"We stevenen af op een neergang en het verschilt van regio tot regio", zegt Benjamin Jones, directeur macro-onderzoek bij Invesco. "Er is veel discussie en mijn mate van vertrouwen is vrij laag."

Hier ziet u wat enkele nauwlettend in de gaten gehouden marktindicatoren zeggen over de wereldwijde recessierisico's:

1/ SCHOPPEN TEGEN DE MUUR?

De Wereldbank heeft zojuist haar vooruitzichten voor 2023 verhoogd omdat de VS en andere grote economieën veerkrachtiger zijn gebleken dan voorspeld, hoewel dit jaar volgens de Wereldbank nog steeds een van de traagste groeipercentages van de afgelopen vijf decennia zal zijn.

Goldman Sachs verlaagde de kans op een Amerikaanse recessie in het komende jaar naar 25% van de al onder de consensus liggende 35%, gezien de afnemende stress in de bankensector en het akkoord over het schuldenplafond dat volgens hen slechts tot kleine bezuinigingen zal leiden.

Het Internationaal Monetair Fonds verwacht dit jaar niet langer een recessie in het VK. Een peiling van Reuters verwacht een bescheiden opleving in de eurozone.

Maar de vooruitzichten zijn aan het verzuren.

De Wereldbank verwacht dat de groei in 2024 een grotere tol zal eisen dan eerder werd verwacht, omdat hogere rentetarieven en krapper krediet zullen doorbijten.

Er wordt steeds meer gesproken over stimuleringsmaatregelen in China om de economie te ondersteunen. Wereldwijde economische gegevens leveren negatieve verrassingen op in het snelste tempo sinds september, zo blijkt uit een index van Citi.

2/ GELD IS TE KRAP (OM OP TE NOEMEN)

Christine Lagarde, hoofd van de Europese Centrale Bank, zegt dat de renteverhogingen nu krachtig doorwerken in de kredietverlening door banken.

De groei van de kredietverlening is in april verder vertraagd, nadat banken in het eerste kwartaal meldden dat de vraag van bedrijven naar leningen het hoogste percentage sinds 2008 bereikte en de leennormen het strengst bleven sinds de schuldencrisis in de eurozone in 2011.

Amerikaanse regionale bankaandelen hebben terrein teruggewonnen sinds de rout van maart en de uitstroom van deposito's is afgenomen.

Maar aan het einde van het eerste kwartaal meldden banken al een wijdverspreide aanscherping van de leennormen, nog voordat de volledige impact van de bankencrisis voelbaar was.

Deutsche Bank merkt op dat de Federal Reserve historisch gezien het beleid begint te versoepelen wanneer de bereidheid om leningen te verstrekken, zoals gemeten door een index in de nauwlettend in de gaten gehouden Senior Loan Officer Opinion Survey, bijna nul is.

Die maatstaf staat nu diep in negatief gebied, geen geweldig teken.

3/ BANEN KRIMPEN

De arbeidsmarkten in de ontwikkelde economieën blijven krap, maar het aantal ontslagen neemt toe.

Volgens het wereldwijde outplacementbedrijf Challenger, Gray & Christmas is het aantal aangekondigde ontslagen door Amerikaanse werkgevers in mei met 20% gestegen tot 80.089.

BT Group, de grootste aanbieder van breedband en mobiele telefonie in Groot-Brittannië, zei vorige maand dat het tot 2030 tot 55.000 banen zou schrappen - mogelijk meer dan 40% van het personeelsbestand. Telecomgigant Vodafone is van plan om over een periode van drie jaar wereldwijd 11.000 banen te schrappen.

Jones van Invesco merkte op dat veel meer Amerikaanse bedrijven in hun winstcijfers over het eerste kwartaal spraken over ontslagen.

"De toon daarvan begint me zorgen te baren," zei hij.

4/ WELKE WANBETALINGEN? Bedrijven beginnen de kneep te voelen van de strengere kredietvoorwaarden en de duurdere financiering. Deutsche Bank verwacht dat er een golf van wanbetalingen op komst is, met een piek in het vierde kwartaal van 2024. De bank voorspelt dat de wanbetalingspercentages op Amerikaanse leningen met 11,3% een piek zullen bereiken die zijn weerga niet kent.

Tot nu toe lijken de markten zich weinig zorgen te maken.

De risicopremie op Amerikaanse en Europese junkobligaties is gedaald naar het niveau van begin maart na een sterke stijging door de onrust op de banken. Volgens analisten worden de markten ondersteund door de defensieve positionering van beleggers en de behoorlijke bedrijfswinsten in het eerste kwartaal, hoewel dit binnenkort kan veranderen.

5/ ZO NIET NU, WANNEER DAN WEL?

Handelaren verwachten niet langer een renteverlaging door de Fed dit jaar, ver verwijderd van de meer dan 50 basispunten waar ze in maart nog op rekenden.

Ze zien de Amerikaanse rente nog steeds dalen van 5%-5,25% nu naar ongeveer 3,9% in september 2024.

De rentecurve van Amerikaanse staatsobligaties blijft dus diep omgekeerd, wat betekent dat de leenkosten op langere termijn lager zijn dan op kortere termijn -- een gouden signaal voor een recessie.

"Als de curve blijft omkeren, kan dit een teken zijn dat de markt gelooft dat agressievere renteverhogingen dan eerder voorspeld werden, gevolgd zullen worden door eerdere en snellere renteverlagingen," aldus Jussi Hiljanen, hoofd Europese rentestrateeg bij SEB.