In dat landschap is Wise een uitzondering. De intuïtieve, erg betaalbare, multi-valuta en goed ontworpen dienst voor geldovermaking en wisseltransacties is een groot succes bij haar gebruikers. Voor kenners is de kwaliteit van de dienst vergelijkbaar met die van Interactive Brokers, maar dan toegankelijker voor het grote publiek.

Het in Londen genoteerde bedrijf publiceerde eergisteren resultaten die werden ondersteund door de stijging van de rentetarieven, waarvan het direct profiteert doordat het rente verdient met de tegoeden van de cliënteel. Dit godsgeschenk heeft transactievolumes gecompenseerd die een plateau bereikten na een decennium van exponentiële groei.

In werkelijkheid is de curve sinds vorig kwartaal gaan buigen, waaruit het begin van een echte economische vertraging blijkt. In het afgelopen boekjaar groeide de omzet toch nog met 51 %, tot 846 miljoen £, terwijl de nettowinst meer dan verdrievoudigde, van 33 miljoen £ naar 114 miljoen £.

Vanuit het niets - en vanuit Estland - tien jaar geleden, en winstgevend sinds vijf jaar, blijft de reis van Wise opmerkelijk. Op een forward basis wordt de fintech momenteel gewaardeerd tegen 43 keer de winst en 20 keer de bedrijfswinst voor afschrijvingen, of ebitda. De aandelenkoers ligt daarentegen lager dan het niveau van de beursgang precies twee jaar geleden.

Er zijn legitieme zorgen over het managementteam. Naar mede-oprichter en CEO Kristo Käärmann loopt een onderzoek wegens belastingfraude in het Verenigd Koninkrijk. Hij zal de komende dagen een 'sabbatical' van drie maanden nemen om "meer tijd met zijn gezin door te brengen".

Het vertrek van de CFO volgend jaar, officieel om "te herstellen van een ongeval", is ook enigszins verrassend, vooral gezien de lichtzinnigheid waarmee Wise met bepaalde vereisten inzake regelnaleving en bankreglementering zou zijn omgegaan.

De dienstverlening van de fintech is uitstekend, maar heeft het bedrijf echt volgens de regels gespeeld? Daarover blijft onzekerheid bestaan.