Geen sterke argumenten voor verhoging bankkosten: Wunsch van ECB

Er zijn geen sterke argumenten voor de Europese Centrale Bank om de verplichte reserves voor banken te verhogen, zei de Belgische centralebankchef Pierre Wunsch op donderdag, waarmee hij zich mengde in een belangrijk debat over een mogelijke stap om het beleid verder aan te scherpen.

De ECB verlaagde eerder dit jaar het tarief dat zij aan banken betaalt voor verplichte reserves tot nul. Sommige beleidsmakers dringen nu aan op een verhoging van de reserveverplichting, deels om de verliezen te beperken die samenhangen met de miljarden euro's aan overtollige liquiditeit die rondslingert bij banken.

Wunsch zei dat het verminderen van het volume van de activa de eerste stap zou zijn en dat het veranderen van de reserveverplichting het risico met zich mee zou brengen dat toekomstige aankopen van activa minder effectief zouden worden.

"Ik zie geen sterk argument om bewegingen in de reserveverplichtingen te gebruiken als we nog steeds deze enorme portefeuille (van obligaties) hebben die we kunnen verminderen," zei Wunsch tegen het Reuters Global Markets Forum.

Banken zitten op cash, meestal gecreëerd tijdens het decennium van ultragemakkelijk monetair beleid, toen de ECB geld drukte om obligaties te kopen.

Nu de rente stijgt, leveren deze obligaties verliezen op voor de centrale bank en sommige nationale centrale banken van de eurozone zouden al hun kapitaal kunnen opbranden, waardoor het risico toeneemt dat overheden hen moeten herkapitaliseren.

Maar Wunsch zei dat het verminderen van de verliezen van centrale banken niet het doel van het monetaire beleid zou moeten zijn en dat het veranderen van de regels nu commerciële banken huiverig zou kunnen maken om deel te nemen aan toekomstige stimuleringsregelingen.

"Ik maak me een beetje zorgen dat in de toekomst, als u meer QE zou willen doen, de markten oké zouden zeggen, maar als het zuur wordt en ze verliezen maken, zullen ze de verliezen willen terugverdienen," zei hij.

Eén manier om het liquiditeitsoverschot te verminderen, zou zijn om vervroegde herinvesteringen in het Pandemic Emergency Purchase Programme van 1,7 biljoen euro, dat nu tot eind 2024 loopt, te beëindigen.

"We moeten voorzichtig blijven, maar eerlijk gezegd denk ik niet dat er nu argumenten zijn om (herinvesteringen in het PEPP) tot 2024 te behouden, behalve het feit dat we (deze datum) hebben aangekondigd," zei Wunsch.

Een volledige verkoop van obligaties hoeft nu echter niet op de agenda te staan, zei hij.

Word lid van GMF, een chatroom gehost op Refinitiv Messenger: https://tinyurl.com/yyr3x6pu)