Er werd niet verwacht dat de vervanging van Ken Ofori-Atta door Mohammed Amin Adam, staatsminister in het ministerie van Financiën, de onderhandelingen over de schuldherschikking volledig zou saboteren. Maar de prijzen van door Ghana uitgegeven euro-obligaties daalden door de nieuwe onzekerheid.

Ghana wil verlichting voor zo'n $13 miljard schuld aan particuliere schuldeisers die euro-obligaties bezitten. Ofori-Atta had toezicht gehouden op de schuldherstructurering nadat de West-Afrikaanse goud-, olie- en cacaoproducent in december 2022 een groot deel van zijn buitenlandse schuld niet kon aflossen toen de kosten voor de schuldendienst en de inflatie de pan uit rezen.

"Er kan enig risico zijn op uitstel als de (nieuwe) minister van Financiën zijn achterstand inloopt," zegt Thys Louw, portefeuillemanager voor de schuldstrategie in harde valuta van opkomende markten bij vermogensbeheerder Ninety One.

"Maar over het algemeen is het onwaarschijnlijk dat dit een akkoord voor de verkiezingen zal doen ontsporen," zei hij. "De algemene parameters van wat nodig is om een deal te sluiten, worden door beide partijen goed begrepen en zullen waarschijnlijk niet worden gewijzigd door een nieuwe minister van Financiën."

De obligatiekoersen van Ghana daalden op het nieuws, de laatste klap voor een land dat herstelt van de ergste economische crisis in een generatie.

Een obligatie met een looptijd tot 2026 daalde met 0,55 cent per dollar naar een dieptepunt van 46,5 cent in drie weken, zo bleek uit gegevens van Tradeweb.

LANGE WEG VOOR DE BOEG

De economie van Ghana begint zich te herstellen sinds de regering vorig jaar een leningprogramma van $3 miljard heeft afgesloten met het Internationaal Monetair Fonds (IMF).

Het land was klaar om verder te gaan met de schuldherstructurering nadat het in januari een deal had gesloten met officiële schuldeisers, zoals China en Frankrijk, om de schuld van $5,4 miljard te herschikken.

Vorige maand ontmoetten regeringsfunctionarissen obligatiehouders en hun adviseurs, omdat de goud- en cacaoproducent hoopte medio februari een deal te kunnen sluiten met een eenvoudige schuldherstructurering om oude obligaties om te ruilen voor nieuwe.

Sommige obligatiehouders zijn echter in toenemende mate voorstander van het gebruik van zogenaamde schuldinstrumenten die afhankelijk zijn van de staat als een manier om verschillen in hun visie op het economische traject van een land te overbruggen.

"We weten dat de regering zeer gemengde feedback van beleggers heeft gekregen toen ze in oktober/november de eerste parameters van de herstructurering bekendmaakten en dat er meer werk nodig is," zei Nick Eisinger, een portefeuillebeheerder voor schuldpapier van opkomende markten bij Vanguard, een van 's werelds grootste vermogensbeheerders.

"In die zin hopen we dat de herschikking de zaken vooruit helpt, maar het is niet duidelijk."

Sommige analisten zeiden dat het ontslag van Ofori-Atta kan leiden tot meer uitgaven in een verkiezingsjaar.

"Wij interpreteren deze (verandering) als een signaal dat het afglijden naar begrotingsconsolidatie om de kwakkelende verkiezingscampagne van de regeringspartij te redden, nu zekerder is," zei Bright Simons, een vicevoorzitter van de in Accra gevestigde denktank IMANI Africa.

Anderen waren vol vertrouwen, gezien de steun van het IMF.

"Gezien het feit dat het begrotingspad verankerd is door het IMF-programma en de verkiezingen later dit jaar, denk ik niet dat dit de begrotingsvooruitzichten veel zal veranderen," zei Andrew Matheny, econoom bij Goldman Sachs.

Een woordvoerder van het IMF liet per e-mail weten dat het fonds ernaar uitziet om de samenwerking met de nieuwe minister van Financiën voort te zetten, en voegde daaraan toe: "Onze toewijding om Ghana te helpen bij het behalen van zijn doelstellingen blijft onverminderd hoog."