Terwijl de London Metal Exchange (LME) geniet van haar overwinning in de rechtbank over geannuleerde nikkelhandel, staat zij nog steeds voor een groot aantal uitdagingen, waaronder het verder herstellen van haar beschadigde nikkelcontract en reputatie nadat zij vorig jaar door een crisis werd geteisterd.

De LME won woensdag een juridische strijd met Amerikaanse financiële bedrijven die $472 miljoen aan compensatie eisten nadat de beurs miljarden dollars aan nikkelhandel had geannuleerd toen de prijzen in een paar uur chaotische handel naar records boven $100.000 per ton schoten.

Na het winnen van de zaak heeft 's werelds oudste en grootste markt voor industriële metalen nog steeds een weg af te leggen in haar pogingen om de nikkelvolumes, die na de crisis kelderden, te verhogen en wacht ze op de uitkomst van een regelgevend onderzoek.

De 146 jaar oude LME moet opboksen tegen rivalen zoals de Shanghai Futures Exchange en de CME Group die marktaandeel aan het veroveren zijn, terwijl ze ook probeert om de toezichthouders tevreden te stellen en een aantal ontevreden klanten terug te winnen.

"De veel grotere vraag is om het vertrouwen weer op te bouwen," zei een leidinggevende bij een makelaar die lid is van de LME.

De LME nikkel volumes zijn verbeterd, met gemiddelde dagelijkse volumes (ADV) die in oktober met 28% j-o-j stegen, maar ze zijn nog steeds bijna de helft van de niveaus in februari 2022 voordat de prijzen omhoog schoten.

De totale LME volumes hebben zich ook langzaam hersteld, met een stijging van de ADV voor oktober van 15,5% ten opzichte van vorig jaar, maar een daling van 6% ten opzichte van februari 2022 vóór de crisis.

De LME, eigendom van Hong Kong Exchanges and Clearing , heeft de handel tijdens Aziatische uren hervat en een versnelde procedure voor nieuwe nikkelmerken gelanceerd om de nikkelvolumes te helpen verbeteren.

Bronnen in de metaalindustrie zeggen dat de LME afgeleid werd door de rechtszaak en dat het tijd was om zich te concentreren op de beurs en haar werking.

"De LME kan terug naar haar dagelijkse werk -- een beurs runnen," zei het hoofd van een LME-handelsdesk. "Ze moeten terug naar de basis en de beurs runnen voor hun leden."

REGELGEVENDE ONDERZOEKEN

In maart begon de Britse Financial Conduct Authority (FCA) een onderzoek naar de LME, het eerste onderzoek ooit naar een Britse beurs vanwege mogelijk wangedrag.

De FCA zei toen dat ze een "handhavingsonderzoek" was gestart naar het gedrag, de systemen en de controles die de LME vóór de crisis van maart 2022 had ingesteld.

"We zijn op de hoogte van het vonnis en we overwegen het in het licht van onze toezichthoudende taak over de beurs," zei een bron bij de FCA op woensdag.

De financiële waakhond weigerde commentaar te geven op het onderzoek.

"Welke andere lessen uit deze gebeurtenissen moeten worden getrokken, zal ongetwijfeld op de voorgrond staan van de FCA," zei Jonathan Herbst, hoofd financiële diensten bij advocatenkantoor Norton Rose Fulbright.

De Bank of England, die toezicht houdt op de clearinginstelling van de LME, heeft in maart een onafhankelijke monitor aangesteld om de herstelmaatregelen te beoordelen en hierover te rapporteren. Zij weigerde woensdag commentaar te geven.

Veel fondsen die geld verloren en andere deelnemers boycotten LME-nikkel na de crisis, maar sommigen keren nu terug naar de markt.

"We zitten allemaal in deze industrie om winst te maken, en de liquiditeit in nikkel is de laatste tijd toegenomen," zei een bron bij een hedgefonds dat de handel in nikkel de laatste tijd heeft opgevoerd.

"Als je uit principe uit nikkel bent gestapt, kan dat de afgelopen twee maanden erg frustrerend zijn geweest."

Nikkel heeft de afgelopen maanden potentieel geboden voor grote winsten en is de grootste daler onder de industriële metalen die dit jaar op de LME worden verhandeld, met een daling van 43% tot nu toe, waarna het de afgelopen twee dagen sterk opveerde. (Verslaggeving door Eric Onstad en Pratima Desai; Bewerking door Veronica Brown en Josie Kao)