Het mislukken van de verkoop van $1,4 miljard door iRobot aan Amazon zal het vermogen van de in geldnood verkerende robotstofzuigerfabrikant testen om een lening van $200 miljoen terug te betalen die vorig jaar werd afgesloten bij participatiemaatschappij Carlyle Group.

De Roomba-stofzuigerfabrikant zei maandag dat het 31% van de ongeveer 1.130 werknemers zou ontslaan en de kosten zou verlagen om $150 miljoen of meer te besparen, omdat het bedrijf na de mislukking van de deal door toedoen van Europese antitrustregulatoren geconfronteerd werd met kelderende inkomsten en stijgende verliezen.

Regelgevende documenten werpen licht op hoe de voorwaarden van de Carlyle-lening die iRobot afgelopen juli accepteerde om zichzelf te overbruggen tijdens de toetsing van de deal door de regelgevende instanties, wegen op de financiën en de druk om kosten te besparen hebben vergroot.

Het bedrijf uit Bedford, Massachusetts, zei maandag dat de overeenkomst met Carlyle vereist dat het $75 miljoen opzij zet van de $94 miljoen deal break-up fee die het van Carlyle zal ontvangen om de lening terug te betalen.

De lening loopt tot juli 2026 en brengt iRobot een jaarlijkse rente van maar liefst 9% plus de Secured Overnight Financing Rate (SOFR) in rekening, in totaal 14,3%, zo blijkt uit de documenten.

Participatiemaatschappijen zoals Carlyle vragen meer dan banken om leningen te verstrekken aan bedrijven, omdat ze meer openstaan voor onderhandelingen over aangepaste voorwaarden en bereid zijn om meer risico's te nemen. Maar zelfs volgens die maatstaf is de lening van Carlyle prijzig.

De spread van 900 basispunten is vergelijkbaar met een gemiddelde spread van 599 basispunten in directe leendeals van participatiemaatschappijen met grote bedrijven, zo blijkt uit gegevens van de Loan Pricing Corporation.

Om een goede deal te sluiten, bedong Carlyle een gegarandeerd minimumrendement, zodat zelfs als iRobot de lening vervroegd afbetaalt, de participatiemaatschappij 1,4 tot 1,7 keer de hoofdsom van de lening zal hebben verdiend, zo blijkt uit de documenten.

Carlyle beperkte ook de mogelijkheid van iRobot om geld uit te geven voordat de lening is terugbetaald. Volgens de leningsvoorwaarden moet iRobot minimaal $250 miljoen aan contanten, debiteuren en inventaris aanhouden, zo blijkt uit de documenten.

Het bedrijf had eind september het dubbele bedrag in kas, volgens de meest recente winstcijfers. Maar het bedrijf zei ook dat de verliezen in de eerste negen maanden van 2023 stegen naar $241 miljoen, van $202 miljoen in het jaar daarvoor.

Een woordvoerster van iRobot zei dat het bedrijf geen commentaar had buiten de openbare bekendmakingen. Een woordvoerster van Carlyle gaf geen commentaar.

De iRobot-lening is een van de vele onderhandse leningen waar private equity-firma's vorig jaar op in zijn gesprongen toen banken zich terugtrokken in verband met verliezen als gevolg van de snelle rentestijging.

Terwijl de meeste direct lending deals betrekking hebben op leveraged buyouts, heeft Carlyle, dat eind september $150 miljard aan kredietactiva beheerde, een niche gecreëerd voor leningen aan bedrijven die niet in handen van private equity zijn. Haar recente leningovereenkomsten omvatten Park County, de eigenaar van intellectueel eigendom van mediafranchises South Park en Book of Mormon.

De aandelen van iRobot schoten omhoog tijdens de COVID-19 pandemie toen thuisblijvende consumenten zich te goed deden aan de fancy stofzuigers. Maar toen de nieuwigheid wegebde en de inflatie steeg, daalde de verkoop en gingen de financiën achteruit. Het aandeel eindigde dinsdag op $14,25, het laagste punt sinds 2009, waardoor iRobot een marktwaarde van ongeveer $400 miljoen heeft.

iRobot, wiens Chief Executive Colin Angle maandag aftrad en op interim-basis werd vervangen door Chief Legal Officer Glen Weinstein, heeft gezegd dat de kostenbesparingen, samen met verbeteringen in de marketingstrategie en het productaanbod, het bedrijf zullen helpen om weer winstgevend te worden. (Verslaggeving door Greg Roumeliotis in New York; Bewerking door Richard Chang)