Elliott Investment Management heeft een belang van $1 miljard genomen in Phillips 66 en dringt er bij de Amerikaanse olieraffinaderij en pijpleidingexploitant op aan om het bestuur te vernieuwen om de achterblijvende prestaties te verbeteren.

De activistische investeringsfirma zei woensdag in een brief aan het bestuur van het energiebedrijf in Houston dat het aandeel Phillips 66, dat onlangs op ongeveer $118 per aandeel werd verhandeld, met verbeteringen $200 zou kunnen bereiken. Het bedrijf zei dat het management verstandige prestatiedoelen had gesteld, maar hulp kon gebruiken om het volledige potentieel te bereiken.

Phillips 66 is achtergebleven bij haar Amerikaanse raffinagekandidaten in een tijd waarin de vraag naar brandstof en de marges voor de industrie zijn gestegen. De winst over het tweede kwartaal kwam niet uit op de ramingen van Wall Street, maar leidinggevenden hebben een plan opgesteld om het rendement te verhogen door te snijden in kosten en activa. Het bedrijf kan volgend jaar voor $3 miljard aan activa verkopen of afstoten, aldus de leidinggevenden.

Phillips 66 Chief Executive Mark Lashier erkende de besprekingen met Elliott, maar zei niet of het bedrijf openstond voor de toevoeging van twee door Elliott aanbevolen bestuurders aan de raad van bestuur.

Phillips 66 verwelkomt "hun perspectieven en de perspectieven van andere aandeelhouders op onze strategie en acties die we ondernemen om duurzame groei op lange termijn en waardecreatie te stimuleren," zei Lashier in een verklaring. "We blijven ons inzetten om in het belang van onze aandeelhouders te handelen."

Aandelen van de raffinaderij, die een marktwaarde van $52 miljard heeft, stegen 3,3% tot $121 per aandeel.

Voorafgaand aan de publicatie van de brief steeg het aandeel Phillips 66 met 8,3% ten opzichte van een jaar geleden, vergeleken met een winst van 21,5% bij de grotere concurrent Marathon Petroleum in dezelfde periode.

INVESTEERDERS 'VERLOREN VERTROUWEN'

"Gezien de mislukte uitvoering van het bedrijf in het verleden, denken wij dat aandeelhouders de benoeming in de raad van twee nieuwe bestuurders met ervaring in raffinage-exploitatie zouden verwelkomen," schreven Elliott-partner John Pike en portefeuillemanager Mike Tomkins in de brief, die openbaar werd gemaakt.

Elliott bekritiseerde de raffinageactiviteiten van Phillips 66 en schreef dat het management zijn "ogen van de bal" had gehouden door de bedrijfskosten te laten stijgen.

Beleggers hebben het vertrouwen verloren door "ondermaatse prestaties bij de raffinage en slechte uitvoering van de kostenbesparingsinspanningen", aldus de brief.

Het hedgefonds zei dat het kandidaat-bestuurders had gevonden die de raad van bestuur "met beperkte expertise op het gebied van raffinage-operaties" konden versterken. De kandidaten werden niet genoemd.

Phillips 66 heeft momenteel 13 bestuursleden.

Energiebedrijven zijn het doelwit geworden in het kielzog van het succes van aandeelhoudersactivist Engine No. 1 in haar strijd tegen Exxon Mobil, die in 2021 drie zetels in de raad van bestuur van het bedrijf won, zei Garfield Miller, hoofd van investeringsfirma Aegis Energy Advisors.

"Activistische beleggers brachten focus en verandering bij deze raffinaderijen," zei Miller, verwijzend naar een campagne in 2019 die veranderingen inluidde bij Marathon Petroleum.

Elliott, dat eerder deze week aangaf klaar te zijn om een meerderheid van de bestuurders en topmanagers bij cell tower en fiber provider Crown Castle International weg te sturen, bood enige steun aan het Phillips-team, waaronder Lashier, die vorig jaar CEO werd.

"Lashier en de rest van het managementteam verdienen de steun van investeerders zolang ze substantiële vooruitgang laten zien ten opzichte van deze doelstellingen," stond er in de brief, waarin ook begrip werd getoond voor de scepsis van de markt.