Verslag van de Commissaris overeenkomstig artikel 7:179 van het Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS VAN DE VENNOOTSCHAP OVEREENKOMSTIG ARTIKEL 7:179 VAN HET WETBOEK VAN VENNOOTSCHAPPEN EN VERENIGINGEN BETREFFENDE DE FINANCIËLE EN BOEKHOUDKUNDIGE GEGEVENS VERMELD IN HET VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR OVEREENKOMSTIG ARTIKELEN 7:179 EN 7:197 VAN HET WETBOEK VAN VENNOOTSCHAPPEN EN VERENIGINGEN MET BETREKKING TOT HET VOORSTEL VAN DE RAAD VAN BESTUUR OM HET KAPITAAL VAN DE VENNOOTSCHAP TE VERHOGEN MET EEN TOTAALBEDRAG TOT MAXIMAAL HET CONVERSIEBEDRAG, IN EEN OF MEERDERE VERRICHTINGEN, DOOR MIDDEL VAN INBRENGEN IN NATURA VAN DE RESPECTIEVE SCHULDVORDERINGEN (HETZIJ ALS HOOFDSOM, INTEREST (DESGEVALLEND OP NETTO_BASIS) OF ANDERZINS) DIE DOOR DE VENNOOTSCHAP VERSCHULDIGD ZIJN OF ZULLEN ZIJN KRACHTENS DE CONVERTEERBARE LENINGSOVEREENKOMST, EN DE GERELATEERDE UITGIFTE VAN NIEUWE AANDELEN TEGEN EEN UITGIFTEPRIJS VAN EUR 0,825 PER NIEUW AANDEEL TEGENPRESTATIE VOOR DERGELIJKE INBRENGEN IN NATURA (WAARBIJ HET EXACT AANTAL UIT TE GEVEN NIEUWE AANDELEN ZAL WORDEN BEPAALD OVEREENKOMSTIG DE BEPALINGEN VAN DE CONVERTEERBARE LENINGSOVEREENKOMST IN FUNCTIE VAN HET TOTAALBEDRAG VAN SCHULDVORDERINGEN VERSCHULDIGD OP DE INBRENGDATUM).

Overeenkomstig artikel 7:179 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen (hierna "WVV") brengen wij in hoedanigheid van Commissaris, verslag uit over de financiële en boekhoudkundige gegevens vermeld in het hierbij gevoegde document: het verslag van de raad van bestuur overeenkomstig artikelen 7:179 en 7:197 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen .

Wij hebben de beoordeling uitgevoerd van de hierbij vermelde vennootschap: Sequana Medical NV.

Dit verslag kadert in de context van het voorstel van de raad van bestuur van de Vennootschap aan de buitengewone algemene aandeelhoudersvergadering van de Vennootschap (de "BAV") om het kapitaal van de Vennootschap te verhogen voor een totaalbedrag van maximum EUR 3.500.000,00 (met inbegrip van uitgiftepremie) (het "Conversiebedrag"), in een of meerdere verrichtingen, door middel van inbrengen in natura van uitstaande schuldvorderingen (hetzij als hoofdsom, interest (desgevallend op netto-basis) of anderszins) (de "Converteerbare Schuldvorderingen") die door de Vennootschap verschuldigd zijn of zullen zijn aan bepaalde kredietverstrekkende aandeelhouders, met name Partners in Equity V B.V., een besloten vennootschap naar Nederlands recht, ingeschreven bij de Nederlandse Kamer van Koophandel onder het nummer 81938810 en met zetel te Herengracht 573, 1017CD Amsterdam, Nederland ("Partners in Equity"), en Rosetta Capital VII, LP, een limited partnership naar het recht van het Verenigd Koninkrijk, ingeschreven in het bevoegde handelsregister onder het nummer 3941653 en met zetel te Rosetta Capital Limited, Rectory House, Thame Road, Haddenham, Aylesbury, Buckinghamshire, HP17 8DA, Verenigd Koninkrijk ("Rosetta Capital" en samen met Partners in Equity, de "Kredietverstrekkers"), krachtens de niet-gewaarborgde en achtergestelde converteerbare leningsovereenkomst die werd aangegaan op 7 februari 2024 tussen de Vennootschap en de Kredietverstrekkers voor een bedrag in hoofdsom van EUR 3.041.507,59 (de "Converteerbare Leningsovereenkomst"), waarbij de Kredietverstrekkers nieuw uit te geven aandelen zullen ontvangen als tegenprestatie voor de voormelde inbreng in natura van Converteerbare Schuldvorderingen (de "Transactie"), waarbij het maximumaantal en de uitgifteprijs van de nieuwe aandelen worden vastgesteld overeenkomstig de bepalingen van de Converteerbare Leningsovereenkomst.

PwC Bedrijfsrevisoren bv - PwC Reviseurs d'Entreprises srl - Financial Assurance Services Maatschappelijke zetel/Siège social: Culliganlaan 5, B-1831 Diegem Vestigingseenheid/Unité d'établissement: Generaal Lemanstraat 67, B-2018 Antwerpen T: [phone], F: [phone], www.pwc.com

BTW/TVA BE 0429.501.944 / RPR Brussel - RPM Bruxelles / ING BE43 3101 3811 9501 - BIC BBRUBEBB / BELFIUS BE92 0689 0408 8123 - BIC GKCC BEBB

Verantwoordelijkheid van het bestuursorgaan

De raad van bestuur is verantwoordelijk voor het opstellen van het verslag van de raad van bestuur overeenkomstig artikelen 7:179 en 7:197 WVV, en de financiële en boekhoudkundige gegevens daarin vermeld, in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel volgens de principes van artikel 3:1, § 1, eerste lid WVV, alsook voor de naleving van de door artikel 7:179 WVV vereiste voorwaarden.

De raad van bestuur is tevens verantwoordelijk voor de opstelling van de financiële en boekhoudkundige gegevens opgenomen in zijn verslag, voor het vaststellen van de uitgifteprijs, en voor het vaststellen en de beschrijving van de impact van de voorgestelde verrichting op de vermogens- en lidmaatschapsrechten van de aandeelhouders, evenals voor het voldoende zijn van de verstrekte informatie, zodat de algemene vergadering een beslissing kan nemen met alle kennis van zaken.

Verantwoordelijkheid van de commissaris

Onze verantwoordelijkheid bestaat erin een conclusie tot uitdrukking te brengen over de financiële en boekhoudkundige gegevens opgenomen in het verslag van de raad van bestuur uit hoofde van artikelen 7:179 en 7:197 WVV, op basis van onze beoordeling.

Wij spreken ons niet uit over de geschiktheid of opportuniteit van de verrichting, noch over de vraag of de verrichting rechtmatig en billijk is ("no fairness opinion").

Wij hebben onze beoordeling uitgevoerd overeenkomstig ISRE 2410, "Beoordeling van tussentijdse financiële informatie, uitgevoerd door de onafhankelijke auditor van de entiteit". Een dergelijke beoordeling bestaat uit het verzoeken om inlichtingen, in hoofdzaak bij de voor financiën en administratieve verantwoordelijke personen, alsmede uit het uitvoeren van cijferanalyses en andere beoordelingswerkzaamheden. De reikwijdte van een beoordeling is aanzienlijk geringer dan die van een overeenkomstig de internationale controlestandaarden (ISA's, International Standards on Auditing) uitgevoerde controle. Om die reden stelt de beoordeling ons niet in staat de zekerheid te verkrijgen dat wij kennis zullen krijgen van alle aangelegenheden van materieel belang die naar aanleiding van een controle mogelijk worden onderkend.

Onze verantwoordelijkheid bestaat erin een beoordeling te geven of er geen van materieel belang zijnde inconsistenties zijn in de financiële en boekhoudkundige gegevens die vermeld staan in het verslag van de raad van bestuur overeenkomstig artikelen 7:179 en 7:197 WVV ten opzichte van de informatie waarover wij beschikken in het kader van onze opdracht. Wij maken geen opportuniteitsbeoordeling en spreken ons evenmin uit over de redelijkheid van de voorgenomen verrichting.

Conclusie

Op grond van onze beoordeling is niets onder onze aandacht gekomen dat ons ertoe aanzet van mening te zijn dat de financiële en boekhoudkundige gegevens vermeld in het verslag van de raad van bestuur overeenkomstig artikelen 7:179 en 7:197 WVV, die de voorgenomen verrichting schriftelijk en omstandig motiveren, niet in alle van materieel belang zijnde opzichten, getrouw en consistent zijn ten opzichte van de informatie waarover wij beschikken in het kader van onze opdracht.

Wij merken hierbij op dat het aantal aandelen van de Kredietverstrekkers, zoals beschreven in sectie 7 "Effect van de transactie op het aandeelhouderschap van de kredietverstrekkers", berekend is overeenkomstig de relatieve aandeelhouderschappercentages opgenomen in de meest recent

2 van 3

ingediende transparantiekennisgevingen, hetgeen afwijkt van de aandeelhouderspercentages zoals deze blijken uit het aandeelhoudersregister aangezien transparantiekennisgevingen enkel gebeuren bij het overschrijven van wettelijk bepaalde drempels.

Onze opdracht werd uitsluitend uitgevoerd in het kader van de bepalingen van artikel 7:179 WVV en ons verslag kan daardoor geenszins gebruikt worden in een andere context.

Antwerpen, 22 april 2024

De commissaris

PwC Bedrijfsrevisoren BV

Vertegenwoordigd door

Peter D'hondt*

Bedrijfsrevisor

*Handelend in naam van Peter D'hondt BV

Bijlage: Het verslag van de raad van bestuur overeenkomstig artikelen 7:179 en 7:197 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen

3 van 3

SEQUANA MEDICAL

Naamloze vennootschap

Zetel: Kortrijksesteenweg 1112 (bus 102), 9051 Gent, België

BTW BE 0707.821.866 Rechtspersonenregister Gent, afdeling Gent

____________________________________________________

VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR OVEREENKOMSTIG

ARTIKELEN 7:179 EN 7:197 VAN HET WETBOEK VAN

VENNOOTSCHAPPEN EN VERENIGINGEN

____________________________________________________

1. INLEIDING

Dit verslag werd door de raad van bestuur van Sequana Medical NV (de "Vennootschap") opgesteld overeenkomstig artikelen 7:179 en 7:197 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen (zoals hieronder gedefinieerd) en heeft betrekking op het voorstel van de raad van bestuur aan de buitengewone algemene aandeelhoudersvergadering van de Vennootschap (de "BAV") om het kapitaal van de Vennootschap te verhogen voor een totaalbedrag van maximum EUR 3.500.000,00 (met inbegrip van uitgiftepremie) (het "Conversiebedrag"), in een of meerdere verrichtingen, door middel van inbrengen in natura van uitstaande schuldvorderingen (hetzij als hoofdsom, interest (desgevallend op netto-basis) of anderszins) (de "Converteerbare Schuldvorderingen") die door de Vennootschap verschuldigd zijn of zullen zijn aan bepaalde kredietverstrekkende aandeelhouders, met name Partners in Equity V B.V., een besloten vennootschap naar Nederlands recht, ingeschreven bij de Nederlandse Kamer van Koophandel onder het nummer 81938810 en met zetel te Herengracht 573, 1017CD Amsterdam, Nederland ("Partners in Equity"), en Rosetta Capital VII, LP, een limited partnership naar het recht van het Verenigd Koninkrijk, ingeschreven in het bevoegde handelsregister onder het nummer 3941653 en met zetel te Rosetta Capital Limited, Rectory House, Thame Road, Haddenham, Aylesbury, Buckinghamshire, HP17 8DA, Verenigd Koninkrijk ("Rosetta Capital" en samen met Partners in Equity, de "Kredietverstrekkers") krachtens de niet-gewaarborgde en achtergestelde converteerbare leningsovereenkomst die werd aangegaan op 7 februari 2024 tussen de Vennootschap en de Kredietverstrekkers voor een bedrag in hoofdsom van EUR 3.041.507,59 (de "Converteerbare Leningsovereenkomst"), waarbij de Kredietverstrekkers nieuw uit te geven aandelen zullen ontvangen als tegenprestatie voor de voormelde inbreng in natura van Converteerbare Schuldvorderingen (de "Transactie"), waarbij het maximumaantal en de uitgifteprijs van de nieuwe aandelen worden vastgesteld overeenkomstig de bepalingen van de Converteerbare Leningsovereenkomst.

De bepalingen van de Converteerbare Leningsovereenkomst voorzagen dat indien de Vennootschap na de datum van de Converteerbare Leningsovereenkomst (i.e., 7 februari 2024) een bedrag van minstens EUR 7,000,000.00 (in bruto-opbrengsten in cash) zou ophalen via een (of meer) zogenaamde "Toekomstige Financieringsronde" (Future Financing Round) (zoals gedefinieerd in de Converteerbare Leningsovereenkomst), alle Converteerbare Schuldvorderingen onder de Converteerbare Leningsovereenkomst verplicht zouden moeten worden geconverteerd in nieuwe aandelen van de Vennootschap (door middel van een inbreng in natura) tegen een uitgifteprijs per aandeel gelijk aan de uitgifteprijs van de aandelen (met inbegrip van uitgiftepremie) uitgegeven in het kader van zulke Toekomstige Financieringsronde, minus een korting van 45%. Aangezien de Vennootschap in maart 2024 een bedrag van EUR 11,5 miljoen (in bruto-opbrengsten in cash) heeft opgehaald via een private plaatsing van 7.666.667 nieuwe aandelen (tegen een uitgifteprijs van EUR 1,50 per aandeel) via een versnelde bookbuildingprocedure (en zulke kapitaalverhoging in geld kwalificeert als een "Toekomstige Financieringsronde"), dienen de betreffende Converteerbare Schuldvorderingen onder de Converteerbare Leningsovereenkomst verplicht te worden

1

geconverteerd in nieuwe aandelen (door middel van een inbreng in natura) tegen een uitgifteprijs van EUR 0,825 per aandeel (i.e., EUR 1,50 zoals voormeld, minus een korting van 45%). Deze verplichte conversie en inbreng in natura zullen plaatsvinden na de goedkeuring van de voorgestelde Transactie door de BAV.

Overeenkomstig artikel 7:179 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen geeft de raad van bestuur in dit verslag een verantwoording van de voorgestelde Transactie, en met name een verantwoording van de voorgestelde uitgifteprijs van de uit te geven nieuwe aandelen en een beschrijving van de gevolgen van de voorgestelde Transactie voor de vermogens- en lidmaatschapsrechten van de aandeelhouders van de Vennootschap.

Overeenkomstig artikel 7:197 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen zet de raad van bestuur in dit verslag ook uiteen waarom de voormelde inbreng in natura in het belang is van de Vennootschap. Dit verslag bevat tevens een beschrijving van elke inbreng in natura en bevat daarvan een gemotiveerde waardering. Het geeft ten slotte ook aan welke vergoeding als tegenprestatie voor de inbreng wordt verstrekt.

Dit verslag moet samen worden gelezen met de verslagen opgemaakt door de commissaris van de Vennootschap, PwC Bedrijfsrevisoren BV, een besloten vennootschap naar Belgisch recht, met zetel te Culliganlaan 5, 1831 Diegem, België, vertegenwoordigd door Peter D'hondt BV, die op haar beurt vertegenwoordigd is door de heer Peter D'hondt, bedrijfsrevisor, bestaande uit (a) het verslag opgemaakt overeenkomstig artikel 7:197 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen (dat gehecht is als bijlage aan huidig verslag van de raad van bestuur), en (b) het verslag opgemaakt overeenkomstig artikel 7:179 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen. Zoals hierna uiteengezet in sectie 4.3, wijkt de raad van bestuur niet af van de conclusie van het verslag van de commissaris vermeld in punt (a).

Dit verslag werd opgemaakt overeenkomstig het Wetboek van vennootschappen en verenigingen van 23 maart 2019 (zoals gewijzigd) (het "Wetboek van vennootschappen en verenigingen").

2. CONTEXT VAN DE TRANSACTIE

De Vennootschap en de Kredietverstrekkers hebben op 7 februari 2024 de niet-gewaarborgde en achtergestelde Converteerbare Leningsovereenkomst afgesloten voor een bedrag in hoofdsom van EUR 2.250.000,00 met betrekking tot Partners in Equity en van EUR 791.507,59 met betrekking tot Rosetta Capital, en (onder meer) een interestcomponent van 15% per jaar (periode van 360 dagen).

De Converteerbare Leningsovereenkomst voorzag in de mogelijkheid (of in bepaalde gevallen, de verplichting) om voormelde leningen en opgelopen interesten onder bepaalde voorwaarden te converteren in nieuwe aandelen van de Vennootschap (door middel van een inbreng in natura).

In het bijzonder, voorzag de Converteerbare Leningsovereenkomst zoals aangehaald dat indien de Vennootschap na de datum van de Converteerbare Leningsovereenkomst (i.e., 7 februari 2024) een bedrag van minstens EUR 7,000,000.00 (in bruto-opbrengsten in cash) zou ophalen via een (of meer) zogenaamde "Toekomstige Financieringsronde" (Future Financing Round) (zoals gedefinieerd in de Converteerbare Leningsovereenkomst), alle Converteerbare Schuldvorderingen verplicht zouden moeten worden geconverteerd in nieuwe aandelen van de Vennootschap (door middel van een inbreng in natura) tegen een uitgifteprijs per aandeel gelijk aan de uitgifteprijs van de aandelen (met inbegrip van uitgiftepremie) uitgegeven in het kader van zulke Toekomstige Financieringsronde, minus een korting van 45%. Aangezien de Vennootschap in maart 2024 een bedrag van EUR 11,5 miljoen (in bruto-opbrengsten in cash) heeft opgehaald via een private plaatsing van 7.666.667 nieuwe aandelen (tegen een uitgifteprijs van EUR 1,50 per aandeel) via een versnelde bookbuildingprocedure (en zulke

2

kapitaalverhoging in geld kwalificeert als een "Toekomstige Financieringsronde"), dienen de betreffende Converteerbare Schuldvorderingen onder de Converteerbare Leningsovereenkomst verplicht te worden geconverteerd in nieuwe aandelen (door middel van een inbreng in natura) tegen een uitgifteprijs van EUR 0,825 per aandeel (i.e., EUR 1,50 zoals voormeld, minus een korting van 45%). Deze verplichte conversie en inbreng in natura zullen plaatsvinden na de goedkeuring van de voorgestelde Transactie door de BAV.

Voor meer informatie over de voormelde Converteerbare Leningsovereenkomst, de verplichte conversie en de daaraan gerelateerde voorgestelde kapitaalverhoging, zie secties 3.1 en volgende hieronder.

3. VOORSTEL TOT KAPITAALVERHOGING DOOR MIDDEL VAN EEN INBRENG IN NATURA

3.1. Voorgestelde structuur van de Transactie

De voorgestelde Transactie zal gestructureerd worden als een kapitaalverhoging, in één of meerdere verrichtingen, voor een totaalbedrag tot maximaal het Conversiebedrag (met inbegrip van uitgiftepremie) door middel van inbrengen in natura van Converteerbare Schuldvorderingen (ongeacht hun oorsprong, hetzij als hoofdsom, interest (desgevallend op netto-basis) of anderszins zoals voorzien in de Converteerbare Leningsovereenkomst) die zijn of zullen ontstaan en die verschuldigd zijn of zullen zijn door de Vennootschap als gevolg van de opname door de Vennootschap van de leningen die aan de Vennootschap beschikbaar zijn gesteld door de Kredietverstrekkers krachtens de Converteerbare Leningsovereenkomst, en de daaraan verbonden uitgifte van nieuwe aandelen als vergoeding voor dergelijke inbrengen in natura, waarbij het maximumaantal en de uitgifteprijs van de nieuwe aandelen worden vastgesteld overeenkomstig de bepalingen van de Converteerbare Leningsovereenkomst. De kapitaalverhoging is onder voorbehoud van de opschortende voorwaarde van de verwezenlijking van de respectieve (verplichte) inbrengen in natura van de opeisbare Converteerbare Schuldvorderingen (die door de Vennootschap verschuldigd zijn of zullen zijn krachtens de Converteerbare Leningsovereenkomst op de inbrengdatum) en de uitgifte van nieuwe aandelen als vergoeding voor de inbrengen in natura overeenkomstig de bepalingen van de Converteerbare Leningsovereenkomst en de hieronder uiteengezette voorwaarden.

De belangrijkste voorwaarden van de Converteerbare Leningsovereenkomst en de Transactie, indien goedgekeurd door de BAV, kunnen als volgt worden samengevat (voor informatieve doeleinden):

1. Totale hoofdsom:De leningsfaciliteit is initieel aangegaan voor een totaalbedrag in hoofdsom van EUR 3.041.507,59.
2. Interesten: De interestvoet op de leningsfaciliteit is gelijk aan 15% per jaar, dewelke loopt vanaf 9 februari 2024 voor beide Kredietverstrekkers. De interesten lopen van dag tot dag en worden berekend per periode op basis van het effectieve aantal verlopen dagen en een referentiejaar van 360 dagen. Opgelopen interesten worden automatisch gekapitaliseerd op de laatste dag van elke kalendermaand en worden voor verdere interestberekeningen verondersteld toegevoegd te worden aan het totaalbedrag in hoofdsom. De Converteerbare Leningsovereenkomst voorziet tevens dat indien op het moment van de inbreng in natura van de schuldvorderingen onder de Converteerbare Leningsovereenkomst het totaalbedrag van de opgelopen interest lager is dan EUR 300.000,00, het totale minimumbedrag van de opgelopen interesten geacht wordt gelijk te zijn aan EUR 300.000,00.

3

1. Vervaldatum:De leningsfaciliteit eindigt op 30 september 2024. Alle uitstaande leningen (met inbegrip van opgelopen interesten) moeten op voornoemde datum worden terugbetaald.
2. Inbreng in natura in het kapitaal van de Vennootschap:Enige conversie van de Converteerbare Schuldvorderingen vindt plaats door middel van een inbreng in natura in het kapitaal van de Vennootschap door de respectieve Kredietverstrekkers van de uitstaande Converteerbare Schuldvorderingen (ongeacht hun oorsprong, hetzij als hoofdsom, interest (desgevallend op netto-basis) of anderszins zoals voorzien in de Converteerbare Leningsovereenkomst) die zijn of zullen ontstaan en die verschuldigd zijn of zullen zijn door de Vennootschap als gevolg van de opname door de Vennootschap van de leningen die aan de Vennootschap beschikbaar zijn gesteld door de Kredietverstrekkers krachtens de Converteerbare Leningsovereenkomst, tegen uitgifte van nieuwe gewone aandelen van de Vennootschap.
3. Verplichte inbreng in natura n.a.v. de kapitaalverhoging van maart 2024: Zoals beschreven in sectie 2, dienen de Converteerbare Schuldvorderingen verplicht te worden geconverteerd (middels een inbreng in natura) in nieuwe aandelen van de Vennootschap (tegen een uitgifteprijs van EUR 0,825 per nieuw aandeel) als gevolg van de kapitaalverhoging die in maart 2024 werd voltrokken. Deze verplichte conversie en inbreng in natura zullen plaatsvinden na de goedkeuring van de voorgestelde Transactie door de BAV.
4. Nieuw uit te geven aandelen door de Vennootschap:De nieuw uit te geven aandelen door de Vennootschap bij conversie door middel van inbreng in natura door de Kredietverstrekkers van de uitstaande Converteerbare Schuldvorderingen die de Vennootschap onder de Converteerbare Leningsovereenkomst verschuldigd is, zullen gewone aandelen zijn die dezelfde rechten en voordelen zullen hebben als, en in alle opzichten, met inbegrip van het recht op dividenden en andere uitkeringen, van gelijke rang zijn met de bestaande en uitstaande aandelen van de Vennootschap uitgegeven vóór de conversie van de Converteerbare Schuldvorderingen in aandelen. De aandelen zullen vrij verhandelbaar zijn en moeten worden toegelaten tot de verhandeling op de gereglementeerde markt van Euronext Brussels onder de voorwaarden zoals uiteengezet in de Converteerbare Leningsovereenkomst.
5. Verplichte vervroegde terugbetaling in geval van controlewijziging:Indien zich een controlewijziging (zoals gedefinieerd in de Converteerbare Leningsovereenkomst) voordoet, kan elke Kredietverstrekker, door schriftelijke kennisgeving aan de Vennootschap binnen dertig werkdagen na de datum waarop de Kredietverstrekkers op de hoogte werden gebracht van deze controlewijziging, verklaren dat haar lening opeisbaar en betaalbaar is na het verstrijken van een termijn van dertig werkdagen. Na het verstrijken van een dergelijke termijn wordt de betreffende lening opeisbaar, samen met de daarop opgelopen interesten en alle andere bedragen die de Vennootschap op dat moment op grond daarvan verschuldigd is. Deze bepaling zal zonder voorwerp vallen op het moment van de inbreng in natura van de Converteerbare Schuldvorderingen. Immers, ten gevolge van de voormelde inbreng, zullen de uitstaande Converteerbare Schuldvorderingen vereffend worden en niet langer meer verschuldigd zijn door de Vennootschap.
6. Zekerheden: De verplichtingen van de Vennootschap onder de Converteerbare Leningsovereenkomst werden niet gewaarborgd door persoonlijke of zakelijke zekerheden.

4

1. Rangorde van de verplichtingen:De verplichtingen van de Vennootschap onder de Converteerbare Leningsovereenkomst zijn ondergeschikt aan de bestaande financiële schulden van de Vennootschap (zoals verder beschreven in de Converteerbare Leningsovereenkomst).
2. Verklaringen:De leningsfaciliteit is onderworpen aan bepaalde verklaringen die gewoonlijk zijn voor financieringen van deze aard.
3. Wanprestaties en gevallen van verplichte terugbetaling:De Converteerbare Leningsovereenkomst bevat gebruikelijke gevallen van wanprestaties en verplichte of versnelde terugbetaling die de Kredietverstrekkers het recht geven onmiddellijke terugbetaling te eisen van alle uitstaande leningen, samen met de opgelopen interesten en alle andere bedragen die de Vennootschap op dat moment op grond daarvan verschuldigd is. Daarnaast hebben de Kredietverstrekkers het recht onmiddellijke terugbetaling te eisen in geval van onder meer verkeerde voorstelling van zaken, belangrijke tekortkomingen, bepaalde gevallen van insolventie, en bepaalde gevallen van beslag. Deze bepalingen zullen zonder voorwerp vallen op het moment van de inbreng in natura van de Converteerbare Schuldvorderingen. Immers, ten gevolge van de voormelde inbreng, zullen de uitstaande Converteerbare Schuldvorderingen vereffend worden en niet langer meer verschuldigd zijn door de Vennootschap.
4. Kosten:De Vennootschap en de Kredietverstrekkers zijn akkoord gegaan dat zij elk hun eigen kosten en uitgaven betalen in verband met de Converteerbare Leningsovereenkomst en de daarmee verband houdende overeenkomsten.
5. Bijeenroeping van de BAV:De Vennootschap is overeengekomen een buitengewone algemene aandeelhoudersvergadering bijeen te roepen (zijnde de BAV) om onder meer de uitgifte van nieuwe aandelen goed te keuren zoals voorzien in de Converteerbare Leningsovereenkomst. Op dezelfde vergadering zal ook de voormelde bepaling inzake controlewijziging ter goedkeuring aan de aandeelhouders van de Vennootschap worden voorgelegd.

In het licht van het voorgaande zal aan de BAV worden voorgesteld om het kapitaal van de Vennootschap voorwaardelijk te verhogen voor een totaalbedrag tot maximaal het Conversiebedrag (zijnde EUR 3.500.000,00) (met inbegrip van uitgiftepremie) met de uitgifte van nieuwe aandelen en om, onder voorbehoud van de bepalingen van de Converteerbare Leningsovereenkomst, iedere bestuurder van de Vennootschap en Fin-2K BV, vertegenwoordigd door Kirsten Van Bockstaele (Chief Financial Officer) (de "Gevolmachtigden"), elk persoon alleenhandeld en met de mogelijkheid van sub-delegatie en het recht op indeplaatsstelling) de macht en mogelijkheid toe te kennen om elke kapitaalverhoging ingevolge de inbreng in natura van enige Converteerbare Schuldvordering ontstaan en verschuldigd onder de Converteerbare Leningsovereenkomst en elke uitgifte van nieuwe aandelen als vergoeding voor dergelijke inbrengen in natura, te implementeren, en in het bijzonder (maar niet beperkt tot) het bepalen van het maximumaantal uit te geven nieuwe aandelen (in functie van het bedrag van de opgelopen interesten op de inbrengdatum) en de praktische implementatie van de verplichte conversie van de Converteerbare

Schuldvorderingen overeenkomstig de bepalingen van de Converteerbare Leningsovereenkomst.

De raad van bestuur verwacht dat op de inbrengdatum een totaalbedrag van EUR 3.341.507,59 (met inbegrip van uitgiftepremie) aan Converteerbare Schuldvorderingen (bestaande uit een bedrag van EUR 3.041.507,59 in hoofdsom en een bedrag van EUR 300.000,00 aan interesten (zie sectie 3.1(b) hierboven)) zal worden ingebracht in natura in het kapitaal van de Vennootschap tegen een uitgifteprijs van EUR 0,825 per aandeel (zijnde de uitgifteprijs van de aandelen (met inbegrip van uitgiftepremie) die werden uitgegeven in het kader van de

5

kapitaalverhoging van 25 maart 2024, minus een korting van 45%), waardoor een totaal van 4.050.312 nieuwe aandelen moet worden uitgegeven ten gunste van de Kredietverstrekkers (en waarbij eventuele fracties van aandelen naar beneden worden afgerond (zoals overeengekomen in de Converteerbare Leningsovereenkomst)).

1. Voorgestelde uitgifteprijs van de nieuwe aandelen
   De voorgestelde uitgifteprijs van de nieuwe uit te geven aandelen in het kader van de inbreng in natura van de Converteerbare Schuldvorderingen die door de Vennootschap verschuldigd zijn, wordt vastgesteld overeenkomstig de bepalingen van de Converteerbare Leningsovereenkomst, zoals samengevat in paragraaf 3.1 van dit verslag.
   Zoals aangehaald, zullen, zoals overeengekomen tussen de Vennootschap en de Kredietverstrekkers in de Converteerbare Leningsovereenkomst, de nieuwe aandelen worden uitgegeven aan een uitgifteprijs van EUR 0,825 per aandeel, zijnde de uitgifteprijs van de aandelen die werden uitgegeven (met inbegrip van uitgiftepremie) in het kader van de kapitaalverhoging van 25 maart 2024 (i.e. een "Toekomstige Financieringsronde" (Future Financing Round) zoals voorzien in de Converteerbare Leningsovereenkomst), minus een korting van 45%.
2. Voorgesteld aantal nieuw uit te geven aandelen
   Het voorgesteld aantal nieuwe uit te geven aandelen in het kader van de kapitaalverhoging als vergoeding voor de respectieve inbrengen in natura van de Converteerbare Schuldvorderingen die door de Vennootschap verschuldigd zijn en zullen zijn, wordt vastgesteld door de raad van bestuur of de Gevolmachtigden op het moment van verwezenlijking van de respectieve inbrengen in natura in overeenstemming met de bepalingen van de Converteerbare Leningsovereenkomst, zoals samengevat in paragraaf 3.1 van dit verslag.
   Het aantal aandelen dat bij de voormelde inbreng in natura van Converteerbare Schuldvorderingen moet worden uitgegeven, zal gelijk zijn aan de breuk tussen (x) de som van alle uitstaande Converteerbare Schuldvorderingen (i.e., alle bedragen in hoofdsom en alle opgelopen en onbetaalde interest (desgevallend op netto-basis) verschuldigd aan de relevante Kredietverstrekkers op de inbrengdatum (met name, de datum waarop de BAV de voorgestelde Transactie goedkeurt)), en (y) de toepasselijke conversieprijs, die gelijk is aan EUR 0,825 per nieuw aandeel, zijnde de uitgifteprijs van de aandelen (met inbegrip van uitgiftepremie) die werden uitgegeven in het kader van de kapitaalverhoging van 25 maart 2024, minus een korting van 45%.
   De Vennootschap zal geen fracties van nieuwe aandelen uitgeven als vergoeding voor de inbrengen in natura in het kader van de Transactie, aangezien het aantal uit te geven aandelen (zoals bepaald in de Converteerbare Leningsovereenkomst) in voorkomend geval naar beneden zal worden afgerond op het dichtstbijzijnde gehele getal.
3. Toewijzing van de uitgifteprijs
   Ter gelegenheid van enige kapitaalverhoging door inbrengen in natura en de uitgifte van nieuwe aandelen als vergoeding voor dergelijke inbrengen in natura zal de uitgifteprijs van elk nieuw aandeel geboekt worden als kapitaal. Evenwel, het saldo van de uitgifteprijs van de nieuwe aandelen (per aandeel) dat de fractiewaarde van de op dat ogenblik bestaande aandelen van de Vennootschap (zijnde op heden EUR 0,1036 (afgerond)) overschrijdt, zal worden geboekt als uitgiftepremie. Deze uitgiftepremie zal op een afzonderlijke rekening worden geboekt als eigen vermogen op de passiefzijde van de balans van de Vennootschap en zal worden gevormd door daadwerkelijk betaalde inbrengen ter gelegenheid van de uitgifte van nieuwe aandelen. Deze uitgiftepremies kunnen enkel worden verminderd in uitvoering van een regelmatige beslissing van de Vennootschap overeenkomstig het Wetboek van vennootschappen en verenigingen.

6

1. Toelating tot de notering en de verhandeling van de nieuwe aandelen
   De nieuwe aandelen moeten worden toegelaten tot notering en de verhandeling op de gereglementeerde markt van Euronext Brussels. Hiertoe zal de Vennootschap de nodige aanvragen indienen, en, in voorkomend geval, een noteringsprospectus opstellen, zoals vereist door de toepasselijke regelgeving, met het oog op de toelating tot de notering en verhandeling op de gereglementeerde markt van Euronext Brussels volgend op de uitgifte van de nieuwe aandelen.
2. Rechten verbonden aan de nieuwe aandelen
   De uit te geven nieuwe aandelen zullen geen nominale waarde hebben, zullen van dezelfde aard zijn als de bestaande en uitstaande aandelen van de Vennootschap, en zullen dezelfde rechten en voordelen hebben als, en zullen in alle opzichten dezelfde (pari passu) rang hebben, met inbegrip van dividend- en andere uitkeringsrechten, als de bestaande en uitstaande aandelen van de Vennootschap op het moment van hun uitgifte, en zullen recht hebben op dividenden en andere uitkeringen waarvoor de relevante registratiedatum of vervaldatum op of na de datum van uitgifte van de nieuwe aandelen valt.
3. Voltooiing in meerdere verrichtingen
   De kapitaalverhoging kan, voor zoveel als nodig en zonder evenwel afbreuk te doen aan de bepalingen van de Converteerbare Leningsovereenkomst, in één of meerdere verrichtingen worden voltooid door middel van één of meer notariële akten, onder voorbehoud van de effectieve voltooiing van de respectieve inbrengen in natura van de Converteerbare Schuldvorderingen die verschuldigd zijn of zullen zijn en de uitgifte van de aandelen ter vergoeding van deze inbrengen. Indien niet op het geheel van de kapitaalverhoging voor maximaal het Conversiebedrag (met inbegrip van uitgiftepremie) wordt ingeschreven door middel van inbrengen in natura, kan het kapitaal niettemin worden verhoogd ten belope van elke inbreng in natura gedaan overeenkomstig de Converteerbare Leningsovereenkomst, vast te stellen zoals hierboven uiteengezet, overeenkomstig artikel 7:181 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen. De raad van bestuur van de Vennootschap of enige Gevolmachtigden kan ook beslissen om de voorgestelde kapitaalverhoging niet uit te voeren, zonder evenwel afbreuk te doen aan de bepalingen van de Converteerbare Leningsovereenkomst (in het bijzonder de bepalingen aangaande de verplichte conversie van de Converteerbare Schuldvorderingen).
4. Geen voorkeurrecht
   Aangezien de kapitaalverhoging gerealiseerd zal worden door middel van een inbreng in natura van de Converteerbare Schuldvorderingen die door de Vennootschap verschuldigd zijn of zullen zijn, zullen de aandeelhouders van de Vennootschap, en de houders van inschrijvingsrechten van de Vennootschap, geen voorkeurrecht hebben met betrekking tot zulke kapitaalverhoging.

4. VOORGESTELDE INBRENG IN NATURA

4.1. Beschrijving van de inbrengen in natura

Zoals voorgesteld in sectie 1 en 3.1, zal de kapitaalverhoging worden uitgevoerd op de inbrengdatum (met name, de datum waarop de BAV de voorgestelde Transactie goedkeurt) door middel van een inbreng in natura van de Converteerbare Schuldvorderingen van de Kredietverstrekkers jegens de Vennootschap. Deze Converteerbare Schuldvorderingen zijn vorderingen ontstaan ten gunste van de Kredietverstrekkers als gevolg de Converteerbare Leningsovereenkomst voor een totaalbedrag van EUR 3.041.507,59 (in hoofdsom), te

7