De roepie noteert op 83.2825 ten opzichte van de U.S. dollar, na de afgelopen sessies te zijn afgewend van het laagste punt in zijn leven van 83.29, waarschijnlijk dankzij de regelmatige interventie van de Reserve Bank of India, aldus traders.

De wekenlange sprong van de Amerikaanse rente naar meerjarige hoogtepunten en de volatiliteit van de olieprijzen sinds het conflict in het Midden-Oosten uitbrak, heeft de RBI volgens handelaren gedwongen om bijna dagelijks in te grijpen.

Nu wordt de daling van de termijnpremies in de afgelopen maand gezien als een extra zorg voor de roepie en de RBI.

"Theoretisch gezien maken lage premies het werk van de RBI om de roepie te beheren een beetje moeilijker. Importeurs zijn misschien meer bereid om zich in te dekken en tegen de roepie wedden kost minder," zei Dhiraj Nim, een forexstrateeg en econoom bij ANZ.

"Dat gezegd hebbende, om die dynamiek te laten spelen, moet de markt geloven dat de RBI de roepie niet op een bepaald niveau zal houden."

De daling van de termijnpremies werd grotendeels gevoed door zorgen over de liquiditeit van de dollar. Dat is duidelijk te zien op de rupee/dollar cash swapmarkt, die banken gebruiken om hun dagelijkse liquiditeitsmismatches tussen de rupee en de dollar te beheren.

De lage dollar/dollar-cashswaprente op deze markt impliceert een grote vraag naar contant geld in dollars.

Volgens een asset-liability manager van treasury bij een particuliere bank is de toegerekende roepie-rente van de swaprente altijd lager geweest dan die van de binnenlandse callgeldmarkt.

Het zijn de nabije premies die de grootste impact van de gedaalde swaprente hebben gevoeld. De 1- en 2-maands dollar/rupee termijnpremies staan op een dieptepunt van meer dan tien jaar.

De lange termijnpremies hebben het echter relatief beter gedaan, met de 1-jaarspremie op het laagste niveau sinds augustus.

"De daling van de premies is een extra factor voor USD/INR om hoger te gaan," zei Kunal Kurani, associate vice president bij forexadviesbureau Mecklai Financial.

Kurani wees erop dat een groot deel van de importeursactiviteit voor minder dan drie maanden is.