De index erkende echter vooruitgang in de toegankelijkheid van de effecten in zijn beoordeling van maart voor de FTSE Emerging Markets Government Bond Index (EMGBI), en voegde eraan toe dat de obligaties op de toezichtlijst blijven staan.

Ze zei dat India vooruitgang had geboekt met de extra flexibiliteit die bewaarders kregen met betrekking tot margefinanciering, die nu breder wordt toegepast en heeft geholpen om bepaalde aspecten van het afwikkelingsproces te verbeteren.

Factoren zoals "documentvereisten om te voldoen aan de registratie van buitenlandse portefeuillebeleggers, toegenomen rapportage door de regelgevende instanties, de inflexibele lengte van de afwikkelingscyclus en het belastinggoedkeuringsproces" vormen echter nog steeds een belemmering voor de kwalificatie van de obligaties voor "Market Accessibility Level of 1", aldus FTSE.

De indexaanbieder zei dat het de dialoog met de Reserve Bank of India zal voortzetten en feedback zal vragen van een cohort internationale beleggers die de obligatiemarkt betreden over de praktische aspecten van hun beleggingservaring.

De ontwikkeling komt nadat JPMorgan en Bloomberg Index Services hadden aangekondigd dat sommige Indiase staatsobligaties vanaf respectievelijk juni 2024 en januari 2025 in hun indices voor opkomende markten zouden worden opgenomen.

Indiase obligaties hebben de afgelopen zes maanden een buitenlandse instroom van bijna $10 miljard gezien.

Er werd verwacht dat de toetreding tot de FTSE-index de beleggingen door indexgekoppelde fondsen verder zou doen toenemen, hoewel marktdeelnemers een dergelijke stap niet onmiddellijk zagen gebeuren.

Analisten schatten dat de opname van India in de JPMorgan-index ongeveer $ 23 miljard zal opleveren, terwijl de Bloomberg-index naar verwachting $ 3 miljard aan instroom van indexgekoppelde beleggers zal aantrekken.

"De FTSE heeft strengere criteria en het volume van de instroom is ook niet erg groot, dus de markt zal hier niet op reageren, vooral niet nu er een heleboel andere positieve triggers zijn," aldus VRC Reddy, hoofd treasury bij Karur Vysya Bank.

India staat sinds maart 2021 op de watch list, terwijl de FTSE de opname in haar beoordeling van september uitstelde en zei dat de verbeterpunten die door buitenlandse beleggers naar voren waren gebracht, grotendeels ongewijzigd waren.