Daardoor staan een nauwlettend in de gaten gehouden Amerikaanse inflatiemeter, de CPI-index van Tokio en voorlopige junigegevens van enkele economieën in de eurozone in de schijnwerpers.
Door de vergaderingen van de centrale banken in de opkomende markten en de aanloop naar de verkiezingen in Groot-Brittannië en Frankrijk is er veel te doen.
Hier is uw inleiding voor de komende week op de wereldmarkten van Ira Iosebashvili in New York, Kevin Buckland in Tokio, Karin Strohecker en Samuel Indyk in Londen en Yoruk Bahceli in Amsterdam.
1/ KOEL DOWN
De langverwachte vertraging van de Amerikaanse inflatie is moeilijk te realiseren, maar beleggers zijn hoopvol gestemd, misschien wel meer dan de Fed-functionarissen die dit jaar slechts één renteverlaging verwachten.
De belangrijkste inflatiemeter van vrijdag, de prijsindex voor de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE), moet uitwijzen of de afnemende inflatietrend zich doorzet.
Maar er is reden voor voorzichtigheid.
Recente PCE-metingen voldeden niet altijd aan de verwachtingen. De meest recente, gerapporteerd op 31 mei, toonde dat de Amerikaanse inflatie in april onverwachts zijwaarts evolueerde.
Nog zo'n uitslag op 28 juni kan de argumenten ondermijnen voor degenen die denken dat de rente binnenkort zal worden verlaagd. In tegenstelling tot de Fed houden de markten rekening met bijna twee renteverlagingen dit jaar.
2/ JURY UIT OP JULI
De Bank of Japan houdt de deur open voor een renteverhoging in juli. De markten zijn niet overtuigd en geven minder dan 1 op 3 kans op een verhoging met een kwart punt.
Een belangrijke reden daarvoor is dat de BOJ al heeft gezegd dat ze volgende maand ook kwantitatieve verkrapping zal voorstellen. Het argument is dat te veel tegelijk doen de obligatiemarkten in beroering kan brengen.
Natuurlijk is de BOJ - net als iedereen - afhankelijk van gegevens. En de gegevens tot nu toe zetten niet echt aan tot verkrapping. Vooral de zwakke consumentenbestedingen baren zorgen, en de vraaggedreven inflatie is al negen maanden op rij afgekoeld.
Enkele belangrijke macro-metingen in de komende dagen zullen licht werpen op de vooruitzichten, met de detailhandelsverkopen op donderdag en de CPI van Tokio een dag later. De BOJ publiceert maandag ook de notulen van haar vergadering in juni.
3/ INFLATIEBEWAKING
De inflatiecijfers voor de eurozone van juni druppelen vrijdag binnen met flashprints voor Frankrijk, Italië en Spanje.
De gegevens zullen de toon zetten voor een print voor de hele eurozone op 2 juli, die belangrijk is voor traders die proberen in te schatten hoe vaak de Europese Centrale Bank de rente dit jaar zal verlagen.
De ECB verlaagde de rente op 6 juni, maar de nog steeds sterke binnenlandse inflatie en lonen hebben vragen doen rijzen over hoeveel verlagingen er nog zullen volgen.
Handelaren verwachten nog één renteverlaging en een kans van ongeveer 64% op een tweede verlaging voor het einde van het jaar, tegen bijna 80% voor de vergadering in juni.
Elke opwaartse verrassing zou de stemming verzuren voor beleggers die worstelen met nieuwe politieke onzekerheid nadat de Franse president Emmanuel Macron op 30 juni een eerste ronde van de Franse verkiezingen uitschreef.
4/ VALUTAWISSEL
Het is grappig hoe snel tijden veranderen. Terwijl Groot-Brittannië al enige tijd een brandhaard van politieke instabiliteit is, is de eurozone relatief rustig gebleven.
Toch zijn het de Franse parlementsverkiezingen die de markten doen vrezen dat een meerderheid voor extreem-rechts meer uitgaven zou kunnen betekenen, wat de toch al zwakke begrotingspositie van Frankrijk zou schaden.
Handelaren hebben de euro naar een laagste punt in een maand geduwd; de komende dagen zouden nog meer zwakte in het verschiet kunnen liggen.
Sterling profiteert ondertussen van de verwachting dat een grote overwinning voor de oppositiepartij Labour in de Britse verkiezingen van 4 juli stabiliteit zal brengen.
Het is de best presterende belangrijke valuta ten opzichte van de dollar tot nu toe dit jaar en heeft ten opzichte van de euro bijna twee jaar hoge koersen bereikt.
Ironisch genoeg helpt de bezorgdheid dat een episode in de stijl van Liz Truss, toen de Britse plannen voor ongefinancierde belastingverlagingen in 2022 de markten in beroering brachten, zich zou kunnen herhalen in Frankrijk, om de nervositeit ten opzichte van de euro te verklaren. Die episode deed het pond immers naar een laagterecord zinken.
5/ WACHTEN OP DE FED
De drang van veel centrale banken in opkomende markten om een wereldwijde versoepelingscyclus in gang te zetten, heeft aan kracht ingeboet nu het vooruitzicht van renteverlagingen door de Fed op korte termijn vervaagt en de koning-dollar op veel valuta's weegt.
Verwacht wordt dat de Mexicaanse centrale bank de rente donderdag laag zal houden. De centrale bank worstelt met de oplopende inflatie en de door de verkiezingen veroorzaakte volatiliteit van de peso, na een verrassend sterke verkiezingsuitslag van de coalitie van de regeringspartij in een stembusgang op 2 juni die beleggers angst aanjoeg.
Beleidsmakers in de Filipijnen - die dezelfde dag bijeenkomen - zullen de rente op het hoogste niveau in 17 jaar laten staan, nadat ze hun restrictieve beleidsinstellingen als passend hebben bestempeld.
En Turkije - een aarzelende late toetreder tot de renteverhogingscyclus - zal waarschijnlijk vasthouden aan zijn benchmarkrente van 50%, omdat beleidsmakers nog steeds de pijn voelen van de inflatie die in mei op een oogstrelende 75% stond.
