Griekenland stemt zondag in wat waarschijnlijk een onbesliste verkiezing wordt, wat onzekerheid op korte termijn betekent nu de markten afwachten of er een coalitieregering of een tweede ronde komt.

De sterke relatie met de Europese Unie en het streven naar hervormingen van zittend premier Kyriakos Mitsotakis zouden beleggers moeten geruststellen als hij succesvol is. Een economie in een sterke vorm betekent dat een overwinning van de linkse oppositiepartij Syriza de markten misschien niet zo zal verontrusten als toen zij in 2015 won.

"Griekenland staat nu op het punt om in 2015 uit de eurozone te worden gezet, maar niemand maakt zich op korte termijn nog ernstige zorgen", aldus Andrew Kenningham, Europees hoofdeconoom bij Capital Economics.

Hier zijn vijf belangrijke vragen voor de markten.

1/ Wat is het grootste probleem voor de kiezers?

De crisis rond de kosten van levensonderhoud, waarbij de inflatie de koopkracht van de consument uitholt.

De inflatie steeg in september tot 12,1% en is sindsdien gedaald tot 4,5% op jaarbasis door de dalende energieprijzen. Volgens gegevens van de OESO liggen de gemiddelde jaarlonen nog steeds ongeveer 25% onder hun piek van 2009.

"De afgelopen 10 jaar zijn de lonen enorm gedrukt en de mensen hebben de pijn echt gevoeld", aldus Wolfango Piccoli, co-voorzitter bij financieel adviesbureau Teneo.

2/ Wat betekenen de verkiezingen voor de terugkeer van Griekenland naar investment grade?

Met drie van de vier kredietratings slechts één notch onder investment grade, kunnen de verkiezingen de laatste horde zijn voordat Griekenland de status terugkrijgt die het meer dan tien jaar geleden verloor.

S&P Global heeft gezegd dat het de rating BB+ van Griekenland binnen een jaar kan verhogen als de nieuwe regering vasthoudt aan de begrotingsdiscipline en het tempo van de hervormingen die EUherstelmiddelen vrijmaken.

Goldman Sachs zegt dat de uitvoering van Mitsotakis' plan om de besteding van EU-middelen dit jaar ruwweg te verdrievoudigen de "laatste stap" kan zijn naar een upgrade.

De langetermijnleningskosten van Griekenland liggen met ongeveer 4% al onder die van Italië en een investment-grade rating zou die kosten waarschijnlijk nog verlagen.

Maar veel van het goede nieuws voor de rating van Griekenland is misschien al ingeprijsd, aldus Kaspar Hense, portefeuillebeheerder van BlueBay Asset Management.

3/ Zullen beleggers Griekse activa dumpen als Mitsotakis verliest?

Onwaarschijnlijk. Beleggers zien Mitsotakis als een vaste hand, gezien zijn sterke relaties met de Verenigde Staten en Brussel, maar de meningen over Syriza zijn sinds de financiële crisis sterk veranderd. Griekenland heeft ook een van de beste groeicijfers van de eurozone.

"Beleggers zijn eerst op zoek naar politieke stabiliteit en zullen de terugkeer van Mitsotakis in de regering verwelkomen", aldus Piccoli van Teneo.

Een regering onder leiding van Syriza zou het sentiment kunnen schaden, maar een herhaling van 2015, toen de overwinning van Syriza de Griekse aandelen dat jaar met 24% deed kelderen en de Griekse 10-jaarsrente tot 19% deed dalen, wordt onwaarschijnlijk geacht.

"Syriza is veel meer mainstream geworden nadat het in de regering zit, dus er is weinig kans op een herhaling van de volatiliteit van 2015", aldus George Lagarias, hoofdeconoom bij Mazars Wealth Management.

4/ Wat betekenen de verkiezingen voor Griekse aandelen?

Een beslissende overwinning voor een van beide partijen zou kunnen bijdragen tot outperformance op korte termijn.

De Griekse ATHEX-index is dit jaar tot nu toe met ongeveer 21% gestegen, terwijl de Europese STOXX 600 met 10% is gestegen. De voorkeur voor banken, gestimuleerd door de stijgende rente, helpt de Griekse outperformance te verklaren.

Beleggers zullen letten op de plannen van de overheid om haar belangen in Griekse banken af te stoten.

Het Hellenic Financial Stability Fund, dat tijdens de schuldencrisis is opgericht, zegt dat het zijn bankbelangen tegen eind 2025 zal afstoten. Het bezit ongeveer 40% van de Nationale Bank van Griekenland, 27% van Piraeus, 9% van Alpha Services and Holdings en 1,4% van Eurobank.

"Het goede nieuws is dat er na de verkiezingen en de terugkeer naar investment grade ... veel meer interesse en betere waarderingen (voor banken) zullen zijn", aldus Al Alevizakos, managing director, research voor AXIA Ventures Group.

5/ Hoe zit het met de euro?

De verkiezingen, die in het verleden aanleiding waren om de euro te verkopen, zijn dit keer geen groot probleem voor valutahandelaren.

Een sterkere cohesie, het EU-herstelfonds en een instrument voor noodaankopen van obligaties door de ECB hebben de bezorgdheid over het uiteenvallen van de eurozone verminderd.

"De hele kwestie van de 'perifere druk' is echt op de achtergrond geraakt", aldus Adam Cole, hoofd FX-strategie bij RBC Capital Markets.

De euro is een van de best presterende G10-valuta's dit jaar, met een stijging van meer dan 1,5% tot $1,087.