De stemming op de oliemarkten is nog steeds niet geweldig. De prijs van Brent-olie zit opnieuw bij zijn laagste niveau van het jaar, rond de 72 USD, een grens die ondanks alles nog altijd stand houdt. Beleggers houden de voorlopige indicatoren van de Chinese groei nauwlettend in de gaten. Helaas wekken deze indicatoren weinig vertrouwen op ten aanzien van de mogelijkheid dat Beijing zijn herstel van na de pandemie voortzet. China is goed voor bijna de helft van de groei van de vraag naar ruwe olie, wat het wantrouwen van beleggers in het zwarte goud verklaart.

Tegelijkertijd zijn er ook minder sombere ontwikkelingen, met name aan de aanbodzijde, aangezien Saoedi-Arabië heeft besloten om op eigen houtje de olieprijzen te ondersteunen en de verkoopposities op de oliemarkt te destabiliseren. Het koninkrijk verbindt zich ertoe om vanaf 1 juli en voor een periode van een maand zijn aanbod eenzijdig met 1 miljoen vaten per dag te verlagen, een verlaging die indien nodig kan worden verlengd. Daarnaast is het feit dat de Amerikaanse Federal Reserve haar rentetarieven ongewijzigd laat over het algemeen een goed teken voor risicovolle activa, vooral omdat het verschil in timing tussen de Fed en andere grote centrale banken de neiging heeft om de Amerikaanse dollar te verzwakken, wat gunstig is voor olie, die in dollars wordt verhandeld. Tot slot heeft het Internationaal Energieagentschap (IEA) zijn groeiprognoses voor de vraag dit jaar enigszins verhoogd (met een verhoging van 0,2 miljoen vaten per dag), wat duidt op een nog krapper wordende markt in de tweede helft van het jaar. Het agentschap verwacht echter een vertraging van de vraag volgend jaar, met een afname van 0,9 miljoen vaten per dag. In het kader van de prognoses heeft de OPEC in haar laatste maandelijkse rapport haar vooruitzichten grotendeels ongewijzigd gelaten, terwijl zij zoals gewoonlijk de verschillende risico's benadrukt die wegen op het evenwicht tussen vraag en aanbod, zoals geopolitieke spanningen en de wereldwijde economische vertraging.

Grafisch gezien heeft de prijs van Brent-olie de ondergrens van het bereik tussen 72 en 88 USD afgetast. Een opleving kan dus plaatsvinden richting de bovengrens. Een doorbraak onder de 72 USD zou echter een intensivering van de verkoopdruk betekenen.

Licht aan het einde van de tunnel?