De London Metal Exchange had geen senior management dat toezicht hield op de markt toen de nikkelprijzen vorig jaar in de Aziatische handel omhoog schoten, voordat het miljarden dollars aan transacties annuleerde, vertelde een advocaat voor Jane Street Global Trading woensdag aan een rechtbank in Londen.

Het in de VS gevestigde hedgefonds Elliott Associates en marktmaker Jane Street Global Trading (JSGT) zeggen dat de LME op onwettige wijze transacties annuleerde die op 8 maart 2022 waren gedaan, nadat de nikkelprijs in enkele uren was verdubbeld.

Ze eisen een gezamenlijke schadevergoeding van $472 miljoen.

De 146 jaar oude beurs beweert dat het gerechtvaardigd was om de markt te sluiten en transacties te annuleren omdat $19,7 miljard aan margin calls anders tot wanbetalingen van meerdere clearing members zou hebben geleid en systeemrisico's zou hebben gecreëerd.

De advocaat van Jane Street, James Segan, zei op de tweede dag van de hoorzitting in het Londense High Court dat, hoewel de LME zichzelf afficheert als een wereldwijde, 24-uurs markt, er slechts weinig personeel in Azië aanwezig was vanaf 1 uur 's ochtends Londense tijd toen de markt opende.

"Tijdens een kritieke periode... hield in feite niemand toezicht op de markt," zei hij. "Dit was een schending van haar verplichtingen tegenover de markt."

Elliott en Jane Street zeggen dat de stijgende prijzen werden aangewakkerd door een LME operationeel team dat nikkel prijsbanden verwijderde tijdens de Aziatische handel, maar de LME zegt dat dit niet significant was.

LME Chief Executive Matthew Chamberlain was zich er zelfs niet van bewust dat de prijsbandbreedtes waren opgeheven toen de beslissing werd genomen om de handel op te schorten, zo blijkt uit rechtbankdocumenten.

Jane Street zegt ook dat de LME heeft nagelaten om met zichzelf en andere financiële bedrijven te overleggen voordat de beslissing werd genomen om de handel te annuleren, ook al zouden zij miljoenen dollars verliezen.

"De gedaagden hebben JSGT geen kans gegeven om hun standpunt kenbaar te maken voordat de beslissing werd genomen en hebben in plaats daarvan een eenzijdig overleg gevoerd met bepaalde andere marktdeelnemers die er baat bij hadden," aldus Jane Street in een aanklacht.

Op dinsdag zei Segan dat de LME Tsingshan, eigendom van de Chinese magnaat Xiang Guangda, een "reddingsoperatie van meerdere miljarden dollars" had gegeven. Tsingshan had grote shortposities die de explosieve stijging van de nikkelprijzen mede hadden veroorzaakt.

Chamberlain verwierp in zijn getuigenverklaring de suggestie dat transacties werden geannuleerd "in het belang van bepaalde marktdeelnemers, in bepaalde entiteiten binnen de Tsingshan Holding Group".

Elliott en Jane Street accepteren dat de LME de bevoegdheid heeft om transacties in "uitzonderlijke gevallen" te annuleren.

Maar hun advocaten beweren dat de LME geen bevoegdheid had om transacties ongedaan te maken om wanbetalingen te voorkomen of systeemrisico's aan te pakken.

De twee bedrijven zeggen ook dat de LME van mening was dat er rationele marktkrachten waren, zoals de impact van mogelijke sancties tegen Rusland als gevolg van zijn invasie in Oekraïne, die de aanzienlijke prijsstijgingen op 7 maart verklaarden.

Ze beweren echter dat de LME niet onderzocht heeft of de prijsstijgingen de volgende dag ook rationeel waren. (Verslaggeving door Eric Onstad; Bewerking door Veronica Brown en Conor Humphries)