De geldmarkten hielden rekening met een kans van 90% op een renteverlaging door de ECB in juni, tegen een kans van minder dan 80% laat op woensdag. Ze gaven een korting van meer dan 90 basispunten in 2024, tegen 85 een dag eerder.
De voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, zei woensdag dat de recente hoge inflatiecijfers het onderliggende "verhaal" niet hadden veranderd.
"Al met al is de invloed van de Fed en de SNB op de eurozone beperkt," zei Joost van Leenders, senior beleggingsstrateeg bij Van Lanschot Kempen.
Het rendement op 10-jarige Duitse staatsobligaties, de benchmark voor de eurozone, daalde met 4 basispunten naar 2,39%.
"De verwachting van de Fed voor de economische groei in de VS zet vraagtekens bij de mogelijkheid van drie renteverlagingen in 2024," voegde hij eraan toe. "Ik verwacht echter dat de ECB haar monetaire beleid kan versoepelen, zelfs als de Amerikaanse centrale bank in juni aanhoudt."
Handelaren in Fed-fondsen futures gaan nu uit van een 66% waarschijnlijkheid dat de Fed in juni zal beginnen met renteverlagingen, tegen 59% op dinsdag, volgens de FedWatch Tool van de CME Group.
"Het risico voor onze Fed-oproep van een start in juni en 125 basispunten aan cumulatieve verlagingen is duidelijk gekanteld in de richting van een latere start en minder verlagingen," zei Xiao Cui, senior econoom bij Pictet Wealth Management. "Als de inflatie in maart niet matigt, zou dat de kans op een versoepeling van het beleid op korte termijn aanzienlijk verkleinen."
De SNB is de eerste grote centrale bank die het strengere monetaire beleid terugschroeft om de inflatie aan te pakken, terwijl analisten een eerste stap in juni hadden verwacht.
De Zwitserse 2-jaars rente, die gevoeliger is voor de verwachtingen voor de beleidsrente, daalde met 12,5 bp naar 0,99% en was op weg naar de grootste dagelijkse daling sinds december.
"Dat zou tegen het einde van 2024 extra renteverlagingen mogelijk moeten maken," zei Aaron Hurd, senior portefeuillebeheerder bij State Street Global Advisors, na het noemen van wereldwijde desinflatie en een neerwaartse trend in de Zwitserse diensteninflatie.
De geldmarkten houden rekening met een cumulatieve renteverlaging van 75 basispunten van de SNB tegen september 2024.
De 10-jaars rente van Italië daalde met 6 basispunten naar 3,65%.
Het verschil tussen de Italiaanse en Duitse 10-jaarsrente - een graadmeter voor de risicopremie die beleggers vragen voor activa uit de landen met de grootste schuldenlast in de eurozone - bedroeg 124,5 na vorige week 115,4 te hebben bereikt, het laagste punt in meer dan twee jaar.
Beleggers hielden de verkrapping van de spreads op de obligatiemarkten nauwlettend in de gaten, omdat ze het stijgende Italiaanse begrotingstekort door de vingers zagen en ervan uitgingen dat een veerkrachtige economie de kritieke schuldquote van het land onder controle zou houden.
De markten wachten nu op de uitkomst van de beleidsvergadering van de Bank of England om 1200 GMT. (Verslag door Stefano Rebaudo, Redactie door William Maclean)
