Een blik op de komende dag op de Europese en wereldwijde markten van Vidya Ranganathan.
Aandelen wereldwijd beleven hun sterkste wekelijkse rally sinds een jaar, de wereldwijde rente daalt en de bedrijfswinsten zijn verrassend goed.
Als alles volgens plan verloopt, sluiten de markten deze omslagweek af met een Amerikaans banenrapport dat het optimisme rond de wereldwijde rentepieken ondersteunt.
Wereldaandelen staan tot nu toe 4,2% hoger voor de week, hun grootste wekelijkse stijging sinds november 2022. De S&P 500 noteerde de beste dag in zes maanden, ook gestimuleerd door sterke bedrijfswinsten en richtlijnen - Apple rapporteerde een beter kwartaalverkoop en -winst, hoewel de aandelen licht daalden in de nabeurshandel.
De vooronderstelling is dat de Federal Reserve, Bank of England, Europese Centrale Bank en andere centrale banken klaar zijn met het verhogen van de rente.
Als de Fed woensdag een 'dovish' pauze inlaste, dan zorgde de BoE donderdag voor een 'hawkish' pauze. Maar de overkoepelende reactie op de markten was hetzelfde - enorme stijgingen in obligaties, aandelen en risicovolle activa. Tienjarige gilts hadden hun sterkste rally in meer dan een maand.
De drie belangrijkste Wall Street-indexen zijn goed op weg om hun sterkste week van het jaar te noteren, met allemaal een wekelijkse winst van ongeveer 5% in het vooruitzicht.
Beleggers kijken nu wanneer de versoepelingscycli beginnen en hoe ver ze gaan. Ongeveer 70 tot 75 basispunten van Fed-verruiming volgend jaar is ingeprijsd in de Amerikaanse curve, en bijna 50 basispunten van verwachte renteverlagingen wordt weerspiegeld in de Britse curve.
De Amerikaanse 10-jaarsrente is ongeveer 40 basispunten gedaald ten opzichte van de piek boven 5% een paar dagen geleden en de dollar daalt. Dat klinkt opkomende markten als muziek in de oren.
De markten houden nu rekening met een kans van minder dan 20% op een renteverhoging door de Fed in december, vergeleken met 39% een maand eerder, zo bleek uit de CME FedWatch tool. Toch blijven er enkele spanningen nadat de veerkracht van de fabrieksorders de 2-jaars rente verhoogde, terwijl de leenplannen van de schatkist en de inflatievooruitzichten van Fed-voorzitter Jerome Powell de 10-jaars rente deden stijgen.
Het werkgelegenheidsrapport voor oktober van vrijdag zal naar verwachting laten zien dat werkgevers in de loop van de maand 180.000 banen hebben toegevoegd. Het gemiddelde uurloon zou in oktober met 0,3% zijn gestegen, na een stijging van 0,2% in september. .
Een vakantie op de Japanse markten heeft de yen naar ongeveer 150,40 per dollar gedrukt, aan het einde van een wervelende week waarin de yen een laagste punt in een jaar bereikte ten opzichte van de dollar en een laagste punt in 15 jaar ten opzichte van de euro, nadat de Bank of Japan haar beleid voor het controleren van de rentecurve had aangepast. Traders blijven echter alert op tekenen van interventie door de Japanse autoriteiten.
Belangrijke ontwikkelingen die de markten vrijdag zouden kunnen beïnvloeden
Q3 Earnings: Societe Generale SA, Swiss Re AG , AP Moeller - Maersk A/S
Economische cijfers: Loonlijsten VS oktober, handel Duitsland sept, industriële productie Frankrijk sept, banen eurozone sept
Sprekers: Jonathan Haskel, Andrew Hauser. Hoofdeconoom Huw Pill van de Bank of England geeft een online presentatie van de nieuwe prognoses en het laatste beleidsbesluit van de centrale bank.
Schuldveilingen: Verenigd Koninkrijk - Heropening van de 1-maands, 3-maands en 6-maands veilingen van staatsobligaties
