Een vooruitblik van Wayne Cole op de dag voor de Europese en wereldwijde markten.

Het is tot nu toe een over het algemeen positieve dag geweest in Azië, nadat zachtere Amerikaanse cijfers de argumenten voor een renteverlaging door de Federal Reserve in september hebben aangescherpt.

Het belangrijkste evenement in Europa zijn de Britse verkiezingen, waar de enige echte onbekende is hoe groot de meerderheid van Labour zal zijn. De bookmakers zetten in op Labour en zelfs Tory-ministers hebben toegegeven dat ze afstevenen op een recordtreffer.

Het is mogelijk dat door tactisch stemmen de Conservatieven naar de derde plaats zakken, waardoor de centrumristische Liberaal-Democraten de belangrijkste oppositie zouden worden en het traditionele machtsevenwicht in het Parlement zou veranderen. Het is de oppositie die vragen mag stellen in het parlement en een agenda van de centrumdemocraten zou waarschijnlijk heel anders zijn dan de typische rechtse agenda.

De markten lijken onaangedaan door de waarschijnlijke machtswisseling, met stabiele FTSE futures en een sterling die drie weken hoog staat ten opzichte van de dollar. De reputatie van de Tories op het gebied van economisch management werd zo zwaar aangetast door het gekkenhuis op de obligatiemarkt na de idiote begroting van Liz Truss, dat Labour op fiscaal gebied niet langer eng lijkt.

Sterker nog, Starmer heeft zijn uiterste best gedaan om saai nuchter te lijken over uitgaven en belastingen, juist om de paarden niet te laten schrikken, en het is moeilijk om een links beleid te vinden in het Labour-manifest.

Wat het vooruitzicht van een renteverlaging door de Fed in september betreft, schatten futures de kans nu op 74%, tegen 65% voor de zachtere cijfers, waardoor de 10-jaarsrente met 8 basispunten is gedaald. De geldmarkt voor schatkistpapier is gesloten vanwege de vakantie op 4 juli, maar futures geven aan dat de 10-jaars rente op 4,35% blijft staan.

Opmerkelijk is dat de verrassende zwakte van de ISM-enquête volledig in tegenspraak was met de kracht van de PMI-meting van dezelfde dienstensector. De ISM had vroeger een betere correlatie met de economie, maar dat is sinds de pandemie wat minder geworden en dit rapport kan de vertraging overschatten.

De brede Japanse Topix-index heeft de piek van 1989 achter zich gelaten en bereikte een recordhoogte, aangevoerd door banken en auto's, terwijl de belangrijkste index van Taiwan ook all-time highs bereikte, gevoed door de huidige liefdesaffaire met alles wat met AI te maken heeft. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC) passeerde voor het eerst de T$1.000 en steeg tot nu toe met 70% over het hele jaar.

Belangrijke ontwikkelingen die de markten donderdag zouden kunnen beïnvloeden

- PMI's voor de bouw in de EU en het VK voor juni, Duitse industriële orders voor mei

- Verschijningen van ECB-econoom Lane, ECB-bestuursleden Cipollone en McCaul