlies.

Wat de financiële positie betreft, is er niets opvallends te melden; die blijft zeer sterk met bijna 3 miljard dollar aan contanten en equivalenten in overschot. Dit geeft Palantir een ondernemingswaarde van 33 miljard dollar, wat neerkomt op een veelvoud van vijftien keer de omzet — een veelvoud dat sommigen ongetwijfeld absurd zullen vinden.

Inderdaad, zelfs als vergelijken niet altijd opgaat, worden extreem winstgevende en nog steeds groeiende softwarebedrijven zoals Descartes Systèmes of Dassault Systèmes bijvoorbeeld gewaardeerd tegen veelvouden die lager liggen dan de markt toekent aan Palantir.