Nu de Canadese economie een periode van trage groei ingaat, willen de grote banken hun balansen versterken tegen de stijgende oninbare vorderingen, maar in plaats van de aandeelhouders aan te spreken voor fondsen, zullen de kredietverstrekkers naar verwachting niet-kernactiviteiten verkopen en dividenden beperken, aldus fondsbeheerders en analisten.

Nu de economie vertraagt en er minder banen bijkomen, verwachten de banken dat meer consumenten hun creditcards en hypotheken niet zullen betalen, wat de winsten zal schaden.

Banken hebben traditioneel aandelen of obligaties uitgegeven om kapitaal aan te trekken, maar met aandelenkoersen van de top vijf banken die dit jaar tussen de 5% en 11,5% zijn gedaald, is verdere verwatering van het aandelenkapitaal misschien niet de voorkeursroute, zeiden ze.

"(Canadese banken) zitten wat krapper in hun kapitaal dan in het verleden," zei Adrienne Young, directeur Corporate Credit Research bij Franklin Templeton Canada.

"Wat ze veel liever zouden doen is... kleine, niet-kernactiviteiten vinden die ze op korte termijn niet agressief zullen laten groeien en dan zeggen: "Goed, dit heeft zijn werk voor ons gedaan, we gaan verder.

Bank of Nova Scotia (Scotiabank) verkocht vorige maand haar aandelenbelang in de financiële dienstenafdeling van Canadian Tire terug aan de detailhandelaar, wat C$ 895 miljoen ($ 650 miljoen) opbracht, terwijl BMO haar indirecte autoleningen afbouwt en naar verluidt haar portefeuille van camperleningen wil verkopen.

Hoewel aandeelhouders en analisten geen specifieke activa wilden noemen, zeiden ze dat banken delen van hun leningenportefeuilles zouden kunnen verkopen, wat aantrekkelijk zou kunnen zijn voor vastrentende beleggers en participatiemaatschappijen.

De vijf banken hebben sinds 2000 ongeveer C$147 miljard uitgegeven aan overnames, waarbij ze creditcardportefeuilles, vermogens- en vermogensbeheerders en kleinere regionale banken in de V.S. en in het buitenland hebben overgenomen als onderdeel van hun expansiestrategieën.

"Ik zie ze niet naar buiten treden en eigen vermogen aantrekken... Ik denk dat de banken andere instrumenten in hun gereedschapskist zullen gebruiken voordat ze eigen vermogen moeten aantrekken," aldus Maria Gabriella Khoury, analist bij kredietbeoordelaar Fitch.

De Common Equity Tier 1 (CET1) ratio van de grote vijf banken lag in het derde kwartaal tussen 12,2% en 15,2%, ruim boven de vereiste 11,5%. Maar het Office of the Superintendent of Financial Institutions (OSFI), de Canadese toezichthouder op het bankwezen, heeft de kapitaaleisen de afgelopen jaren proactief opgeschroefd en beleggers verwachten dat OSFI dit weer zal doen als de economie vertraagt.

"De visie is dat OSFI, gezien de kwetsbaarheden en de verzwakking van de economie, de binnenlandse stabiliteitsbuffer zal optrekken tot dat maximum van 4%," aldus Robert Colangelo, VP en senior credit officer bij Moody's. De binnenlandse stabiliteitsbuffer (DSB) bedraagt momenteel 3,5%.

"Dat doen ze om ervoor te zorgen dat banken meer kapitaal aanhouden als we mogelijk een neergang tegemoet gaan," zei Colangelo.

OSFI, dat de DSB in december zal herzien, gaf niet onmiddellijk commentaar.

Scotiabank, dat een CET1 ratio van 12,7% heeft, gaf in augustus aan dat het zich voorbereidde op een hogere kapitaaleis.

Sommige analisten hebben opgemerkt dat Royal Bank of Canada mogelijk kapitaal zou moeten aantrekken nu de afronding van de overname van de binnenlandse activiteiten van HSBC nadert, maar de bank heeft volgehouden dat het de overname gemakkelijk zou kunnen afronden.

RBC zei dat het verwacht dat haar CET1 ratio boven de 12% zal blijven na afronding van de HSBC Canada deal.

Het bevriezen van dividendverhogingen zou de noodzaak om activa te verkopen kunnen beperken, aldus Anthony Visano, hoofd beleggingsonderzoek bij beleggingsfirma Kingwest & Co.

"Er zijn zoveel kleine dingen die ze kunnen doen die ertoe kunnen bijdragen dat ze die buffer bereiken."

($1 = 1,3764 Canadese dollar)