De omzet van het derde kwartaal van het fiscale jaar 2023 bedraagt 1,8 miljard $, tegenover 1,4 miljard $ in dezelfde periode vorig jaar.

Het bedrijf is sinds het begin van het jaar winstgevend - dat is het grote nieuws - maar er is zoals gewoonlijk een karikaturaal verschil tussen de niet-GAAP-boekhouding en de werkelijke resultaten.

Voorbeeld van het afgelopen kwartaal: de operationele winst bedraagt 407 miljoen $ als je de verloning in aandelenopties - waarvan de gemiddelde uitoefenprijs drie keer lager is dan de huidige koers - buiten beschouwing laat. Diezelfde operationele winst daalt echter tot slechts 79 miljoen $ als je die verloning in aandelenopties wél meerekent.

Dit doet denken aan de hilarische terechtwijzing van een groep beleggers door de directeur van Sun Microsystems na de dotcombubbel:

"Door ons te waarderen tegen 10 x onze omzet had ik, om een rendement van 10 % te garanderen, jullie 100 % van mijn verkopen gedurende tien jaar als dividend moeten teruggeven.

Dit zou hebben betekend dat ik geen productiekosten had, wat niet vanzelfsprekend is voor een IT-bedrijf, en geen personeelskosten ondanks mijn 39.000 werknemers.

Ik had ook geen belasting moeten betalen, wat illegaal is, en mijn economische prestaties moeten handhaven zonder iets uit te geven aan onderzoek en ontwikkeling, wat in de technologie nogal moeilijk is.

[...]

Maar wat hadden jullie in gedachten toen jullie mijn aandelen kochten tegen dergelijke waarderingsveelvouden?"

Ondanks de triomfantelijke verklaringen lijkt het management van Palo Alto het hoofd koel te houden: de afgelopen maanden hebben leidinggevenden massaal hun aandelen op de markt verkocht.

Zie voor een vergelijkbare situatie ons commentaar op de kwartaalcijfers van videoconferentie-specialist Zoom.