De EU-landen hebben in december ingestemd met een gasprijsplafond dat in werking treedt als de TTF-gashubprijzen (Title Transfer Facility) stijgen tot hoge niveaus die ook aanzienlijk boven de prijzen voor vloeibaar aardgas liggen - een lang besproken beleid dat bedoeld is om de recordhoge gasprijzen van vorig jaar in Europa te voorkomen.

In een rapport dat maandag wordt gepubliceerd en waarvan Reuters een concept heeft gezien, zegt de European Securities and Markets Authority dat als de gasprijzen oplopen tot het niveau waarop het plafond zou worden geactiveerd, marktdeelnemers waarschijnlijk hun gedrag zullen veranderen om te voorkomen dat het plafond wordt geactiveerd of om zich erop voor te bereiden dat het plafond wordt toegepast.

"Hoewel dit gedrag op individuele basis rationeel lijkt, kan het leiden tot aanzienlijke en abrupte veranderingen van de bredere marktomgeving, wat een invloed kan hebben op het ordelijk functioneren van de markten en uiteindelijk op de financiële stabiliteit," aldus ESMA.

ESMA zei dat het waarschijnlijk leek dat marktdeelnemers zouden overstappen op het verhandelen van contracten of handelsplatformen waar het gasprijsplafond niet van toepassing is - door over te stappen naar handelsplatformen buiten de EU of door "over the counter" te handelen. Dat zou een klap kunnen betekenen voor de liquiditeit op gereguleerde markten voor TTF-contracten, aldus ESMA.

De volledige impact van het prijsplafond wordt misschien pas duidelijk als het bijna in werking treedt, aldus ESMA.

De ESMA en de energieregulator ACER van de EU hebben elk de opdracht gekregen om voor maandag een eerste analyse en voor maart een volledig verslag op te stellen over de vraag of het prijsplafond voor gas onbedoelde negatieve gevolgen kan hebben voor de financiële en energiemarkten.