De U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) heeft woensdag gestemd voor strengere voorschriften die bedoeld zijn om nauwkeurig te onderzoeken hoe adviseurs van particuliere fondsen vergoedingen aan beleggers in rekening brengen en de prestaties van fondsen meten.

De wijzigingen in de regels, die aan een openbare raadpleging moeten worden onderworpen voordat zij kunnen worden goedgekeurd, zouden van adviseurs van particuliere fondsen, zoals participatiemaatschappijen en hedgefondsen, verlangen dat zij de beleggers elk kwartaal details over hun vergoedingen en uitgaven meedelen, in een poging om licht te werpen op de snel groeiende marktsector.

Een bij de SEC geregistreerde fondsadviseur zou volgens het voorstel ook jaarlijkse accountantscontroles moeten laten uitvoeren voor elk particulier fonds dat hij beheert, en zogenaamde "fairness opinions" moeten bekendmaken waarin bepaalde zakelijke relaties worden samengevat.

De maatregelen zouden er ook op gericht zijn adviseurs te weerhouden van activiteiten die de SEC "strijdig" acht met het algemeen belang en de bescherming van de beleggers, terwijl ook een voorkeursbehandeling verboden zou zijn, tenzij die aan huidige en toekomstige beleggers wordt bekendgemaakt, aldus het voorstel.

Dergelijk tegendraads gedrag omvat een adviseur die terugbetaling of beperking van zijn aansprakelijkheid zoekt voor een schending van zijn fiduciaire plicht en die bepaalde beleggers een voorkeursbehandeling geeft met betrekking tot informatie over portefeuillebezit of -posities, naast andere gedragingen, zei de SEC.

Gewapend met miljarden dollars profiteerden dergelijke firma's van wat een record 2021 voor fusies en overnames was geweest.

Private equity buyouts stegen met 133% tot $818 miljard in de eerste negen maanden van 2021, toen investeringsfirma's zich haastten om geld in te zetten, en vaak rijke prijzen betaalden om activa van de openbare markten te halen, volgens de gegevens van Refinitiv.

Sommige bedrijven hebben zich verenigd in "club deals," in wat volgens sommige marktwatchers een groeiende trend zou kunnen zijn.

SEC-voorzitter Gary Gensler heeft gezegd dat beleggers meer inzicht moeten hebben in dergelijke megadeals. De SEC stemde 3 tegen 1 voor de voorgestelde regels tijdens een open vergadering op woensdag.

Nieuwe regels zijn van essentieel belang voor private fondsen -- zoals hedgefondsen, private equity fondsen, venture capital fondsen en liquiditeitsfondsen -- omdat een beter zicht moet passen bij hun groei in omvang, complexiteit en aantal, zei Gensler over de sector die bijna $18 biljoen aan bruto activa heeft.

"Maar afgezien van hun omvang zijn deze fondsen van belang om wat, of wie, er aan weerszijden van staat...de adviseurs raken, via de fondsen die zij beheren, zo veel van onze economie. Het is de moeite waard ons af te vragen of wij op dit gebied meer efficiëntie, concurrentie en doorzichtigheid kunnen bevorderen," voegde hij eraan toe.

Beroepsgroepen van particuliere fondsen, waaronder de American Investment Council en de Managed Funds Association, bekritiseerden het voorstel van de SEC als "onnodig" en "misplaatst", terwijl zij de nadruk legden op bestaande industrienormen die de beleggers op de eerste plaats zetten.

"Wij zijn bezorgd dat deze nieuwe voorschriften ... de rendementen van de pensioenen niet zullen versterken en de bedrijven niet zullen helpen innoveren en concurreren op een wereldmarkt," zei Drew Maloney, die aan het hoofd staat van de American Investment Council.

Bryan Corbett, die aan het hoofd staat van de groep die de hedgefondsen vertegenwoordigt, de Managed Funds Association, zei dat de voorgestelde wijzigingen "de meest gesofisticeerde beleggers zouden schaden, met inbegrip van pensioenen, schenkingen en stichtingen, die op deze fondsen rekenen om hun begunstigden te dienen."

SNELLERE SCHIKKINGEN

De Commissie heeft ook een regel voorgesteld die de tijd tussen de uitvoering van een effectentransactie en de afwikkeling ervan van twee werkdagen na een transactiedatum zou terugbrengen tot één werkdag. Het voorstel zou ook een nieuwe boekhouding en contracttransparantie tussen makelaars-handelaars, beleggingsadviseurs en hun cliënten verplicht stellen.

Dit zou de meest directe reactie van de toezichthouder op Wall Street tot nu toe zijn, temidden van een reeks https://www.reuters.com/business/finance/how-sec-is-cracking-down-equity-market-after-gamestop-saga-2022-01-27 van mogelijke beleidswijzigingen die bedoeld zijn om de uitzinnige meme-handel in aandelen van vorig jaar aan te pakken.

Ook stemde het agentschap voor om voor te stellen dat adviseurs en fondsen een schriftelijk beleid moeten aannemen en uitvoeren om de cyberbeveiligingsrisico's te beperken.

"Het voorstel van de SEC erkent terecht dat de overstap naar (eendaagse) clearing de juiste stap is voor ons financiële systeem," zei Eric Pan van het Investment Company Institute, eraan toevoegend dat de groep met het agentschap zal samenwerken aan de details om ervoor te zorgen dat haar leden de overstap ten voordele van alle beleggers maken. (Verslaggeving door Katanga Johnson in Washington; Redactie door Chizu Nomiyama en Andrea Ricci)