Pan-European Infrastructure III, SCSp, beheerd door DWS Alternatives Global Limited heeft op 9 maart 2022 een bod uitgebracht om Stagecoach Group plc (LSE:SGC) over te nemen van HGT Finance A Limited, Threadneedle Asset Management Ltd, DWS Investments UK Limited en anderen voor ongeveer £ 580 miljoen. Volgens de voorwaarden bedraagt de biedprijs £1,05 per aandeel. De door PEIF III Bidco aan de houders van Stagecoach-aandelen te betalen vergoeding in contanten onder de voorwaarden van het bod zal worden gefinancierd met door PEIF III toegezegd aandelenkapitaal. DWS verklaarde dat het totale personeelsbestand in operationele frontlijnfuncties ongewijzigd zou blijven. Het beloofde Griffiths, die sinds 2013 Chief Executive van Stagecoach is, Financieel Directeur Ross Paterson, en UK Managing Director Carla Stockton-Jones te behouden. Het Bod zal afhankelijk zijn van geldige aanvaardingen die op de Onvoorwaardelijke Datum worden ontvangen met betrekking tot niet minder dan 75% in nominale waarde van de Stagecoach Aandelen waarop het Bod betrekking heeft. Vanaf 5 mei 2022 verlaagt de bieder het overnamebod tot 50% van 75%. Het bod is onder voorbehoud van Algemene Goedkeuringen van Derden, Bepaalde zaken die voortvloeien uit een regeling, overeenkomst, Bepaalde gebeurtenissen die zich voordoen sinds 1 mei 2021, Geen nadelige verandering, rechtszaak of reglementair onderzoek, Geen intrekking, annulering, beëindiging of wijziging van licentie, Geen ontdekking van bepaalde zaken. EIF III Bidco heeft van Dame Ann Gloag via HGT Finance A Limited een onherroepelijke verbintenis ontvangen om het Bod te aanvaarden met betrekking tot in totaal 57.661.967 Stagecoach Aandelen, wat ongeveer 10,5% vertegenwoordigt van het uitgegeven gewone aandelenkapitaal van Stagecoach op 8 maart 2022. In het licht van hun voorgenomen aanbeveling van het bod door PEIF III Bidco, hebben de Stagecoach Bestuurders unaniem besloten hun aanbeveling van het bod van National Express in te trekken. De Stagecoach Bestuurders, zijn van mening dat de voorwaarden van het Bod eerlijk en redelijk zijn en de Stagecoach Bestuurders zijn unaniem van plan om de Stagecoach Aandeelhouders aan te bevelen het Bod te aanvaarden of te doen aanvaarden. De bieder behoudt zich het recht voor om, met instemming van het Panel en Stagecoach, ervoor te kiezen het Bod uit te voeren door middel van een Scheme. Onder voorbehoud van de vervulling of opheffing van de Voorwaarden en bepaalde verdere voorwaarden die in Bijlage 1 worden uiteengezet, wordt verwacht dat het Bod in de eerste helft van 2022 onvoorwaardelijk zal worden of worden verklaard. De transactie wordt unaniem aanbevolen door de raad van bestuur van Stagecoach. Per 25 maart 2022 heeft de Bieder de 93.720.491 Stagecoach Aandelen verworven die gehouden worden door Threadneedle Asset Management Limited en die samen ongeveer 16,99% van het uitgegeven gewone aandelenkapitaal van Stagecoach vertegenwoordigen, voor een prijs van £1,05 per aandeel. De lange stopdatum is 9 september 2022. Het bod blijft open voor aanvaarding tot 1.00 p.m. (Londense tijd) op 21 mei 2022. Op 22 maart 2022 wordt het aanbiedingsdocument met de volledige voorwaarden van het bod, samen met het bijbehorende Aanvaardingsformulier, gepubliceerd. Op 20 april 2022 zegt Pan-European Infrastructure III SCSp, een infrastructuurfonds dat beheerd wordt door DWS Infrastructure, dat het aanvaardingen heeft voor zijn overnamebod die 27,5% van de aandelen van Stagecoach vertegenwoordigen. Daarvan vertegenwoordigen de aandelen die het heeft gekocht een belang van 17%, terwijl de aanvaardingen van het bod van andere aandeelhouders een belang van 10,5% vertegenwoordigen. Op 3 mei 2022 werd de aanvaarding van 71.861.136 aandelen Stagecoach ontvangen, die ongeveer 13,03% vertegenwoordigen. Op 17 mei 2022 waren de geldige aanvaardingen van het bod ontvangen voor 77.810.386 aandelen Stagecoach, die ongeveer 14,11% vertegenwoordigen. Op 19 mei 2022 waren geldige aanvaardingen van het aanbod ontvangen met betrekking tot 150.133.189 Stagecoach-aandelen, wat ongeveer 27,22 procent vertegenwoordigt. Op 20 mei 2022 waren geldige aanvaardingen van het Bod ontvangen met betrekking tot 270.222.325 Stagecoach Aandelen, wat neerkomt op ongeveer 49% van het geplaatste aandelenkapitaal van Stagecoach en is het Bod onvoorwaardelijk geworden. Op 26 mei 2022 waren geldige aanvaardingen van het Bod ontvangen met betrekking tot 459.423.863 Stagecoach Aandelen, die ongeveer 81,75% van Stagecoach vertegenwoordigen.

Scott Bell, Oliver Ives, Neil Collingridge en Raed El Dana van Deutsche Bank AG, London Branch en James Agnew, Mark Preston, Mark Rushton en Samuel Jackson van RBC Europe Limited traden op als financieel adviseur van Stagecoach Group plc. Laurence Hopkins, Luca Lupo en Bhavneet Alg van Morgan Stanley & Co. International plc traden op als financieel adviseur van Pan-European Infrastructure III, SCSp, beheerd door DWS Alternatives Global Limited. Freshfields Bruckhaus Deringer LLP trad op als juridisch adviseur voor Pan-European Infrastructure III, SCSp beheerd door DWS Alternatives Global Limited en Ben Ward, Robert Moore, Tim Briggs, Susan Black, Samantha Brown, Mark Howard, Paul Ellerman, Mark Ife, Christine Young, Lucy Robson, Harriet Forrest, Ruchi Shah, Yusra Jafar, Joe Williams, Tom Kemp, Joe Goddard, Chris White, Dave Palmer, Peter Le, en Joshua Peters van Herbert Smith Freehills LLP traden op als juridisch adviseur van Stagecoach.

Pan-European Infrastructure III, SCSp, beheerd door DWS Alternatives Global Limited, heeft op 27 juni 2022 de overname van Stagecoach Group plc (LSE:SGC) van HGT Finance A Limited, Threadneedle Asset Management Ltd, DWS Investments UK Limited en anderen voltooid. Op 30 juni 2022 waren in totaal 517.837.692 Stagecoach-aandelen ontvangen, die een belang van ongeveer 92,15% vertegenwoordigen; de aanvaarding zal op 5 juli 2022 worden afgesloten en binnenkort zullen formele kennisgevingen van gedwongen overname krachtens de artikelen 979 en 980 van de Companies Act worden verzonden aan Stagecoach-aandeelhouders die het bod nog niet hebben aanvaard, wat naar verwachting minimaal zes weken zal duren.