Buitenlandse beleggers kochten in oktober-december netto voor 350 miljard roepies ($4,2 miljard) aan staatsobligaties, waardoor het totaal voor het hele jaar op 598 miljard roepies kwam, het hoogste bedrag sinds 2017, zo bleek uit gegevens van het clearinginstituut.

Fondsbeheerders verwachten meer instroom in het nieuwe jaar.

"Wij zijn positief over India tot 2024 en verwachten ook instromen in de beleggingscategorie in lokale valuta," aldus Jean-Charles Sambor, hoofd Emerging Markets, Fixed Income bij BNP Paribas Asset Management.

De inflatie in India zou onder controle moeten zijn en de fiscale risico's zouden goed onder controle moeten zijn. Dit, samen met renteverlagingen door de Federal Reserve, zou het rendement op 10-jaars benchmarkobligaties onder de 7% kunnen duwen, aldus Sambor.

In september kondigde JPMorgan aan dat het vanaf juni enkele Indiase obligaties zal opnemen in de Government Bond Index-Emerging Markets en zijn indexsuite. Dit zou volgens analisten moeten leiden tot een extra instroom van ongeveer $25 miljard in obligaties.

Het rendement op 10-jaars benchmarkobligaties van India werd maandag verhandeld op 7,20%, na een daling van 15 basispunten in 2023. Het rendement was het afgelopen jaar gestegen toen centrale banken over de hele wereld het monetaire beleid verkrapten, wat de vraag naar activa uit opkomende markten schaadde.

Nu heeft de Fed aangegeven dat ze bereid is om de rente in 2024 te verlagen en velen verwachten dat de Reserve Bank of India (RBI) dit voorbeeld zal volgen.

"De buitenlandse instroom in obligaties zou moeten aanhouden vanwege de (index)opname en zou een boost kunnen krijgen als de Federal Reserve de rente agressief verlaagt, omdat dat de rendementsverschillen zal vergroten," aldus Andrew Holland, CEO van Avendus Capital Public Markets Alternate Strategies.

Holland verwacht dat de Fed de rente in 2024 met 100 basispunten-150 basispunten zal verlagen en dat de RBI de rente met minstens 50 basispunten zal verlagen.

De rente op Amerikaanse 10-jaars obligaties is gedaald tot ongeveer 3,85% op hoop van een renteverlaging, waardoor de spread met de Indiase tegenhanger is toegenomen tot 335 basispunten, van ongeveer 240 basispunten eind oktober.

Indiase obligaties die onder de zogenaamde volledig toegankelijke route vallen, ontvingen eind vorig jaar het leeuwendeel van de stromen, waarbij het buitenlandse aandelenbezit meer dan verdubbelde ten opzichte van een jaar eerder en uitkwam op 1,3 biljoen roepies, zo bleek uit gegevens van clearinginstellingen.

($1 = 83,1600 Indiase roepies)