Op 18 april 2023 publiceerde Blackwells Capital LLC een brief aan mede-aandeelhouders over de dringende noodzaak om het bestuur van The Necessity Retail REIT, Inc. te veranderen. In de brief stelt Blackwells Capital dat het huidige bestuur de aandeelhouders in de steek heeft gelaten door het voorzitten van erbarmelijke financiële resultaten, het slechtste ondernemingsbestuur in de sector en de plundering van waarde door AR Global. Blackwells Capital voegde eraan toe dat er sinds de beursgang van het bedrijf in 2018 8 verwaterende aandelenaanbiedingen zijn geweest voor een totaalbedrag van 191 miljoen dollar. Blackwells Capital stelde dat AR Global in dezelfde periode 498 miljoen dollar aan betalingen van de aandeelhouders van het bedrijf heeft geïnd.

Blackwells Capital is van mening dat dit een plundering van de bedrijfskas van de hoogste orde is. Blackwells Capital dringt er ook bij de aandeelhouders op aan om te stemmen op de universele volmachtkaart van Blackwells Capital om de 2 bestuurderskandidaten van Blackwells Capital te kiezen.