De inflatie van de consumentenprijzen bleef het grootste deel van 2022 boven de tolerantiegrens van 6% van de centrale bank, maar daalde daar in de laatste twee maanden van het jaar weer onder, om in januari weer op te lopen tot 6,5%.

In tegenstelling tot de wereldwijde ervaring is de goedereninflatie in India hoger dan de diensteninflatie, terwijl de kernprijzen hoog blijven, aldus Pranjul Bhandari en Aayushi Chaudhury, de economen in een notitie op donderdagavond.

"Wij denken dat dit veel te maken heeft met het herstel van de vraag op het platteland en in de informele sector."

Hoewel de vraag op het platteland begin vorig jaar zwak was, heeft de loonstijging, gecorrigeerd voor inflatie, nu de niveaus van voor de pandemie overtroffen, zo bleek uit het onderzoek van HSBC. Verder zullen sterke zaaipatronen in het winterseizoen ook de inkomens ten goede komen. De informele sector, die nauw verbonden is met de plattelandseconomie, ziet een opleving in stap.

De economen wezen op de gevolgen van de stijgende plattelandsinkomens voor de inflatie en zeiden: "Er is nu al druk op de voedselinflatie, met name voor graan en melk.

"In afwachting van de winteroogst, die in maart/april wordt verwacht, zullen de voedselprijzen waarschijnlijk hoog blijven," voegden ze eraan toe.

Producenten zullen de sterke vraag gebruiken om hun marges te herstellen, waardoor het risico toeneemt dat de inflatie hoger blijft, aldus de economen.

"Zelfs als de winteroogst goed is, zal de plattelandsvraag die daardoor wordt gestimuleerd de desinflatie in de weg staan, omdat producenten hun marges blijven herstellen, waardoor de kerninflatie onder druk komt te staan," zeiden ze. "En als de winteroogst zwak is door last-minute weersverstoringen, kan de voedselinflatie hoog blijven, zelfs als de plattelandsinkomens en de kerninflatie dalen.

inflatie dalen."

Met een inflatie van gemiddeld 5,4% in 2023/24 verwacht HSBC dat de centrale bank de beleidsrente met nog eens 25 basispunten zal verhogen vanaf het huidige niveau van 6,5%.

Zij verwachten echter dat de bank de rente voor het einde van het volgende boekjaar zal verlagen, omdat de groei vertraagt van 7% dit jaar naar 5,5% in een zwakke wereldeconomie.