Het vooruitzicht van meer consolidatie in de gefragmenteerde drogisterijsector van Japan zal de waarde van de grote spelers op de langere termijn waarschijnlijk een boost geven, aldus de Japanse chef van Orbis Investment Management.

De opmerkingen van Tsukasa Tokikuni van Orbis laten zien hoe de $63 miljard grote sector steeds aantrekkelijker is geworden voor beleggers, zelfs nu de Japanse bevolking krimpt en het uitrollen van winkels vertraagt.

"De Japanse drogisterijmarkt is nog steeds gefragmenteerd met verschillende spelers in vergelijking met de VS en het VK," vertelde Tokikuni in een interview aan Reuters. "Verdere marktconsolidatie zou hen helpen om de verkoop uit te breiden en kosten te besparen door synergieën."

De marktverwachtingen voor meer fusies in de sector zijn gegroeid sinds de activistische investeerder Oasis Management uit Hongkong een campagne startte tegen Tsuruha Holdings en opriep tot een herschikking van het bestuur van een van de grootste ketens.

Het in Bermuda gevestigde Orbis, met een beheerd vermogen van $33 miljard, investeert al meer dan twee decennia in de Japanse drogisterijsector, waaronder Tsuruha, waar het nu een belang van 5,6% heeft.

Haar belangen in Tsuruha en enkele andere drogisterijketens, waaronder Sundrug en Kusuri No Aoki Holdings, maken volgens Tokikuni meer dan 10% uit van Orbis' Japanse portefeuille van 400 miljard yen ($2,9 miljard).

Hij wees erop dat Tsuruha, dat gegroeid is door meerdere overnames, in het bijzonder in een positie is om te profiteren van een mogelijke consolidatie, omdat het bedrijf door zijn staat van dienst op het gebied van succesvolle fusies wordt gezien als een haalbare overnemer.

Hij weigerde commentaar te geven op het argument van Oasis dat het bestuur van Tsuruha gedomineerd wordt door de oprichtende families, onvoldoende onafhankelijk is en een revisie nodig heeft.

Oasis, dat 12,8% van Tsuruha bezit, heeft gezegd dat het "gelooft dat deze suboptimale bestuursstructuur ... Tsuruha kan belemmeren in het eerlijk evalueren van consolidatiemogelijkheden die cruciaal zijn voor de groei van het bedrijf".

"Wij denken dat er consolidatie in de sector plaatsvindt en zij zouden daar een leidende rol in moeten spelen," vertelde Seth Fischer, oprichter van Oasis, dinsdag aan verslaggevers.

Tsuruha heeft problemen met het bestuur ontkend en was tegen de voorstellen van Oasis. "Omdat we in het verleden fusies en overnames hebben uitgevoerd, zien we onszelf als leider in de consolidatie van de sector en er is geen verandering in ons beleid," zei het bedrijf in een verklaring.

Tsuruha houdt haar jaarlijkse algemene vergadering op 10 augustus.

($1 = 138,1500 yen) (Verslaggeving door Makiko Yamazaki en Ritsuko Shimizu Bewerking door Tomasz Janowski)